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房市牛股市熊?经济学家称房价大跌30%是极致,A股牛市在明年

  • 作者:姚中新
  • 2018-11-22 16:33:53
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房市不景气、股市不敢进,财富无处安放是来自中产阶级的焦虑。

近期统计局发布的10月70城房价数据显示,虽然北上广深四大一线城市二手房价环比下降,但新房、二手房价格整体仍呈现普涨态势。

近期一张全球股票房产总市值概览图刷屏朋友圈。从图中可以出,中国房产市值超过美国+欧盟+日本的总和,但股票市值却仅其十分之一;中国房产总市值是股票市值的十倍多,远超美国、欧盟。

临近年底,房价还有多大调控空间,A股牛市还有多远,再度引起投资者的关注。

1

房产总市值450万亿,超越美国+欧盟+日本总和

今年来中国房价水涨船高,房地产总市值也是一路攀升,对于具体数值,却一直没有定论。

第一太平戴维斯在2016年8月预计,中国房地产市值约为270万亿元人民币。

2017年6月,有媒体估算中国房产总值已达300万亿元。

恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平在今年1月23日表示,全国房子加起来有300万亿元。

而近期在微博上刷屏的一张股票房产总市值概览图,更是将中国房产总市值“拉升”到450万亿元人民币(按6.93汇率估算)。

虽然与之前各个渠道的数据相比有所出入,但是与两年前相比,有50多个大中城市新建商品住宅均价同比涨幅超过10%,西安、贵阳、海口、徐州等20多个城市涨幅超过20%。

并且按照图示数据,中国房产总市值已超过美国+欧盟+日本总和。数据显示,美国房产总市值为30万亿美元,欧盟为20万亿美元,日本为10万亿美元。

中国本轮房价上涨从2015年开始,许多城市房价在过去四年上涨了一倍左右,其中就有居民巨额举债的推动。但是过去4年中国GDP的名义增速每年都在10%左右,4年下来累计增幅达到40%,这意味着至少有40%的房价上涨是合理的,所以哪怕房价下跌,应该也不会跌回。据此,海通证券姜超预计这一轮中国房价的跌幅应该不会超过30%。

对于房价,不同立场带来的期望并不一样,投资客希望涨,高位抛售;自住希望跌,低位接盘。究竟是谁来接手最后一棒,不得而知。

2

股市市值6万亿美元,仅美国+欧盟+日本十分之一

中国房地产市值高歌猛进,股票市值却略显萎靡。

今年以来A股更是遭遇较大幅度调整,各大主要指数创近几年新低。截至11月20日,上证指数今年以来累计跌幅20.08%,创业板指跌幅22.67%,深证成指大跌28.63%。放眼股市,A股熊冠全球,深证成指更是位居全球重要指数跌幅榜第一位。

在持续调整之下,A股市值也出现大幅缩水。与全球其他主要经济体相比,中国A股股票市值也处于低位。按照图片数据,美国股市总市值30万元美元,欧盟股票总市值20万元美元,日本股票总市值达6万亿美元,中国股票总市值只略微高于三大经济体的十分之一。

3

一气呵成收复2700,A股增加独立性

在下跌中煎熬了10来个月的A股股民重见曙光。最近一个多月来,高层喊话、纾困政策密集出台,政策落地、多渠道资金入市等利好因素影响,A股迎来久违的“反弹行情”,市场做多情绪高涨,外资纷纷入场。

自10月19日A股拉开反弹序幕以来,截至11月19日,上证综指累计上涨8.73%,深证成指上涨12.82%。外围市场则情况惨淡,亚太市场方面,日经225指数累计下降3.69%,韩国综合指数下降2.22%;美股方面,道琼斯累计指数上涨0.13%,纳斯达克指数则下降3.17%。

在此轮反弹期间,A股内部支撑力量坚实,A股也走出久违的独立行情,不再跟跌不跟涨。

联讯证券将“独立行情日”定义为隔夜美股下跌,次日A股上涨。

据统计,自1月底截至11月15日,在189个交易日中有28个“独立行情日”,占比为14.8%。而10月19日以来的20个交易日中,已经出现了8个“独立行情日”,占比高达40%,充分说明近期A股的独立行情较为明显。独立性的增加,使近期A股的走势明显好于美股,而且在全球股市中也处于领涨位置。对于A股近期走出独立性行情的因,联讯证券认为主要在于中美估值差异与政策预期差异。

4

反弹还是反转尚未定论,已有券商高呼牛市

在A股遭遇连续下跌之后,虽然当前的估值已经处于历史底部区域,但并未突破2018年1月29日3587以来的下降趋势,反弹行情能否演化为“反转”,还有待市场进一步检验。

即便如此,依旧有不少经济学家和券商高呼牛市,也有公募名家认为年底上证指数有望重返3000。虽然每年不少券商年报总是与次年股市走势背道而驰,但是在近期A股上涨过程对牛市的呼吁,也是增加了市场的人气与信心。

海通证券姜超:新一轮股票牛市正在孕育当中

海通证券姜超认为,过去两年的金融去杠杆、资管新规代表着已经下决心收缩货币、不会走货币超发老路,而对地方政府新增隐性债务终身追责、意味着基建投资只是托底而非强刺激,而增值税和个税的减免、税收增速的大幅下降意味着减税降费已经上路。中国已经选择了收货币、减税负,这说明有望走向美国式的股债双牛之路,今年债券牛市已经大放异彩,而未来新一轮股票牛市正在孕育当中,所以说当前的中国资本市场面临着历史性的投资机会。

中信证券:A股明年将迎来复兴牛起

中信证券策略研究团队旗帜鲜明指出,A股在2019年将迎来未来3~5年复兴牛的起;在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘Q1盘整,Q2开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段;配置上聚焦结构转型,拥抱高端制造业和服务业。针对“复兴牛”的预判,主要是围绕中美新格局,周期关联弱化,倒逼政策调整;政策迎来新风格,驱动高质量发展;经济迎来新周期,结构调整加速。政策“再平衡”托底经济,减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在Q2-Q3见底回升,而A股也将在风险充分释放后,迎来未来3-5年复兴牛的起。

前海开源基金杨德龙:年底有望重回3000,2019是慢牛长牛行情起

国庆节前喊出全面加仓的前海开源基金再度公开发表观,意在好2019年股市行情。

对于后市反弹的力度,前海开源基金杨德龙认为会超预期,年底之前市场有望重回3000整数关口,收复这一轮下跌的失地。另一方面,在未来一年市场有可能重启千大反弹的走势,从而进行修复。2019年A股市场将迎来难得的一个反弹的机会,甚至有可能是一轮长牛、慢牛的开始。

当前从全球的范围来,和美股、欧股相比,A股具备比较好的投资价值,无论是从估值上还是从边际的改善上,A股都具备反弹的动力,特别是在各种实质性的利好政策出台之后,市场的悲观预期正在被改变,这将会给A股带来一个绝佳的反弹窗口,建议投资者积极地进行布局,把握这次反弹的机会。

虽然唱多的声音不绝于耳,但是也有私募认为,目前并不具备牛市条件。

朴石投资研究部评论称,自上月领导层喊话力挺A股以来,陆续政策如缓解股权质押风险,鼓励上市公司加大回购,加大对民营企业支持等已经纷纷出台,未来稳市场政策仍值得期待,目前市场做多信心正在逐步恢复,加上现阶段A股连续下跌后,各种悲观预期已经较为充分反应,后市判断短期或将延续反弹。但基于现阶段银行惜贷明显,货币政策放松力度有限,当前金融环境依然偏紧,以及宏观经济下行压力仍在等综合因素影响,朴石投资研究部A股的反弹空间到底有多大还有待于观察,但是总体并不具备走出牛市的条件。


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