股市要参资讯预览（2020-05-29）

【周五3大猜想】

大势猜想金融股短期或仍有护盘需求 指数短期仍将维持箱体震荡

实现概率70%

逻辑简述早盘指数冲高后单边下行，午后企稳回升。大金融冲高回落，白酒、稀土板块全天强势，AR/VR、石墨烯概念盘中走强，临近尾盘，今日头条概念爆发，沪硅产业拉升带动半导体反弹，创业板指回升，人气高标持续分化，申通地铁回封，省广集团强势封板，其余后排高标被集体淘汰，整体，市场题材炒作效应较弱，短线资金抱团人气高标。盘面上，今日头条、白酒、证券等涨幅居前，乳业、光刻胶、食品农业等跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.33%，报收2846；深成指跌0.27%，报收10653；创业板指跌0.80%，报收2054。沪股通净流入32.1亿，深股通净流入9.83亿。

后市策略周二A股的强势超出预期，生生让一个预期中的反抽走出了逼空的感觉，但是成交量这个致命伤始终是3月末开启的这轮行情所无法回避的。之所以周二两市能凭借区区5000亿出头的成交额却打出了8000亿的效果，这主要是因为经过连续4个交易日的快速调整，机构抱团以及短线资金对反弹的判断比较一致。但是一旦兑现反弹预期并打出情绪高潮后，市场立刻就失去了做多动能。近一段时间的市场，存量博弈的特征十分明显，指数的涨跌基本被情绪所主导。在连续下跌，涨停数量减少至45家之内时，反弹通常一触即发，但是好景不长，只要反弹后涨停数量回升到70家以上时，伴随着日内情绪高潮的到来，通常反弹也就结束了。以今日盘面为例，早盘低开后金融三驾马车集体拉升，带动上证指数快速上攻，但是创业板指数却展开单边下行，在昨日已经下跌了近2%的情况下，今日盘中继续跌逾2%。一时间金融股掩护出货的论调成为了市场的主流，在这样的悲观氛围下，盘中涨停数量一度长时间不超过30家，处于冰数值区间。直到14:00以后在网红经济的带动下，涨停数量回升到了45家。上一次涨停数量低于35家出现在4月28日。当时受创业板注册制消息的扰动，市场情绪一度也十分悲观，当天涨停数量只有31家。也正是在这一天之后，以半导体芯片和次新股为主线，市场开启了一波情绪上升周期，走出了华盛昌这样的龙头标杆。操作上，震荡行情的判断不改变的情况下，交易中的先手十分重要，最忌追涨杀跌，容易被反复打脸。最佳的操作策略是在情绪冰的时候卡位带动市场转势的板块，例如，今日的网红经济，以及周一尾盘的次新股。然后等待市场验证板块的持续性，在出现滞涨后有再次走弱迹象时减仓离场。

资金猜想年中时间窗口临近 消费股中的赢家资金或有调仓换股需求

实现概率70%

逻辑简述回顾近一年来的几次重要的风格切换，2019年5月初，遇到贸易战利空，春季行情终结，指数严重破位。主流资金从科技股和主板传统股（化工，航空，银行股等），快速调仓进入了消费白马。这些消费白马继续涨到2019年6月底7月初。2019年6月底7月初，5G板块业绩开始爆发，伴随着沪电股份业绩超预期走出3连板。有不少资金从消费撤出，进入中大盘科技股。一直到2019年8月初，再次遇到贸易战利空，沪指创出2733的新低。而与此同时，而创业板指数却守住了6月10日的低，随后科技股开启了去年下半年第一波主升行情。2019年9月中旬，市场资金小幅撤出科技股，再次进入了消费股。这些消费股一直坚持到2019年11月份。2019年11月11日指数再次破位，经过一个月的大震荡和传统周期性行业的逆势上涨，市场再次完成了阶段性调整。主流资金再次从消费股中撤出，逐步集中到科技股。科技股涨势一直持续到2020年2月末。2020年3月，受海外疫情爆发的拖累，市场破位连续下跌。主流资金大规模从科技股撤出，涌入消费股。这当中4月末有一个时间节，芯片和次新股一度有2周成为了市场的主导，但是消费股并没有大面积退潮，在抗过了1个月的时间周期后，这些消费股再次涨了1个月，上涨时间接近2个月。在消费股的总体涨幅较大后，这两天盘面上，消费股中筹码开始大幅松动，医药医疗连续2天处于跌幅榜前列。这些聪明资金的动向是非常值得跟踪的，在指数位偏低的情况下，有一部分会选择主板的金融三驾马车，这也是早日早盘保险，银行，券商齐齐启动的因，在低估值品种上做一些防御。另一部分或在科技股利空落地后，逐步回补科技股。

后市策略和4月末比相比，消费股群体的总体涨幅更大，很多低位股在后半段大幅补涨，例如近期的家居。消费股内部逻辑也从必选消费向可选消费不断扩散，细分领域不断被资金挖掘。按常理在半年度临近这个阶段一些机构会有调仓换股的需求，特别是在手中消费股筹码获利非常丰厚的情况下。而调仓换股无非有两种方式，一种是通过空间换时间的方式，向下跌出空间，还有一种则是通过时间换空间的方式，拉长横盘震荡的时间，通过反复超预期的方式来回大幅震荡使得市场参与者无所适从，引导做出错误的操作，从而完成暗度陈仓收集筹码的任务。从目前的盘面来，第二种走势的可能性更大，股市进入了磨耐心阶段，板块轮动速度非常快，只有少数主流板块的持续性还能维持2天，其它次主流板块一旦快速脉冲后，基本就没有持续性。未来一段时间，大盘可能会以时间换空间完成调整，指数上下空间有限，但走的会很磨人。

热猜想需求不断放量 快递行业景气度有望继续提升

实现概率70%

逻辑简述阿里宣布入股韵达股份不足一月，后者又成为德邦股份股东。韵达宣布计划向德邦战略投资6.14亿元，将成为后者第二大股东。显然，快递业“合纵连横”正不断加速。强强联合，快递行业或迎新格局，意味着头部企业集中度继续加强。随着国内新冠肺炎疫情的好转，快递物流业已基本摆脱疫情的影响。据国家邮政局公布的数据，4月份全国快递服务企业业务量完成65亿件。其中韵达以17.7%的市占率排名第一，顺丰、申通、圆通市占率分别为9.4%，10.5%，14.5%。另外，有机构预计，直播电商今年GMV有望增至近万亿元，或催生快递需求100+亿件。电商平台促销刺激快递需求，叠加疫情加速消费向线上渗透，快递行业件量有望超预期。

后市策略天风证券研究认为，过去快递柜自身始终面临难以盈利的问题，而目前经过行业内优化快递柜行业格局走向寡头，to C的运营模式意味着快递柜运营商的议价能力大幅提升，结合快递柜的政策扶持与变现上的可能，快递运营商的盈利状况有望好转。2019年，快递柜存量规模约33万组，预计到2025年快递入柜率有望提升至33%，快递柜存量规模可达200万组。安证券提到，随着主要运营商自身调整结束，以及快递企业加速布局，2020年有望迎来快递柜需求爆发。上市公司中，德邦股份是覆盖快递、快运、仓储与供应链、跨境等多元业务的综合性物流供应商，为国内领先的综合物流供应商。在行业11家主要快递公司中,德邦快递六项服务指标综合排名行业第一。韵达股份主营业务为快递物流综合服务，在“2019胡润最具价值民营品牌榜”中位列第59名。

【焦复盘】

今日共45股涨停，21股封板未遂，封板率为68%；连板股共11只，申通地铁9连板，爱司凯7连板，江淮汽车7天6板，东方网力5连板。盘面上，金融股早盘走强，其它题材表现相对较弱，午后市场情绪小幅回升。

大盘走势

早盘指数冲高后单边下行，午后企稳回升。大金融冲高回落，白酒、稀土板块全天强势，AR/VR、石墨烯概念盘中走强，临近尾盘，今日头条概念爆发，沪硅产业拉升带动半导体反弹，创业板指回升，人气高标持续分化，申通地铁回封，省广集团强势封板，其余后排高标被集体淘汰，整体，市场题材炒作效应较弱，短线资金抱团人气高标。盘面上，今日头条、白酒、证券等涨幅居前，乳业、光刻胶、食品农业等跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.33%，报收2846；深成指跌0.27%，报收10653；创业板指跌0.80%，报收2054。沪股通净流入32.1亿，深股通净流入9.83亿。

海通证券认为，考虑到外围因素，短期内投资者应当谨慎乐观。虽然市场缩量，但并非无投资机会，大消费领域以及国产替代为主的科技股能够有效应对疫情后的经济复苏以及贸易摩擦所造成的影响。东北证券指出，A股大概率仍以震荡格局、结构行情、反复轮动为主。操作上，不悲不喜，倾向于大跌时回补些仓位，短线指数如反弹至20日均线上方时减仓。

焦板块及个股

大金融（券商、银行、保险）早盘全线冲高，相当于开盘就大喊“老乡别走”，结果中小创个股慌了，导致创业板指和沪指严重分化。部分资金午后出手尝试低吸，市场情绪有所回升，创业板指收出下影线。

市场短线情绪指标图昨天尾盘炸板的高位股奥普光电、创元科技、省广集团早盘表现都挺强，省广集团尾盘再度涨停，奥普光电、创元科技早盘冲高被砸主要是受到金融股的影响，明天应该以修复为主。申通地铁板上放量，全天成交14.4亿元，扣除第一大股东的持仓，该股流通筹码今日实际换手率达50%。

稀土永磁再度走强，早盘与指数跷跷板。京运通、英洛华、中色股份、四通新材、博云新材涨停，广晟有色、中科三环、北方稀土、五矿稀土这些标的近期都是底部放量，驱动事件主要有中重稀土价格大涨、收储预期、反制等。

网红经济概念股午后率先走强，字节跳动相关标的表现最强。消息面上，1）路透和彭博先后报道，字节跳动去年实现收入170亿美元，比2018年收入高出两倍多，利润超过30亿美元；2）今年天猫618，超1万家线下门店、5万名柜哥柜姐将集体直播，门店直播正成为新零售新常态。

整体来，市场目前还维持在箱体内的震荡走势，缺少主线热导致题材快速轮动，但是高位人气股的赚钱效应表现得淋漓尽致。省广集团一波又一波，漫步者再次逼近前期高，轴研科技10天9板之后7个交易日有5根阳线，江淮汽车7天6板，申通地铁、强生控股在打开连板后也还是趋势向上。对于低风偏投资者，该类标的参与难度较大，主要还是以热切换的机会为主。

【每日收评】

5月28日，早盘指数冲高后单边下行，午后企稳回升。大金融冲高回落，白酒、稀土板块全天强势。临近尾盘，今日头条概念爆发，沪硅产业拉升带动半导体反弹，创业板指回升。人气高标分化，申通地铁回封，省广集团强势封板，老周期高标轴研科技、华盛昌、容大感光等股大跌。盘面上，今日头条、白酒、证券等涨幅居前，乳业、光刻胶、食品农业等跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.33%，报收2846；深成指跌0.27%，报收10653；创业板指跌0.80%，报收2054。沪股通净流入32.1亿，深股通净流入9.83亿。

板块方面

早上大金融护盘拉升，而科技板块走弱，小盘股走弱。这里就涉及到一个经验，震荡市或下跌市里，市场并不需要大金融雪中送炭。大金融一直以来扮演两种角色1）锦上添花。在市场赚钱效应爆棚，或牛市预期强烈的时候来带指数。而且必须是超级爆棚，比如说100多家涨停了，然后大金融启动带指数走出大阳线；2）搅屎棍。在行情一般或者不好的时候来搞事，涨又涨不动也带不动大盘，等涨完之后立马反噬，然后把大盘带进沟里，这样对市场氛围以及个股的伤害会加大。

光刻胶板块以容大感光为先锋从4月末启动，到今天容大感光跌停，光刻胶板块领跌。一般来说，行情启动的核心龙头在高位跌停，基本是见顶迹象了。再考虑目前市场处于震荡市，并不适合芯片板块走主升，以及申通地铁和创元科技随时见顶走弱的情形下，这种市场氛围让我想起了去年7月份炒作股权转让这个暗线题材，代表股是九鼎新材。目前股权题材个股逐渐多了起来，有形成板块效应的基础。其次江淮汽车和强生控股能否走出超预期的走势。

热个股

昨天成功走出反包2连板的有惠达卫浴和江淮汽车。反包2连板的形态只要走出来，在次日至少会给出大幅冲高的位，更好的走势是去碰第4板。惠达卫浴冲高到8%附近，江淮汽车继续涨停，两股走势都符合预期，晋级成功的江淮汽车明天大概率会去碰第4板。

申通地铁早上顶住空间压力强行上板，虽然明天该股开盘溢价不高，但考虑到该股是近期第一个试探9板空间的票，市场应该给与奖励，预期明天该股会给冲高机会。

省广集团无惧减持利空继续涨停，尾盘上板就是超预期的表现，明天开盘溢价不会小。但考虑到省广集团连板数总是在4板位置中断，在市场记忆的作用下，该股明日大概率冲高回落。