【0308策略】全球超预期大跌

市场的跌法让人无语，从周末的消息来说实在不至于，但是全球都是大跌，原因最后也就落在了原油上。不管是布伦特原油还是WTI原油均创下了2008年以来新高，高通胀阴霾导致市场对货币收紧的预期升温，对能源危机的恐慌升温。这个时候你说上一碗鸡汤熬一熬其实用处不大，因为指数出现技术结构上的破位下行，即使是还没破位的上证指数由于阴线实体较大，仍然有较高的进一步下探概率，那么这种位置上即使有超跌反弹，密集的套牢盘也需要持续消化。

以上是我对盘面客观的分析，短期来说由于油价高企带来的是系统性风险，所以数据的分析都没有用，只能寄希望于战争快点结束。现阶段尤其是昨天一跌，我对重蹈2018年覆辙又多一分担心，但每当这个时候心中就会有很多不同的声音冒出。我印象中当时拉着指数走出泥潭的是市场人士纷纷表示当时估值已经到了历史低点，那么我们来看看现阶段沪深300在2018年最低点是2935点，2019、2020年沪深300指数业绩增长分别是10.3%、0.2%，因为今年业绩还没出来，所以我们将估值达到2018年最悲观的水平，大概距离现在还有16%的距离；另一边则是创业板，2018年最低点位是1184点，2019、2020年创业板指的业绩增长分别为8%、18%，创业板预报披露较多，已经披露713家，大约净利润同比增长61-132%，我们再按2018年最悲观的水平看，距离目前还有15%的距离。

以上已经算是最悲观的预期，市场不见得这样演绎，但是当大家没有心时看看极限位置离自己有多远心理也能有点底。作为市场中的人，我们也清楚之后压制的因素得到缓解，向上的空间才较为明朗，但是短期大宗仍在此消彼长阶段，对于A股中下游还得吃土，上游的品种要提防大宗上涨股价不动的，后期先期调整的情况。目前，在市场内部大部分时间还是分化走势，从昨天的盘面看，基建方向市场选择了传统基建，成长方向虽然都跌，但是光伏、海上风电、绿电方向跌幅较小。

风险提示

系统性风险对市场的影响超出预期。

投资顾问 孟欣若 注册投资顾问证书编号 S0260611010235

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