3只ETF规模破300亿元，上市基金做市商制度拟进一步修改

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头部股票型ETF规模激增的场景仍在上演。

Wind数据显示，截至11月20日，市场上已有5只ETF场内份额超过100亿份，分别为华安创业板50ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞300ETF、汇添富上海国企ETF。另外，南方中证500ETF、华夏沪深300ETF等4只ETF份额均超过50亿份。

若按照最新基金净值计算，共有3只ETF规模在300亿元以上，分别是华夏上证50ETF（474.27亿元）、南方中证500ETF（392.11亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（361.57亿元）。从成立日期来，南方中证500ETF成立时间最晚，成立以来累计收益率为39.97%，同类排名512/1276。

今年以来，大量资金通过ETF进入市场，创业板50ETF、创业板ETF、中证500ETF纷纷受益。据《国际金融报》记者统计，南方中证500ETF今年以来资金净流入规模位居全市场股票ETF第一，超过270亿元。

此外，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF年内份额增长均超过120亿份。截至目前，市场上存续的ETF总份额已经突破3000亿份。

当前，ETF规模大爆发背后的深层逻辑和因是什么？该类基金是否已经拉开大发展的序幕？对此，南方基金指数投资部总经理罗杰表示，受各种因素影响，今年市场走势有所下跌，但ETF的规模持续逆势上涨。

究其因，罗杰认为，一方面市场估值已经比较具有吸引力，中证500、沪深300、创业板市盈率均处于历史较低位置；同国际市场相比，MSCI中国A股国际通指数市盈率仅在10倍左右，对比国际主要市场均处于较低水平，凸显了投资价值。

另一方面，在当前监管趋严、“雷”股频发的背景下，ETF分散化投资的特性有助于降低个股风险集中度，其与生俱来的风控效果通过了市场的检验，获得了投资者认可。在经历一轮回调后，更多的投资者了解到ETF投资透明、风险分散、紧跟市场、费用低廉的优，树立了指数化投资的理念，更加青睐投资ETF。随着ETF成为更广大投资者的资产配置选择，市场热度将会持续提高，ETF的大时代正在拉开序幕。 

据有关媒体报道，为了提升上市基金场内流动性，交易所拟再次推出新举措。近日，交易所向部分券商及基金公司发布了《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》征求意见稿，拟对做市商分层机制及做市量化指标等做出修改。据了解，《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》于2012年5月首次发布，2015年5月曾做出过修订，本次修订距离上一次修订已经过去3年。

某公募ETF基金经理向《国际金融报》记者证实，公司已经收到上述意见稿，但目前还处在征求意见阶段，暂不方便对外透露具体意见细节。

另外，有业内人士表示：“ETF等上市基金规模能否做大，主要取决于市场需求，但做市商在其中起到类似润滑剂的作用，让产品规模增长更顺利一些，从这个角度而言，做市商对ETF非常重要。”

国际金融报记者 夏悦超

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