A股的资产配置

资产配置是一个老生常谈的话题。

今日不妨将其从坟墓堆里挖出来，再次讨论一下。

当然，我们是进行股市投资的，这里的话题讨论仅限于股市。

生活在天朝上国的小散们估计都有一种切身感受，自己买的股票或基金怎么也不涨，实在忍不住，换成别的公司后，明明昨天还涨势喜人，自己入手后又开始横盘或跌得稀里哗啦。

让我们先回到7年前，那个快意人生的年代。

起步于2012年底的中小创牛市一直持续到2015年年中见顶，在这一场波澜壮阔的牛市中，创业板指涨了近7倍，中证500涨了4倍，这让重仓乃至满仓中小创的投资者赚得盆满钵满，营造了在天朝，只有炒小炒壳才能达到人生巅峰的幻觉。

同期专注于核心资产的价投们一直苦苦熬到一年半以后，才迎来了估值修复，还没来得及高兴得太久，A股就迎来了泡沫破灭，大中小盘泥沙俱下，无数人的仰在几轮价值毁灭中坍塌了。

在16年初连续熔断后，市场一片萧条，蓝筹股们几近腰斩，中小创们腰斩再腰斩，从股价上，中小创跌得太不像话了，抄底吧，太阳下没有新鲜事，小盘股的春天此刻已来临。

接下来的走势却是画风突变。

以沪深300为代表的蓝筹股开启了缓慢升势，用了接近两年时间，上涨近50%；同期创业板指数继续下跌近10%，成分股更是被杀得体无完肤。

这让刻舟求剑的投资者在中小创幻梦中蒙受了惨重损失。

昨天还在说拥抱小盘股就是拥抱财富人生，今天又在讨论价值投资元年，风云万变，瞬息之间。

说到底，还是没有正确的认识资产配置和估值。

在一个市场里，要避免风格轮动对资产收益的影响，资产配置是必须的。

选择几个不同风格的指数，在不贵的位置慢慢定投，在便宜到与手中所拥有的金融资产明显不匹配的位置加大买入力度；在高估的位置慢慢卖出，在贵到与手中所拥有的金融资产明显不匹配的时候加大卖出力度。

如此，可以有效避免这一问题的发生。

上干货。

大盘股：汇丰A股龙头指数。

网罗中国内地所有行业龙头的A股指数。行业龙头指数根据公司市值及其包括收入与净盈利的基本因素，从每个行业中挑选最多五家公司纳入指数，该指数成份股样本共计不超过50只。

中盘股：中证500行业中性低波动指数。

在中证500指数二级行业内选取低波动特征的股票为样本，保持行业中性的同时，行业内股票采用波动率倒数加权。

小盘股抗风险能力确实较差，暂不考虑。

再搭配一级行业中长期走牛的行业指数进行增强。

消费：中证消费50指数。

由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现。

医药：中证医药100指数。

选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成，以反映医药相关行业的公司股票的整体走势。

科技：中证科技龙头指数。

由沪深两市中电子、计算机、通、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现。

为了方便大家投资，Peter特地做了一张阈值表，希望能够给践行者带来一些帮助。

如此，风格切换时不会被落下，而长期表现优秀的行业指数又能增强宽基指数的收益，抵消掉周期股对宽基指数的拖累。

永远记得，侠之大者，扶弱锄强。

投资很简单，哪支指数低估了，就帮扶一下，哪支指数高估了，又可以减持一，补充到低估的指数中。

怎么感觉是在反反复复的割韭菜（捂脸）。

而且，当A股的指数都不低估时，我们还可以切换到低估的海外市场进行投资，如港股、德股、日股和美股，进一步增强资金的利用效率。

当然，最重要是要持续加强场外的赚钱能力，这样，可以在低估阶段不断的积累优质资产。

如此一轮牛熊下来，你的资产一定可以达到一个质的飞跃。

而以当前A股八年一轮牛熊的跨度来说，两三轮下来，几乎也就成为了人生赢家。

踏踏实实的，真的没多大事。

长按识别二维码，关注Peter 黄公众号