宽指数基金——世界那么大 它让你放心去看

世界那么大，说走就能走，是很多人梦寐以求的生活。如果说，有一种类型的投资，它占用你的时间很少，风险可控，又可以带来稳定的盈利，提供相应的物质支持，那这个梦想生活也许并不远。本章，我们就带来宽指数基金的分享，将涉及到宽指数基金的概念、优势、主流的宽指数有哪些、如何挑选宽指数基金和相应的交易原则。

一、宽指数基金是什么

在前面讲窄指数基金的一章当中，提到指数就是一篮子股票的组合，指数基金，就是专门投资相对应指数的基金。而所谓的宽指数，是在股票划分上与窄指数不同，窄指数按照特定的行业和主题进行分类，而宽指数则不然，它可以横跨不同的行业，按照股票的相关市场特性进行分类。目前，A股市场最主要的宽指数有4个，即上证50、沪深300、中证500和创业板指数。相对应的宽指数基金，也集中在对标这4个指数品种。下面，我们挨个来认识一下它们。

二、主流的宽指数有哪些

1、上证50指数，它由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。从行业来看，这50只股票横跨了金融、地产、消费、医药、息技术等多个不同行业。

图12-1上证50指数2020行业权重分布 数据来源中证指数官网

具体到个股方面，上海证券市场中市值最大的贵州茅台、招商银行、中国平安、恒瑞医药等权重龙头股都被囊括其中。要判断最近沪市大盘股整体走势如何，直接看上证50指数就可以。

图12-2上证50指数十大权重股 数据来源中证指数官网

上证50又被称为是“漂亮50”，代表了沪市最核心、影响力最大的50只股票，它们的稳健型也是最高的，受到机构资金的青睐。从过去几年的投资回报率来看，上证50指数平均年化收益在10%左右。

2、沪深300，如果说上证50仅仅代表了沪市的权重股走势，那么沪深300则代表了整个A股大盘股的走势，它由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上大盘股的股价表现，市值排名的中位数在800亿元附近。但两者之间存在一定的重合度，因而走势关联度较高。

图12-3上证50、沪深300指数叠加走势 数据来源通达

3、中证500，如果说上证50和沪深300代表的是两市大盘股走势，那么中证500代表的则是两市中盘股的走势。它由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。整个板块总市值约10万亿元，平均个股市值约为200亿。但由于基金持续抱团蓝筹，导致龙头溢价高企，中证500自2017年到2020年，收益率持续跑输沪深300指数。

图12-4中证500、沪深300指数叠加走势 数据来源通达

4、创业板指，从创业板上市的股票当中，选择总市值排名前100的股票进行加权编制形成。因此，它代表的是创业板权重股的走势。相较主板，创业板又被称为是二板市场，上市要求更宽松，能够帮助更具有潜力的中小企业获得融资机会。

在创业板上市的公司，通常成立时间短、规模较小、业绩不突出，但是往往具有很大的成长空间，因此走势波动会更大。从2010年创业板上市以来，年跌幅最大达到了35%，而年涨幅最多则达到84%，在创业板最疯狂的2015年，半年时间从1500点涨到4000点；随后3个月又从4000点跌到1800点，创业板的波动性远超前面3个指数的波动。因此，风险偏好低的投资者并不适合重仓投资创业板。

图12-5创业板指数2015年走势 数据来源通达

三、投资宽指数的三大优势

上面提到的上证50、沪深300、中证500和创业板指这四个主流的宽指数具有各自不同的特点，但投资宽指数基金具有独特性的优势，总体来看，主要有下面三点。

第一、收益稳健。这是由于宽指数的成分股所决定的，它们由各行各业的杰出公司、行业翘楚组成，代表了这个市场最优质的上市资产。而且，从长期来看，专注大盘蓝筹的宽指数基金年化收益平均到10%左右。

第二、长期风险小。一方面，由于宽指数成分股分散在不同的行业，因此具有天然的风险对冲效果，另一方面，宽指数基金中各个股票的持仓份额都比较小，所以，单只个股的波动对整个指数的影响很有限，不会因为一家公司的黑天鹅大幅拖累指数。而且，宽指数基金每半年会进行一次调仓，就像筛子一样，把一些经营状况转差的公司剔除出去，纳入更优质的公司，保证成分股是优质的。所以，宽指数的长期风险较小。

第三、可选范围广。前面所提到的4个主流的宽指数，市场关注度非常高，相应的投资分析报告也很多，市场透明度很高，因此，对标的指数基金也不少。比方说，以沪深300为对标的各类宽指数基金多达182只，这就给了投资者极大的选择空间，这么大的一个池子里面，更容易找到适合的那只基金。

图12-6沪深300指数基金 数据来源天天基金

四、如何选择宽指数基金

如何才能从众多的对标宽指数基金当中，去挑选到一个满意的呢？下面这3个角度可供读者朋友们参考。

第一、跟踪误差要小。所谓跟踪误差，指的是和对应的指数走势差距，比方说某只沪深300指数基金，如果沪深300涨2%，它只涨了1.5%，那么差的0.5%就是跟踪误差了。指数基金的一个目标就是要尽可能跟指数走势一致，但由于实际操作过程中，会出现调仓不及时、权重配比不准确、佣金费率等原因，导致出现跟踪误差。如果误差过大，说明基金经理管理能力弱，反之，误差小，说明基金经理管理能力强。例如，下面这只基金的跟踪误差是0.23%，而同类平均的跟踪误差是0.46%，好于同类平均，从这个角度看，它是比较出众的。

图12-7某沪深300指数基金跟踪误差数据 数据来源天天基金

第二、成立时间超过3年。在其它条件同等的情况下，相较新基金，成立时间长的基金在运作上磨合得更长，基金经理也更成熟，因此老基金会相对更可靠。给大家划一道红线，尽量选择成立时间超过3年的基金。

第三、看基金的资产规模。一般来说，指数基金规模不宜过大，也不宜过小。如果规模太大，就会面临更大的赎回压力，当市场不好的时候，有的基民可能心里发慌，容易引发赎回，而大基金要面临更大的赎回压力，会对基金净值产生波动，因而管理难度更大。如果规模太小，每只股票配置的权重把握难度就加大了，因此跟踪误差可能会更大。所以，比较合适的资产规模在20亿到200亿之间。

五、买宽指数基金的原则

虽然宽指数基金长期风险比较低，收益率也比较稳，但也不是闭着眼睛买，有两个原则大家需要把握。

原则一、方向要对。近年，代表中盘股的中证500明显跑输上证50和沪深300，而创业板虽然弹性很大，但要是高位买入，被套的概率也很大。所以，我们首先要确定投资哪一个宽指数方向。上证50和沪深300囊括了股票市场最核心标的，虽然它们也会有调整，甚至下跌，但它们依然是长期投资的首选。

第二、与时间做朋友。投资宽指数基金的心态很重要，有的人习惯了追涨杀跌，看到别人买了什么赚到钱，自己也跟着买，套住了之后，扛了一段时间又在低位割肉，如此循环往复，不但赚不到钱，还会被市场狠狠地教育。应该抱着长期的眼光去投资宽指数基金，至少准备3年以上，并且忽略短期的波动。大方向对了，又何必去纠结一时的涨跌呢？

总结一下宽指数的成分股横跨了不同的行业，主流的宽指数包括上证50、沪深300、中证500和创业板指，而投资宽指数具有收益稳健、长期风险小和可选范围广这三大优势，在我们选择宽指数基金的时候，应当优选跟踪误差小、成立时间超过3年、资产规模在20到200亿之间的基金。此外，需要把握正确的宽指数方向，然后与时间做朋友，在对的方向上长期持有。