2022年投资总结——路虽远，行则将至

一、  全年行情

  2022年遭遇新冠疫情、俄乌冲突、美联储加息等负面大环境下，上证指数年线止步三连阳，上证指数下跌-15.12%、深证成指下跌-25.85%、创业板指数下跌-29.37%、上证50下跌 -19.52%、沪深300下跌 -21.63%。回顾全年，A股经历先跌后涨、再跌再涨的反复震荡下行局面，上证指数从3649.15点开局，此后一路走低，至4月28日创下年内新低2863.65点。随后上证指数强势反弹，7月之后，又进入下跌区间，最终在3089.26收官。

板块指数

行业表现:

2022年各行业普遍下跌，其中，能源和电服务两大行业逆势上涨，半导体、医药等行业表现垫底。

二、  组合收益

2022年股票持仓组合收益-7.59%，跑赢沪深300指数。

股票组合持仓占比

持仓个股年度涨幅

三、  投资体系

投资理念:

1、股票短期是投票机，长期是称重机。

2、不想持有十年，就不要持有一分钟。

3、最理想的就是可以长期持有，永远不想卖的股票。

4、买入价格合适（公道）的伟大企业远比买入价格便宜的普通企业要好。

投资系统

1、选股思路

       1）、买股票就是买企业好企业(商业模式），好管理(企业文化) ，好价格（合理估值的优秀企业，低估值的好企业)。

       2）、不熟悉不碰（生意模式，护城河，企业文化，管理层、产品服务）。

       3）、高ROE、低负债率、经营现金流高于或接近当年净利润。

       4）、聚焦板块互联网、消费、医药、金融。

2、买股原则

        1）、合理估值下首次买入不超过5%的仓位，在逻辑没变的情况下每下调10%以上才考虑补仓。

  2）、市场从不缺机会，百份之九十的时间都是在波动或下跌，机会都是耐心等出来的。

3、仓位管理

       1）、单股满配20%，超配40%

       2）、同一行业满配30%，超配40%。

4、卖股条件:

       1）、急需用钱。

       2）、严重高估，一般高估持有。

       3）、买错了或商业逻辑改变了。

       4）、发现更好的投资标的(慎用)。

5、收益预期跑赢(无风险利率+通胀)。

四、学习成长

  2022年阅读的书籍清单《极简主义》、《沸腾新十年》、《沸腾十五年》、《激荡四十年》、《查理.芒格原则》、《阿里巴巴管理三板斧》、《投资者的未来》、《投资至简》、《查理.芒格的投资思想》、《巴菲特的护城河》。

五、总结与展望

  2022年持仓股票主要变化，清仓了万科、伊利、长春高新、甘李药业，新建仓招商银行，观察仓海康威视，主要调仓换股过程万科换茅台，长春高新换招商银行，甘李药业换腾讯控股。也不是不看好清仓的股票，是为了让持仓进一步聚焦，能拥有三、五个板块，六、七个股票足矣。现持有的6个股中有4个（腾讯、平安、格力、五粮液）连续21、22二年取得负收益，通过二年的调整白酒已接近合理估值，希望接下来能赚到业绩增长的盈利。腾讯、平安、格力现已经是历史较低的估值，期待2023年迎来均值回归。

  今年价值投资转型三年来，基本杜绝了听消息、追热点、频繁操作、满仓单吊、看图看线，转为长期适当分散持有优质企业股权思维，进行企业基本面分析研究，但在利用市场先生，耐心等待买入机会方面还做的不够好，还是有点急促，这也导致了意向的股票过早买入补仓，持仓成本过高，希望在以后的投资路上在这方面不断修炼。虽然连续二年取得负收益，但对大A股还是有心的，投资就是投国运，无论当下正在经历什么，都要调整心态，继续前行，前方有路，未来可期。