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牛市从2638开始

  • 作者:纯情弈繁纯想弈凡
  • 2018-09-22 22:59:32
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A股牛市从2638就已经开始了。
作者:爱吃虾的小花猫,今日头条,雪球 同名账户
假如美股是10年牛市,那么A股牛市从2638已经开始了。写下这个题目感觉一定会被99.99%的市场参与者骂得狗血喷头,即使A股第一多头李大霄也不一定会认可。如果你还是这个市场的参与者,那么请不妨这个观的逻辑。
美股牛市。 首先你必须承认美股是10年牛市,这也是我得出A股已经进入牛市结论的基础。美股目前在交易的股票有4800多个,指数分为标普(成分股500个)、纳指(成分股100个)、道指(成分股30个),三个指数全部十年牛市,但没有全部股票的指数。三个指数成分股高度重叠,都是苹果、亚马逊、谷歌、脸书等。美股正真意义的大牛市其实就是差不多200个权重股的大牛市。从08年开始,涨幅最大的应该是亚马逊从416元涨到24606,涨幅达59倍,其次是英伟达从69元涨到3454,涨幅达50倍,苹果第三,涨幅为21倍(数据全部使用后复权)。相反,有大约3000个、占市场60%的股票是在下降通道或者横盘状态,就像大部分创业板个股的走势,还不包括很多已经退市的股票(找不到数据了),其中约有2400个、占市场50%的股票市值不足10亿、日成交量不足几百万的仙股。这说明什么 ?说明美股十年大牛市其实是结构性牛市,结构性牛市是近十年来国际成熟市场牛市的特征,也是未来发展的方向并会逐渐影响到新兴市场 。
A股涨幅位0。A股作为一个新兴市场,世界第二经济体大国,经过07、15年两轮牛市,截止到2018年9月涨幅为0。这是多么可笑的一件事,连老美特总也拿此事来嘲笑我们。但是,果真如此吗?我们也有从08年开始涨幅巨大的股票,随便都能找几个,如格力电器,贵州茅台,恒瑞医药等涨幅在10倍以上的至少有几十个。那为什么我们的股市涨幅为0?
指数。这里有编制指数的关系,前说到,美股只有三个指数,都是成分股指数,最多的是标普500个股票,而A股上证指数是全部股票的指数,如果美股有全部股票的指数估计也不会涨太多,尤其是前五年在仙股还没有成仙以前市值占比还很高,下跌时对指数的杀伤力还是很大的。A股目前正在经历这一过程。
中证100。三五年之内,上证指数不再能代表A股的真实情况,能代表A股指数的是中证100指数。之所以不用上证50是因为中证100含27深市股票,上证50中47个成分股,所以用中证100更能代表整个A股市场,集中了A股大部分优等生。
A股牛市第一波。中证100指数从2016年2月2655,也就是上证指数创2638股灾后最低开始,已经进入上升通道直到2018年1月达到4568高,连续了23个月的牛市行情,上涨幅度为72%,同期上证指数涨幅只有36%。这波行情是以银行保险、白酒饮料、医药生物、家用电器等消费股为代表的白马股行情,同期大量题材股、绩差股、问题股不但没有上涨反而走在下降通道。截止到目前市值小于50亿的个股达到2000个,占A股市场54%。结构性牛市特征在A股已经显现无疑。
正常回调。既然是牛市,那么应该继续往前走,为什么现在白马股普遍杀跌20%以上。道理很简单,涨多了要回调一下吗,12年苹果回调幅度达45%。这里,可以参考标普500指数在2011年5月--10月的走势。标普在连续涨26个月后有一次21%的跌幅,然后又走上一波为期45个月牛市。中证100目前最大回调幅度为26%,从月线上仍在上升通道里。这里有一个技术指标供参考,月线上34月均线。这个位置有强支撑,前两个月都是月中跌破的,但都收回,今天(9月14日)也是跌破的,大概率在月底能收回。
2638。 A股上证指数2638能不能破对市场其实没有意义,更多的是心理上的影响,因为上证指数在未来几年内已经不能代表A股走势。市场上有两种观,一是不破不立,二是2638是最后的防线。我的观是在中证100还没有再次启动以前,破2638的概率还是很大的,但不影响中证100继续他的牛市之路。
A股牛市之惑。到这里,也许有部分人相信牛市已经来了,但是最大的疑惑是美股牛市是科技股的牛市,难道A股就靠银行、茅台来走十年牛市吗?显然不可能,本人也不认可靠现有的股票能走出一波大牛市。中国有着5000年明的国家,中国化沉淀在人们的血液和骨髓中,大牛市中,中国化一定会参与其中,同时伴随着科技股的高速成长,将形成我们未来大牛市的格局。目前A股里现存的科技股能撑起科技股大旗引领指数走出大牛市的股票基本不存在,反而国内优秀的科技公司很多在境外上市,比如阿里、腾讯,还有没有上市的华为等。估计管理层也是基于这个因要加快CDR,同时加快新股发行,让有成长性的好公司尽快上市。其实我们已经到很多插队上市的优质公司。
制度建设。 在这里有必要再提一下关于新股发行和交易制度。新股上市后的疯涨,透支了今后几年的估值,开板后便进入漫漫熊途,另外由于新股上市前10个交易日不纳入指数,而这10个交易日正好是新股疯涨的10天,往往是开板后开始纳入指数,又是对指数的一种杀伤,市场已经在倒逼管理层对股市发行和交易制度的改变。
估值修复。就目前而言,中证100指数估值要比纳指、道指、标普低得多。按加权平均值计算,中证100市盈率是9.2倍,纳指29倍,道指24倍,标普22倍,尤其是银行股处于5倍多市盈率,一半多破净,而美股给予银行股平均市盈率为15倍,市净率为1.5倍。由于受中美贸易摩擦影响,以中证100为代表的第二波结构性牛市可能被延迟,但只是时间上,并不是趋势上,最早于第四季度,最晚于明年初发动。这波行情主要是以估值回归为主,低估的继续上涨,高估的继续下杀。特别要提示的是,成熟市场给予大市值股票更高的估值,小市值股票给予更低的估值,但是在A股正好反过来,在A股国际化的过程中,这种扭曲的现象必然会被纠正。以创业板为代表的小市值股票目前还有半个苹果,未来是否还有四分之一个苹果或者只剩一张苹果皮让市场来验证。
结束语。 A股牛市已经来了3年,如果还在不断的亏钱,那一定自己的投资方向出了问题,深层次的因是投资思路出了问题,定式思维让自己局限在一个狭小的黑洞里盼望着有一天阳光会照进来,不要指望鸡犬升天式的牛市,不可能再来了。我们要用思路更开放、格局更高的思维方式来指导自己的投资策略。
以上仅为个人观,不作为投资依据


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