当下的主基调是要敢于争取赢利

2020年7月9日市场概况沪指涨1.39%，报3450.59；深证成指涨2.60%，报13754.74；创业板指数涨3.98%，报2757.65。两市成交额达1.7万亿元，超200只个股涨停。

上证指数从6月底的2984.67开始上涨，收于今天的3450.59。上证指数在7月以来的七个工作日已经上涨了15.61%，且连续6日两市成交破万亿。如此凌厉的上涨态势，着实让人又惊又喜又忧。惊的是上涨来的太快、太突然了；喜的了，帐户短短七个工作增加了10%以上的浮盈；忧的是担心上涨没有持续性，涨来的快，跌的也快。通过对比分析，经过这段时间的上涨，目前较为高估的宽基指数是创业板，2020年7月8日创业板的5年PE及PB百分位分别为91.59%、89.67%，已处于估值高估的状态。除此之外，沪深300、中证500、中证1000、中证全指仍处于估值合理区域。以代表整个市场的中指全指为例，2020年7月8日中证全指的5年PE及PB百分位分别为73.26%、41.63%。如果未来持续上涨行情，中证全指仍有很大的上行空间。从大的方面来讲，上证指数从2018年10月18日的近5年最低2486.42开始计算，截止到今天，上证指数最高涨度也不过是38.78%，离过去常见的牛市动辄100%的上涨相比，目前的行情仍然像是估值修复行情或结构性行情，离真正的牛市可能还差一。

目前帐面有一些浮盈但仍然不多，与近5年二级债基的收益相当（市场平均24.76%）。目前市场除一部分宽基或行业指数外，大部分指数仍处于合理估值区域，向上有很大的上涨空间；向下至多30%的下行空间。站在当前时，仍然坚持持有较为低估或估值正常的指数基金，当然也可以适时分批赎回高估的指数基金，敢于争取获得即将到来的A股5到6年一个周期的市场红利，坐等市场行情进一步发展为整体较为高估的状态时，再分批止盈或减仓。从以往的经验来，投资获利关键有三一是在行情低迷、市场整体低估时敢于抵制恐惧，坚决买入；二是在市场刚刚反弹时，帐户从浮亏转为较少浮盈时，敢于争取更大的赢利（打个比方按每年10%或5年定期利率的3倍即8.25%），坚决不卖出；三是在市场整体高估时，敢于抵制贪婪，坚决执行既定的操作纪律，坚决分批卖出止盈。当前行情处于第二个阶段的关键时期，切勿虎头蛇尾，坚持善始也要善终！