【阿令】集中押注芯片股——20230329

科创50，创4个月新高，短线趋势向上，关注是否突破11月17日高点；

创业板50，短线有企稳，但还没有走强；

科技股，长中短期的均线发散向上，呈多头排列，成交量也没有异常放大，没有特别的理由认为上涨已结束；

科创芯片，芯片股占科创50指数的权重达到40%，是科创50的第1权重板块和先行板块。科创芯片今天创了1年新高，可以理解为近1年的筹码主要是获利盘，近1年成交额是2.3万亿。而2020年6月~2022年3月成交的3.1万亿，其中沉淀下来的部分筹码成为了套牢盘。2.3万亿对3.1万亿，双方的力量逐渐接近；

芯片股有双重身份，它既是科技股的重要成员之一，又是“新半军”公募基金重仓赛道之一。过去5个月科技股飙升，芯片股滞涨，明显是受到了公募基金抛售的压制。而最近飙升的科创芯片，除了跟人工智能沾边以外，基本也是“盘小无基”的股票。

芯片板块目前的第1权重股是一只军工芯片股，也是我的第1重仓股，总有人来问，情况大概是这样

2017年9月开始买入的时候，那时公募基金持仓2.53%，市值约200亿，这2个数值应该可以算“盘小无基”的标准；

低位震荡持续到2019年底，公募基金持仓也仅有3.54%；

然后2020年爆发期间，公募基金持仓急剧上升，是股价上涨的主要推手，到2021年底，公募基金持仓达到最高的31.12%，市值最高时是1500亿；

现在公募基金持仓降至了22.71%，有大幅度的下降，是股价下跌的主要推手之一，但目前仍然是公募基金重仓股。应该不少“新半军”成员都是这种状态，处于公募基金持续减仓状态，但远不到“盘小无基”的程度，而且应该回不到“盘小无基”的状态，更可能类似2019~2021年的消费股，以大盘成长股的身份，继续一波幅度略小一些的上涨；

至于短线，这类股票实际上是跟随创业板指的，如前所述，“短线有企稳，但走强不明显”。

金融股，企稳不明显，有再次走弱迹象；

基建股，进入明显的回调过程；

消费和医药，至少有企稳迹象，继续观察；

电动车，还是有企稳迹象的，观察是否走强；

军工股，已经明显向下。军工股可以细分成2块，一块是下游主机厂，并不算是基金重仓股，基本都是央企，最近主要跟随“中字头”，目前“中字头”在走弱。另一块是上游元器件，偏科技属性和军民两用，这块是基金重仓股。

煤炭和光伏，代表能源类，目前走强都不明显；

黄金股，仍然是明显强势的。

未来2~3年对标科创50指数，不一定就是把目标设定为跑赢科创50。像2012年12月~2015年6月，创业板指用2年半的时间上涨了590%，在这个期间跑赢创业板指几乎是不可能的，这类风格鲜明的指数相当于永远满仓，而且集中于某一种风格。实际操作必然需要适度分散，以及进行仓位控制，不然无法在2015年6月收手，结果就是回吐绝大部分收益。为跑赢而跑赢是没有意义的，只是说跟随一个跑得最快的指数，方向选准了，最后成绩不会太差。

目前持仓芯片47%、券商20%、基建14%、煤炭7%、黄金6%；

需要调仓换股，减基建股。现在值得看好的主要是芯片股，但芯片股已经顶格配置（单个板块持仓＜50%）。另外也关注券商、新能源、医药等，但都没有明显启动。所以如果没有合适个股，也会考虑暂时减仓（基建股），虚位以待，等待券商、新能源或医药启动。