我就是不卖
2018/7/7
市场分析
A股市场面临2018年经济增长前景趋于负面、金融周期趋于下行、股市资金供需环境低迷、中美贸易摩擦加剧、企业利润增速处于高位但预期下行、人民币对美元贬值等相对不利的环境。在经济承压之下，市场今年以来主要选择以防御为主。
消费股因其避险属性备受资金青睐。的确，从长期来看，消费容易出牛股，在 A 股近30年的发展过程中，诞生了170余只累计涨幅超10倍的个股，有37只涨幅超过30 倍，而医药和食品数量最多。其中伊利股份(600887,股吧)以256倍的涨幅荣登榜首，同属食品饮料行业的泸州老窖(000568,股吧)和贵州茅台(600519,股吧)分别位居第3、第5。但我们需避免涨幅过大的消费股，因为其涨幅已经失去低价格的吸引力。
另一方面，防御意味着对风险的控制。当前债券市场信用违约事件频发，关注上 市公司现金流的质量也是股市投资“转攻为守”的体现。策略帮建议择优选择连续5年平均每股经营现金流>连续5年平均每股收益的公司。同时需要避免负债率过高，毛利率过低的公司。毛利过低，负债过高，公司盈利被大部分的负债利息所吞噬，又该谈何成长呢？策略帮建议择优选择负债率低于50%，毛利率不低于20%的公司，行业的毛利对比很重要，因为从高毛利可以看出公司在行内的竞争优势。
防御为主的市场，公司的成长也极为重要，能在经济承压之下具备成长的公司，必然有其亮点。策略帮建议择优选择公司前一两个季度或者未来几个季度（由大多数投资研报平均预期得出）营业收入与净利润同比增长>20%之上的公司，另外在公司没有进入扩股行为的基础，可择优选择每股收益同比增长>20%以上的公司。
市场随着关贸税落地，短期利空基本已出清，短期机会凸显，短期的弱势反弹行情将一触即发。
文章创自：策略帮
5G行业研究
移动通信技术10年一次迭代升级，中国引领5G商用进程
自20世纪80年代始，全球移动通信技术以平均每10年为周期出现革命性的迭代升级。1978年，美国贝尔实验室基于模拟和蜂窝技术，成功研制出先进移动电话系统（AMPS），第一代移动通信系统正式出现。1990年开始，2G主流技术标准GSM和CDMA One相继发布，完成了从模拟到数字的转变，全球进入数字通信时代；2000年，国际电信联盟（ITU）将WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA以及WiMAX 确定为3G的四大主流无线接口标准；2010年，TDD-LTE和FDD-LTE两种制式下的4G技术开始成熟并商用。2017年12月，3GPP发布第一个5GNSA（非独立组网）标准，并将于2018年6月正式发布5GSA（独立组网）标准，预计2020年将开启5G全面商用。
图一：
早在2013年，我国就开始组建IMT-2020（5G）推进组，举全产业链之力，积极推进5G技术标准发展。2015年，《中国制造2025》提出全面突破5G技术，大力推进5G技术产品研发。突破“未来网络”核心技术和体系架构。2016年，《十三五规划纲要》提出要积极推进5G发展，布局未来网络架构，到2020年启动5G商用。2018年更是首次将5G写进两会政府工作报告中，提出要加快建设制造强国，推动集成电路、第五代移动通信（5G）、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展，创建“中国制造2025”示范区。
从5G专利上来看，我国5G技术研发积累深厚。据WIPO的数据显示，2017年中国专利申请总量达到48882件，同比增长13%，仅次于美国的56624件，但美国较去年仅增长0.1%，可见中国的研发势头之强劲。企业方面，华为（4024件）和中兴（2965件）分别位列全球企业专利数量第一和第二。其中，在5G领域的所有专利中，华为占约10%；中兴通讯(000063,股吧)连续第八年国际专利申请量位居全球前三，5G战略布局专利全球超过1700件。
图二：
在中国政府自上而下的大力支持，我国运营商以及华为、中兴等各大优秀企业的强力推动下， 在实现了2G完全跟随国外标准，3G提出TD-SCDMA标准，4G主导主流的TD-LTE标准后，我国终于首次在5G的研发和商用进程上引领全球。美国无线通信和互联网协会（CTIA）今年四月发布报告称，现在中国的5G商用进度排名世界第一，美国在5G整体准备方面落后于中国。目前，中国、韩国、美国、日本已成为全球5G的主要玩家，处于5G整体准备进度的第一梯队，而欧洲的主要国家德国、英国、法国则全被挤到了第二梯队。
每一次通信技术的迭代升级都是争夺行业话语权的重要机会
纵观移动通信技术发展史，每一次通信技术的迭代升级都是各国争夺话语权的重要机会，而失去通讯技术的领先地位，对经济和综合国力的伤害长久而深远，并且难以恢复。
1G：美国拥有近乎全部第一代通信标准，摩托罗拉发明的“大哥大”、建立了 AMPS电话系统，垄断了整个1G模拟通信时代。在1G时代，摩托罗拉几乎是世界上唯一的手机制造商和顶级无线设备提供商，也因此在1989年被选为世界上最具前瞻力的公司之一。
2G：欧洲凭借2G技术领先世界，爱立信和诺基亚率先在欧洲大陆上架设了第一个GSM网络，并迅速扩散到全世界162个国家，使用人数超过10亿、市场占有率高达75%。GSM网络的成功，欧洲带来了大量的工作岗位和巨大的经济效益，直接促成了爱立信和诺基亚两大通信巨头的诞生。相比之下，摩托罗拉走下神坛，其全球移动电话市场份额从1997年的50%暴跌到17%。
3G：高通凭借CDMA（码分多址）技术让话语权重新回到了美国手中，虽然欧洲的W-CDMA标准参与者最多，技术最成熟、市场占有率也最高，但都绕不过高通持有的CDMA核心专利壁垒，巨额的专利授权收入使得高通成为3G时代最大赢家。
4G：美国在4G时代继续保持领先地位。据CTIA报告指出，这为美国创造了470万个工作岗位，每年贡献4750亿美元的经济效益。而中国通信行业经过多年奋力发展，开始在4G时代站稳脚跟，主导建立的TD-LTE标准受到多数运营商的认可，4G网络规模跃居全球第一。据《中国宽带速率状况报告》显示，截至2018年第一季度，我国通信4G基站数量已达到340万个，约占全球总数的60%。同时，华为、中兴背靠国内巨大的通信市场，凭借自身技术的不断积累，不断蚕食诺基亚、爱立信的市场份额，一举成为全球第一大和第四大设备商。反观欧洲，欧盟数字经济委员会曾言，2008年欧盟的手机产业占据全球80%的市场份额，但由于错失4G浪潮，欧盟几乎失去了全部的手机市场份额。至今，欧洲各国在5G 上的话语权已日渐式微。
5G将创造巨大的经济效益，有望大幅拉动全球GDP增长
每一次通信技术的迭代升级都带来了巨大且可持续经济效益，拉动全球经济不断增长。而5G与之前4代移动通信技术又有所不同，如果说4G极大的丰富了人们的生活方式，5G 带来的则是在整个社会的大变革。HIS Markit报告指出，5G使移动通信技术从一项对个人通信具有变革性影响的技术演进为真正的通用技术，且有望改变整个产业和经济。5G 将实现真正意义上的万物互联，届时将会加速整个产业的数字化转型，对人与机器的生产力水平产生巨大影响，最终实现整个社会生活水平的大跃迁。
单从经济效益上来说，5G将大幅拉动全球GDP的增长。高通与IHS共同发布的白皮书《5G经济：5G技术将如何影响全球》指出，到2035年，5G价值链将在全球创造3.5万亿美元经济产出，同时创造2200万个工作岗位。在2020年至 2035年间，5G将贡献0.2%的GDP增长率（全球实际GDP将以2.9%的年平均增长率增长；如果不部署5G，全球实际 GDP增长率将是2.7%），对全球实际GDP的总体贡献值将达到为2.1万亿美元，预计将相当于全球第七大经济体印度一年的 GDP。
我国信通院发布的《5G经济社会影响白皮书》的数据表明，2020年5G正式商用当年将带动约4840亿元的直接产出和1.2万亿元的间接产出。到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，间接经济产出10.6万亿元，十年间的年均复合增长率分别为29%、24%。 5G对我国GDP的直接贡献也将从2020年的920 亿元达到2030年的2.9万亿元，同时，5G间接拉动GDP增长将在2020年超过 4190亿元，到2030年将进一步增长到3.6万亿元，5G 直接创造和间接拉动的 GDP年均复合增长率分别为41%、24%。
图三：
5G不延期，盛宴勿迟疑
5G标准进程：2018年6月将正式确定第一版标准（R15），5G正式进入商用化进程，标准确立后产业链各环节将进入产品研发生产的加速期。2017年末，随着5G NR标准（5G R15非独立组网的版本）的制定，完成了非独立组网(NSA)5G新空口技术标准化。2018年，计划将完成冻结非独立和独立5G新空口标准，最终在2019年末完成完整5G标准，即R16版本。5G商用进程：2018年规模试验，我们预计2019年年中发牌照，2020年开启规模商用。
5G的无线接入将实现中低高频段的全频谱接入，中低频段将提供连续性覆盖，毫米波高频段将作为热点区域或容量提升的覆盖。中低频段的宏站可实现与4G 基站相当的覆盖范围，根据2017年4G基站380万的数量，预计5G宏站将达380 万个。毫米波高频段的小站数量保守估计将是宏站的2倍多，我们预计5G小站将达到800万个。
5G投资规模：预计我国5G网络建设投资将超1.3万亿元，同比4G增长超60%。 5G发展路径：先网络建设，后信息服务；先运营商支出，后垂直行业融合。5G使能垂直行业，其市场规模将数倍于网络建设投资规模。 产业链核心环节包括：通信网络设备、基站天线、射频、光纤光缆、光模块等。其中通信网络设备占比最大（近40%），投资总额将超5200亿元。
预计天线总投资约400亿，射频合计投资1472亿，投资规模为4G的2倍左右，18 年下半年有望触底反转。技术门槛提升导致行业集中度提升，中兴通讯、华为等主设备商掌握关键技术占据主导权，竞争优势及议价权明显。通信网络设备占5G总投资达40%，投资总额将超5000亿元。2020-2023年为投资高峰期，2021 年迎来峰值。自组织网络的智能化运维降低运营成本，投资规模较4G基本持平略有增长。5G新增基站对光纤光缆需求，总规模为400亿元左右。2020年将是5G网络大规模商用建设时期，无线侧光纤光缆需求量将有所提升，2022年随着小站的放量，需求达到峰值。
5G产业链及上市公司梳理：
运营商：中国移动、中国电信、中国联通(600050,股吧)、鹏博士(600804,股吧)。
网络规划设计公司：吉大通信(300597,股吧)、国脉科技(002093,股吧)、宜通世纪(300310,股吧)、富春股份(300299,股吧)、杰赛科技(002544,股吧)。
基站天线：通宇通讯(002792,股吧)、京信通信、摩比发展、盛路通信(002446,股吧)、梅泰诺(300038,股吧)、虹信通信。
基站射频滤波器公司：武汉凡谷、大富科技(300134,股吧)、东山精密(002384,股吧)、春兴精工(002547,股吧)、通宇通讯、京信通信、 摩比发展、欣天科技(300615,股吧)、金信诺(300252,股吧)。
主设备商：中兴通讯、烽火通信(600498,股吧)、大唐电信。
网络优化：中通国脉(603559,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)、宜通世纪、华星创业(300025,股吧)、三维通信(002115,股吧)、三元达、邦讯技术(300312,股吧)、国 脉科技、海格通信(002465,股吧)、宜通世纪、中富通(300560,股吧)、超讯通信(603322,股吧)。
小基站：邦讯技术、中兴通讯、日海通讯(002313,股吧)、京信通信、超讯通信。
SDN/NFV：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷(002396,股吧)。
光纤光缆：亨通光电(600487,股吧)、中天科技(600522,股吧)、长飞光纤(601869,股吧)光缆、烽火通信、通鼎互联(002491,股吧)、特发信息(000070,股吧)。
光模块：光迅科技(002281,股吧)、中际装备、新易盛(300502,股吧)、博创科技(300548,股吧)、天孚通信(300394,股吧)。
光通信设备：中兴通讯、烽火通信。
终端信号处理系统：麦捷科技(300319,股吧)、信维通信(300136,股吧)、硕贝德(300322,股吧)、顺络电子(002138,股吧)、国民技术(300077,股吧)、爱施德(002416,股吧)。
终端射频材料：三安光电(600703,股吧)、飞荣达(300602,股吧)、电连技术(300679,股吧)、瑞声科技、三环集团(300408,股吧)。
风险提示：当前5G并未进入商用期短期并未产生收益，5G商用不及预期。
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防御市场选股标准
2018/7/7
市场分析
A股市场面临2018年经济增长前景趋于负面、金融周期趋于下行、股市资金供需环境低迷、中美贸易摩擦加剧、企业利润增速处于高位但预期下行、人民币对美元贬值等相对不利的环境。在经济承压之下，市场今年以来主要选择以防御为主。
消费股因其避险属性备受资金青睐。的确，从长期来看，消费容易出牛股，在 A 股近30年的发展过程中，诞生了170余只累计涨幅超10倍的个股，有37只涨幅超过30 倍，而医药和食品数量最多。其中伊利股份(600887,股吧)以256倍的涨幅荣登榜首，同属食品饮料行业的泸州老窖(000568,股吧)和贵州茅台(600519,股吧)分别位居第3、第5。但我们需避免涨幅过大的消费股，因为其涨幅已经失去低价格的吸引力。
另一方面，防御意味着对风险的控制。当前债券市场信用违约事件频发，关注上 市公司现金流的质量也是股市投资“转攻为守”的体现。策略帮建议择优选择连续5年平均每股经营现金流>连续5年平均每股收益的公司。同时需要避免负债率过高，毛利率过低的公司。毛利过低，负债过高，公司盈利被大部分的负债利息所吞噬，又该谈何成长呢？策略帮建议择优选择负债率低于50%，毛利率不低于20%的公司，行业的毛利对比很重要，因为从高毛利可以看出公司在行内的竞争优势。
防御为主的市场，公司的成长也极为重要，能在经济承压之下具备成长的公司，必然有其亮点。策略帮建议择优选择公司前一两个季度或者未来几个季度（由大多数投资研报平均预期得出）营业收入与净利润同比增长>20%之上的公司，另外在公司没有进入扩股行为的基础，可择优选择每股收益同比增长>20%以上的公司。
市场随着关贸税落地，短期利空基本已出清，短期机会凸显，短期的弱势反弹行情将一触即发。
文章创自：策略帮
5G行业研究
移动通信技术10年一次迭代升级，中国引领5G商用进程
自20世纪80年代始，全球移动通信技术以平均每10年为周期出现革命性的迭代升级。1978年，美国贝尔实验室基于模拟和蜂窝技术，成功研制出先进移动电话系统（AMPS），第一代移动通信系统正式出现。1990年开始，2G主流技术标准GSM和CDMA One相继发布，完成了从模拟到数字的转变，全球进入数字通信时代；2000年，国际电信联盟（ITU）将WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA以及WiMAX 确定为3G的四大主流无线接口标准；2010年，TDD-LTE和FDD-LTE两种制式下的4G技术开始成熟并商用。2017年12月，3GPP发布第一个5GNSA（非独立组网）标准，并将于2018年6月正式发布5GSA（独立组网）标准，预计2020年将开启5G全面商用。
图一：
早在2013年，我国就开始组建IMT-2020（5G）推进组，举全产业链之力，积极推进5G技术标准发展。2015年，《中国制造2025》提出全面突破5G技术，大力推进5G技术产品研发。突破“未来网络”核心技术和体系架构。2016年，《十三五规划纲要》提出要积极推进5G发展，布局未来网络架构，到2020年启动5G商用。2018年更是首次将5G写进两会政府工作报告中，提出要加快建设制造强国，推动集成电路、第五代移动通信（5G）、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展，创建“中国制造2025”示范区。
从5G专利上来看，我国5G技术研发积累深厚。据WIPO的数据显示，2017年中国专利申请总量达到48882件，同比增长13%，仅次于美国的56624件，但美国较去年仅增长0.1%，可见中国的研发势头之强劲。企业方面，华为（4024件）和中兴（2965件）分别位列全球企业专利数量第一和第二。其中，在5G领域的所有专利中，华为占约10%；中兴通讯(000063,股吧)连续第八年国际专利申请量位居全球前三，5G战略布局专利全球超过1700件。
图二：
在中国政府自上而下的大力支持，我国运营商以及华为、中兴等各大优秀企业的强力推动下， 在实现了2G完全跟随国外标准，3G提出TD-SCDMA标准，4G主导主流的TD-LTE标准后，我国终于首次在5G的研发和商用进程上引领全球。美国无线通信和互联网协会（CTIA）今年四月发布报告称，现在中国的5G商用进度排名世界第一，美国在5G整体准备方面落后于中国。目前，中国、韩国、美国、日本已成为全球5G的主要玩家，处于5G整体准备进度的第一梯队，而欧洲的主要国家德国、英国、法国则全被挤到了第二梯队。
每一次通信技术的迭代升级都是争夺行业话语权的重要机会
纵观移动通信技术发展史，每一次通信技术的迭代升级都是各国争夺话语权的重要机会，而失去通讯技术的领先地位，对经济和综合国力的伤害长久而深远，并且难以恢复。
1G：美国拥有近乎全部第一代通信标准，摩托罗拉发明的“大哥大”、建立了 AMPS电话系统，垄断了整个1G模拟通信时代。在1G时代，摩托罗拉几乎是世界上唯一的手机制造商和顶级无线设备提供商，也因此在1989年被选为世界上最具前瞻力的公司之一。
2G：欧洲凭借2G技术领先世界，爱立信和诺基亚率先在欧洲大陆上架设了第一个GSM网络，并迅速扩散到全世界162个国家，使用人数超过10亿、市场占有率高达75%。GSM网络的成功，欧洲带来了大量的工作岗位和巨大的经济效益，直接促成了爱立信和诺基亚两大通信巨头的诞生。相比之下，摩托罗拉走下神坛，其全球移动电话市场份额从1997年的50%暴跌到17%。
3G：高通凭借CDMA（码分多址）技术让话语权重新回到了美国手中，虽然欧洲的W-CDMA标准参与者最多，技术最成熟、市场占有率也最高，但都绕不过高通持有的CDMA核心专利壁垒，巨额的专利授权收入使得高通成为3G时代最大赢家。
4G：美国在4G时代继续保持领先地位。据CTIA报告指出，这为美国创造了470万个工作岗位，每年贡献4750亿美元的经济效益。而中国通信行业经过多年奋力发展，开始在4G时代站稳脚跟，主导建立的TD-LTE标准受到多数运营商的认可，4G网络规模跃居全球第一。据《中国宽带速率状况报告》显示，截至2018年第一季度，我国通信4G基站数量已达到340万个，约占全球总数的60%。同时，华为、中兴背靠国内巨大的通信市场，凭借自身技术的不断积累，不断蚕食诺基亚、爱立信的市场份额，一举成为全球第一大和第四大设备商。反观欧洲，欧盟数字经济委员会曾言，2008年欧盟的手机产业占据全球80%的市场份额，但由于错失4G浪潮，欧盟几乎失去了全部的手机市场份额。至今，欧洲各国在5G 上的话语权已日渐式微。
5G将创造巨大的经济效益，有望大幅拉动全球GDP增长
每一次通信技术的迭代升级都带来了巨大且可持续经济效益，拉动全球经济不断增长。而5G与之前4代移动通信技术又有所不同，如果说4G极大的丰富了人们的生活方式，5G 带来的则是在整个社会的大变革。HIS Markit报告指出，5G使移动通信技术从一项对个人通信具有变革性影响的技术演进为真正的通用技术，且有望改变整个产业和经济。5G 将实现真正意义上的万物互联，届时将会加速整个产业的数字化转型，对人与机器的生产力水平产生巨大影响，最终实现整个社会生活水平的大跃迁。
单从经济效益上来说，5G将大幅拉动全球GDP的增长。高通与IHS共同发布的白皮书《5G经济：5G技术将如何影响全球》指出，到2035年，5G价值链将在全球创造3.5万亿美元经济产出，同时创造2200万个工作岗位。在2020年至 2035年间，5G将贡献0.2%的GDP增长率（全球实际GDP将以2.9%的年平均增长率增长；如果不部署5G，全球实际 GDP增长率将是2.7%），对全球实际GDP的总体贡献值将达到为2.1万亿美元，预计将相当于全球第七大经济体印度一年的 GDP。
我国信通院发布的《5G经济社会影响白皮书》的数据表明，2020年5G正式商用当年将带动约4840亿元的直接产出和1.2万亿元的间接产出。到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，间接经济产出10.6万亿元，十年间的年均复合增长率分别为29%、24%。 5G对我国GDP的直接贡献也将从2020年的920 亿元达到2030年的2.9万亿元，同时，5G间接拉动GDP增长将在2020年超过 4190亿元，到2030年将进一步增长到3.6万亿元，5G 直接创造和间接拉动的 GDP年均复合增长率分别为41%、24%。
图三：
5G不延期，盛宴勿迟疑
5G标准进程：2018年6月将正式确定第一版标准（R15），5G正式进入商用化进程，标准确立后产业链各环节将进入产品研发生产的加速期。2017年末，随着5G NR标准（5G R15非独立组网的版本）的制定，完成了非独立组网(NSA)5G新空口技术标准化。2018年，计划将完成冻结非独立和独立5G新空口标准，最终在2019年末完成完整5G标准，即R16版本。5G商用进程：2018年规模试验，我们预计2019年年中发牌照，2020年开启规模商用。
5G的无线接入将实现中低高频段的全频谱接入，中低频段将提供连续性覆盖，毫米波高频段将作为热点区域或容量提升的覆盖。中低频段的宏站可实现与4G 基站相当的覆盖范围，根据2017年4G基站380万的数量，预计5G宏站将达380 万个。毫米波高频段的小站数量保守估计将是宏站的2倍多，我们预计5G小站将达到800万个。
5G投资规模：预计我国5G网络建设投资将超1.3万亿元，同比4G增长超60%。 5G发展路径：先网络建设，后信息服务；先运营商支出，后垂直行业融合。5G使能垂直行业，其市场规模将数倍于网络建设投资规模。 产业链核心环节包括：通信网络设备、基站天线、射频、光纤光缆、光模块等。其中通信网络设备占比最大（近40%），投资总额将超5200亿元。
预计天线总投资约400亿，射频合计投资1472亿，投资规模为4G的2倍左右，18 年下半年有望触底反转。技术门槛提升导致行业集中度提升，中兴通讯、华为等主设备商掌握关键技术占据主导权，竞争优势及议价权明显。通信网络设备占5G总投资达40%，投资总额将超5000亿元。2020-2023年为投资高峰期，2021 年迎来峰值。自组织网络的智能化运维降低运营成本，投资规模较4G基本持平略有增长。5G新增基站对光纤光缆需求，总规模为400亿元左右。2020年将是5G网络大规模商用建设时期，无线侧光纤光缆需求量将有所提升，2022年随着小站的放量，需求达到峰值。
5G产业链及上市公司梳理：
运营商：中国移动、中国电信、中国联通(600050,股吧)、鹏博士(600804,股吧)。
网络规划设计公司：吉大通信(300597,股吧)、国脉科技(002093,股吧)、宜通世纪(300310,股吧)、富春股份(300299,股吧)、杰赛科技(002544,股吧)。
基站天线：通宇通讯(002792,股吧)、京信通信、摩比发展、盛路通信(002446,股吧)、梅泰诺(300038,股吧)、虹信通信。
基站射频滤波器公司：武汉凡谷、大富科技(300134,股吧)、东山精密(002384,股吧)、春兴精工(002547,股吧)、通宇通讯、京信通信、 摩比发展、欣天科技(300615,股吧)、金信诺(300252,股吧)。
主设备商：中兴通讯、烽火通信(600498,股吧)、大唐电信。
网络优化：中通国脉(603559,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)、宜通世纪、华星创业(300025,股吧)、三维通信(002115,股吧)、三元达、邦讯技术(300312,股吧)、国 脉科技、海格通信(002465,股吧)、宜通世纪、中富通(300560,股吧)、超讯通信(603322,股吧)。
小基站：邦讯技术、中兴通讯、日海通讯(002313,股吧)、京信通信、超讯通信。
SDN/NFV：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷(002396,股吧)。
光纤光缆：亨通光电(600487,股吧)、中天科技(600522,股吧)、长飞光纤(601869,股吧)光缆、烽火通信、通鼎互联(002491,股吧)、特发信息(000070,股吧)。
光模块：光迅科技(002281,股吧)、中际装备、新易盛(300502,股吧)、博创科技(300548,股吧)、天孚通信(300394,股吧)。
光通信设备：中兴通讯、烽火通信。
终端信号处理系统：麦捷科技(300319,股吧)、信维通信(300136,股吧)、硕贝德(300322,股吧)、顺络电子(002138,股吧)、国民技术(300077,股吧)、爱施德(002416,股吧)。
终端射频材料：三安光电(600703,股吧)、飞荣达(300602,股吧)、电连技术(300679,股吧)、瑞声科技、三环集团(300408,股吧)。
风险提示：当前5G并未进入商用期短期并未产生收益，5G商用不及预期。
文章创自：策略帮
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