大牛市一定是局部性的，结构性的

纵观这三十年股市的几轮大牛市，其根本动力是改革。其根本目的是建立中国特色资本市场体系，建立多层次资本市场。为国家经济服务，为国家战略服务。上世纪90年代，股市设立之初的目的主要是解决国有企业融资问题，九十年代的几波大牛市的龙头都是国有企业，如长虹、深发展等。近二十几年的三波大牛市，核心主题都是“改革”两个字。1999年-2001年的大牛市的核心是“国有企业改革”，主要是为了国企脱困。2005年-2007年的大牛市核心是“股权分置改革”，主要解决同股不同权的问题，目的是实现股份全流通。这个改革是制度性颠覆性改革，这波大牛市行情很大，指数从998涨到6124点。2014年-2015年的大牛市核心是”创新创业改革”，导火线是十八届三中全会的全面深化改革的决定。全民形成大众创业，万众创新高潮，创业板指数从585涨到4037点。纵观历史上这三波牛市，都有共同点“改革牛”。即国有企业改革牛、股权分置改革牛、创业创新改革牛。都是为国家大的战略服务，都是为国家层面改革助力。那么未来的大牛市会怎样演变呢？下面详细分析。

2018年提出实施注册制改革，随后推出科创板并试点注册制。未来大牛市的核心明确了注册制改革（科创）牛。目前创业板注册制试点很成功，2023年要全面实施注册制改革，大牛市可期。

股权分置改革与注册制改革共同点都是股票流通大扩容，这种大扩容必须有大行情作为保障，保证改革成功，这时候如果你认为股票多了，必定利空，股市会大跌，那就错了，这是对于我们国家政治制度和政治体制的严重误读。股权分置改革牛还伴随人民币升值，注册制改革牛同步人民币国际化。在走势节奏上不会出现2014-2015年“创业创新改革牛”那种暴涨。更倾向与2000-2001年震荡盘升模式。原因主要是目前股多资金少，结构性指数大牛市模式出现，尤其是科创板指数会会超预期。