医药板块已到配置时点

7月份以来，指数以弱势震荡为主。市场成交额跌破1万亿，在市场情绪低迷、找不到方向突破的情况下。7月14日早盘，医药板块率先领涨，把市场的目光再次聚焦到这个板块。

中证医药K线走势

来源点掌财经

自21年7月份以来，中证医药（000933）指数回调幅度超过40%以上，从4月底反弹以来，该指数反弹幅度弱于主流的指数。在创业板指数反弹幅度达27%的情况下，医药板块仅反弹13.4%。因此7月份医药板块有补涨的势能，前期在其他板块获利的资金有意愿寻找低位补涨板块。当前在没有增量资金的情况下，盘面以板块轮动为主，至于寻找哪些板块进行轮动仍需要看基本面是否改善，估值是否还处在低位。

中证医药板块市盈率

来源点掌财经

中证医药板块当前市盈率中值30.21，长期市盈率中值中位数35.89, 长期市盈率中值当前分位17%。目前板块估值处在历史低位。

中证医药板块相对创业板估值空间

来源点掌财经

不管是从市盈率还是市净率角度，创业板的估值现在都要高于中证医药板块。目前，中证医药板块对比创业板指估值空间还有67%。

中证医药指数自2021年7月从高位下跌，调整力度之强和时间之大都属罕见。

在历次的医药板块调整中都属罕见，本轮指数调整幅度最大接近 40%，时间长达10个月，板块估值和基金仓位都降到了历史低位或以下。

公募基金对医药板块持仓占比

来源民生证券

尤其是在今年4月份，在新冠疫情、海外环境等多重因素的扰动下，医药板块的支柱性产业如医疗服务和医药服务都遭遇了较为极端的打击，几重黑天鹅叠加使得资本市场对成长性的悲观预期得到充分反应。从相对估值和资金持仓都可以看出，当前医药悲观预期的至暗时刻已经过去，医药行业边际利好在持续兑现，板块逐步走出低谷。

具体到投资方向，当前正值中报预期逐步兑现之际，应首选中报业绩好的板块，如 CXO 及生命科学上游方向，另外长期看好中药产业的战略性机遇。

 免责声明本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

陈晓燕执业证书编号A0460122070001    阿牛智投业务许可证91370100724977116F