批发和零售贸易行业周报10月社消数据相对平淡 期待消费复苏...

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零售板块行情回顾

      过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.32%和0.36%，商贸零售（中）指数的涨幅为1.28%，跑赢上证综指和深证成指。

      2022 年以来（212 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-14.91%和-24.75%，商贸零售（中）指数的涨幅为-11.82%，跑赢上证综指和深证成指。

      过去一周，商贸零售行业涨幅为1.28%，位列30 个中一级行业的第12 位。

      过去一周，30 个中一级行业中17 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是医药、传媒和计算机，涨幅分别为5.69%、5.27%和4.00%。2022 年以来，商贸零售行业涨幅为-11.82%，位列30 个中一级行业的第11 位。2022 年以来，30 个中一级行业中1 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、交通运输和消费者服务，涨幅分别为23.25%、-1.06%和-4.63%。

      过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和超市及便利店，涨幅分别为2.98%、1.86%和0.75%。2022 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、贸易和黄金珠宝，涨幅分别为0.98%、-9.45%和-13.43%。

      过去一周，零售行业主要的109 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，60 家公司上涨，3 家公司持平，46 家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是健之佳、ST 大集和汉商集团，涨幅分别为21.43%、18.66%和15.75%。2022 年以来，零售行业主要的109 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，34 家公司上涨，75 家公司下跌。2022 年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、人人乐和友好集团，涨幅分别为69.86%、52.89%和49.55%。

      零售行业投资策略

      上周，双十一大促活动落下帷幕，从陆续披露的战报来看，部分地区疫情反复对于快递物流配送造成了一定不利影响，进而在一定程度上影响了线上黄金销售期的整体销售表现。本周，国家统计局公布了2022 年10 月社会消费品零售数据，10 月社消增速低于wind 市场一致预期，除了中西药品类零售额同比增速的表现相对亮眼，其他可选消费品类的零售数据表现均相对承压，我们认为消费者的消费心和消费意愿仍需进一步提振。展望四季度，我们维持原有观点，认为整体行业或将保持低个位数的增长，期待2023 年一季度展现出更大的复苏弹性。下周建议关注红旗连锁，老凤祥，周大福，潮宏基，王府井，百联股份，拼多多，美团-W。

      风险分析

      居民消费需求增速未达预期，地产后周

来源[光大证券股份有限公司 唐佳睿]   日期2022-11-19