全面牛市 技术性牛市 结构性牛市

  距离上一个典型的全面牛市已经过去5年了。 记得那个时候， 我的股票账户里还只是孤零零的躺着2/3万元钱。 听着LD描述她公司的LD以及周围的朋友，融资炒股，100w，200w，最高到达500w，然后很快，又再次灰飞烟灭。 再次对这次15年的牛市印象深刻的则是LD的大学同学，16年莫名其妙的在上海买了一套上kw的豪宅，一起吃饭聊天，才知道， 也是15年，高人指导她， 融资并准确逃顶， 逃顶后迅速买房，而她贪心，明明逃顶成功，可又进股市逛了一圈， 从4房的钱炒成3房，于是赶忙逃出，买房落地为安。 

 这大概是这几年甚至这么多年， 我听到的关于周围的人在牛市获益的最近的一个实例了。 

 上周开始， 渐渐的网上又开始了全面牛市的议论。 而今天，则是明确了所谓技术性牛市的到来， 我很奇怪， 这个名词的含义？ 于是了一下，技术性牛市技术性牛市并不是牛市， 只是现在在技术上表现出来的是牛市特征。在以最近一年的最低算起到最近的涨幅达到15%-20%时， 就被认定进入技术性牛市。

 哦，来如此， 只是上证指数反弹了20%就叫这个名字了。 可我越来越觉得，上证的代表性不强， 龙头优质企业，在16年至今， 很多已经翻了数倍， 只不过仅仅由于上证指数中有大量的金融、银行、地产，才导致指数一致徘徊不前。 而另一个深成指，则去年上涨了44%，今年22%， 堪比纳指了吧？更别说创业板指数了。 

 找一段 深成指的介绍深交所称，上证综指与沪深300指数主要反映大盘蓝筹股的表现，市场缺失反映成长型中小上市公司的标尺性指数，新的深成指将表征深圳证券市场运行特，反映资本市场中的中小企业、创新型企业和新兴产业的发展，通过与上证综指、沪深300指数配合，从不同侧面综合反映我国资本市场整体情况，形成类似美国市场由道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数构成的多标尺指数体系。

 在听到技术性牛市这个名词之前， 其实更多的人则提到的是结构性牛市所谓结构性牛市，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市。 也就是说， 只是某些板块或者某些企业呈现不断上涨的态势， 但没有影响到整体股市的上涨。 

 这不就是和目前美国股市、港股一样吗？优质的科技股等龙头股票不断上涨，带动指数提升， 而大量的普通股票，则长期徘徊，没有变化 。 

 这所谓的结构性牛市，不就是对于价值投资体系最好的诠释吗？

 好了， 再回到今天， 或者说 上周， 券商和银行、金融、延伸到地产， 全面上涨 。 尤其是银行，多年不变，PB大于1的都寥寥无几的情况下， 终于启动了。 券商往往代表着牛市的开始，则火爆上台表演。 记得过的海通证券的分析曾说， 今年好科技、消费和券商， 而我在这之前，一直觉得券商就是炒作，因此并没有过多的关注， 更重要的是， 东方财富这样的龙头估值也不便宜了。 于是作罢。 

 而平安， 之前一直属于仓位不低的， 在去年下半年到今年中， 则逐渐仓位变轻，一方面是因为其他的都在上涨，另一方面，也因为我自己天天盘，沉不住气，在10天前，减持了15%。 

 记得很多人都说过， 要平衡持股， 要逆向思维， 平安这次的确给了我一个小小的提醒。 

 至于是否是牛市， 还是结构性牛市， 还是技术性牛市， 关我什么事？大金融就是在去年到今年低估了， 他就是该涨上去了。 价值投资不就是需要选择价格低于价值时，采取行动，耐心等待估值修复吗？只不过他的盘子太大，体量太大，才导致轻轻一掌，就像是大象起舞一般，引得诸人侧目关注。 

 选择不同行业背景的低估值龙头企业，并坚定持有， 不关心今天明天的风格是什么， 只关心我选择的企业是否真正的被低估， 只关心各种风格都要配置， 这样，虽然无法做到极致的盈利， 但我更重的是持之以恒，复利实现。