重回2600

圈小滕

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今天开盘后上证综指很快收复了2600，收涨0.56%以2610.51创下近一个月来的新高，和年初相比成功实现V型反转。有人认为2600附近是一个相当重要的临界，称其为牛熊分界线，压力较大，但一旦突破则后劲儿十足，反之则重回震荡调整。这种话术似乎跟算命先生的批命语气有异曲同工之感，所以各位圈友也无需太过较真，静观其变就是。

不过外资继续扎堆加码大消费板块却是事实，食品饮料早盘一度涨幅超过2.4%，北上资金连续5个交易日净流入逾32亿元。叠加上基本面还不错，在受资金追捧的情况下，食品指基（160222）可以关注起来了。5G概念在经过前期一段时间的调整后也重新发力反攻，带动创业板指（399006）迅速跟涨，创业板指收涨0.42%报1274.79。充电桩概念股受利好政策刺激，出现不少涨停股。上周五，中国充电联盟召开2019年度工作会议，国家能源局电力司副司长出席会议并致辞，据说19年政策补贴将向充电设施倾斜，带动相关概念股人气。

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随着我们步入2019年，回望过去一年，大家盘2018年公募行业的表现，忧伤是显而易见的：2018年A股三大指数跌幅均超过20%；公募基金投资业绩欠佳，特别是主动权益类的基金全面“扑街”，取得正收益者寥寥无几；新基金难发、小基金清盘….但其实再仔细一，咦，感觉还没有那么糟糕嘛。

A股雪崩，但公募规模不减反增，过去的2018年虽然A股指数不断啪啪打脸，但公募基金整体规模却比17年底增长了1.38万亿。据Wind数据显示，截至2018年底，公募基金公司数量达131家，管理基金总数为5157只，较2017年底的4692只增加了462只，管理总资产净值为12.93万亿元。剔除货币基金后，公募基金总规模为4.77万亿元，比2017年同期增加了0.35万亿元。

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大家是不是也觉得有不可思议，说好的资金紧张、流动性不足、市场缺乏活力呢？嘴上喊穷，暗地里却在买买买买基金？这是什么“骚操作”？以ETF为例，18年4季度，我们到除货币外的ETF规模暴增，令市场侧目。据Wind数据显示，2017年底，ETF规模为1742.05亿元，2018年9月，规模一度降至1542.08亿元。10月开始，ETF规模骤增，截至11月底，规模已达2660.42亿元，约为2月底的两倍，进入12月，规模虽有所减少，但月底仍达2094.78亿元，较上年年底增加352.73亿元。

对于个人投资者来说，ETF是比较新也更加陌生的基金品种，参与程度比较低，主要还是以机构为主，所以从ETF规模的变化，主要反映出的是机构的投资理念。ETF规模猛增，也就是说明，从机构的视角来，10月开始，机构认为抄底时机已到，借道ETF布局A股，开启买买买模式。

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宽基指数市盈率回到历史底部区域，估值“白菜价”有吸引力。截至2018年12月31日，中证500指数市盈率16.24倍；沪深300市盈率10.23倍；创业板市盈率27.92倍，与2008年、2013年以及2016年市场低谷时期的位置相比，均处于历史较低位置。

另外ETF具备指数分散化投资的特性，有助于降低个股风险集中度。时不时的股票爆个雷大家真的是怕了，尤其如果还是基金重仓股的话，基民真的是要哭死了。此外，ETF管理费率通常仅为普通开放式基金的1/3，交易免印花税，相比股票类的基金，真的是很便宜很便宜，且说不好业绩比好多主动管理的基金都强。而且二级市场交易方便，性价比这么高，所以机构或者个人投资买起来都觉得相当划算。

最近，基金开始陆续披露四季报了，据证券时报发布的消息，粗略统计，截至1月20日，博时基金、富国基金等10余家基金公司已公布旗下累计近300只产品的2018年四季报。在季报中，基金经理们阐述了他们对后市的观和19年的投资思路，目前比较主流的观是倾向于认为今年结构性机会大于趋势性机会，翻译一下就是牛市还欠火候，但可以先喝汤的意思吧；具体配置方面，不少基金经理认为，有基本面支撑的成长公司已经具备较强的投资价值，好新能源汽车、光伏、5G等成长行业和消费升级品等稳健成长行业。

今天就这样，白了个白~

风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

以上观仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。