失真带来机会与一周小结 2.12

周末愉快，亲爱的朋友们~

想聊的东西很多，心急吃不了热豆腐，挨个写吧。

这一周，最直观的感受是，宁德时代对指数的影响太大了。在它羽翼之后还有一帮小弟，和雁阵一般，把指数摧枯拉朽。

换个角度来说，创业板指被拉到目前的高位震荡，是宁德时代这帮“胜利者”的高估值，掩饰掉了无数关灯吃面的苦楚。

早就有一众企业跌得不成样子了。但是指数的失真具有很强的迷惑作用。宁德时代们的下跌，会使得更多的基民如梦初醒，出现釜底抽薪的局面。

高估值来源于哪呢？一是没有自的追捧，被米股的部分泡沫鼓励出的幻想。二是源源不断的添油资金。当米股中的对应标的显现颓势，当米联储靴子晃了一晃，当本地的赎回潮到来。美好的幻想变成了对地狱的恐惧。

倘若恶性循环持续，各类板块都被影响，非理性的下挫不可避免地发生。机会将涌现出来——那些不在高位的、业绩优异的、成长稳健的、经营状况与二级市场价格联动较弱的、周期性不强的企业将被砸出价值。

本周交易

1.精挑细选企业，等待时机。当前持有10个标的，头寸较节前增加约100%。新开仓5个。由于困境反转失败或财报诡异，清仓2家企业。大量配置国债逆回购、少量配置货基，储备流动性。少量配置LiCai产品。

2.重温完毕《有钱人和你想的不一样》，好书，常读常新。

阅读完毕《底层逻辑》，刨去一些心灵鸡汤或者抖机灵的段子，具备不错的参考价值。关于创业、忠诚度、分配等内容恰巧适合小王总，向他推荐了这本书。

《十日谈》阅读进度70%，零散琐碎，读起来比较吃力。

开始阅读《薛兆丰经济学讲义》。

3.继续定投基金、黄金。作为观察点的蚂蚁18个月封基-10.22%，较节前再挫1.33%。过去几年，市场中无脑抢购、配售基金的恶果将逐步显现。黄金由1793上跃至1861位置。

4.本周做的国债逆回购成交在2.740%、2.375%、2.180%、2.030%、1.850%，均值2.235%，较上周的2.75%下降18.7%。央Mom在节后开始收水，场内反而不缺流动性，间接说明有大量资金作壁上观（要么出于恐惧，要么等着捡带血的筹码）。

5.今年和沪深300的对比如图。收益率为1.68%，较节前+1.23%。由于1.华泰证券计算总仓位包括了国债逆回购的钱，导致收益被大幅摊薄；2.增加头寸，收益被摊薄；参考收益率约为5.2%，较上周+3.8%。在仓位升满之前，今年的收益率会长期失真。

6.技术形态上，沪深300依旧破位，创业板指依旧破位。