AAAAA张晓康
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养鸡概念逆势走强,湘佳股份5月14日主力资金净流出178.85万元
猪肉概念逆势拉升,江恩周天时间循环线显示近期时间窗5月31日
AAAAA张晓康
创业板已经进入底部区域,主要基于以下几点首先看估
首先看估值,当前创业板指为29.43xPE_TTM, 无论从3年、5年还是10年维度看,当前估值都在6%分位值以下,处于显著低估区域,同时基于Wind一致预期数据,今年估值预计为24.30xPE,2024年、2025年预计进一步回落至18.09xPE、14.53xPE,而2024年-2025年整体营收复合增速预计将超过22%,归母净利润复合增速预计超过29%。即在较高盈利能力且估值较低情况下,我们认为创业板指下行空间是较为有限的。
其次看基本面,疫情放开后,疤痕效应下居民消费需求受到一定抑制,企业的投资需求也受到压制,经济缓慢复苏。但向前看,当前我国经济仍具有向上的内生动力,未来还会延续复苏态势,有望持续边际改善。据IMF7月份展望,IMF维持对中国经济增速的预测,预计中国经济今明两年将分别增长5.2%和4.5%。
再看宏观,美联储今年8月已停止加息,市场预期明年下半年有望开始降息,全球流动性有望得到改善,而中美利差倒挂现象有望好转,进而国内流动性有望继续改善,利好创新成长为主的创业板。
最后看政策,近期证监会等多部门不断释放利好,如降低印花税、限制大股东减持、对违规减持从严从重处理等,利好政策不断累积,过度悲观的市场情绪得到一定修复,进一步大幅下跌的风险得到控制。
所以从基本面、宏观、政策等多角度来看,明年板块有望整体向好,而当前正处于历史估值低位,进一步下跌空间有限,当前对板块可以适当乐观积极一些。
从估值、风险溢价、交易拥挤度等市场所熟悉的指标看,创业板处于底部,但这并不代表它能够迅速地完成调整,并且短期反弹。
因为底部的形成,首先,需要确认宏观基本面是否进入底部;其次,技术面是否处于底部区域;最后,情绪面是否处于底部。现在市场基本认可宏观基本面处于底部,无论从内需还是外需,包括企业的基本面、企业盈利来看,底部基本已经确认,这就为创业板的底部确认创造了坚实的基础。估值等技术面的底部确认,从现有的指标来看,已经跌无可跌。
现在可能唯一有分歧的是情绪面。当然,情绪面同时受基本面与技术面的影响,直到市场出现正向反馈。现在我认为投资者的情绪非常低迷,但大家对基本面与技术面底部确认之后,是二次探底,还是转头向上,仍然存有分歧。也就是说,底部数据确认的时间尚不够长,很多投资者还无法完全相当前市场已经处于底部。
准基金等),创业板四季度是有望走出筑底回升行情的。
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