5.27 人太多的地方不要去，我用逆向思维找到被众人忽视的机会

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两市全天单边上行，到收盘，沪指涨1.01%、报收2846，深成指涨2.1%，创业板指涨2.96%。两市合计成交5300亿，较昨日略有放大。北上资金，全天净流入39亿。个股普涨。在跌破前期重要支撑位以后，今日两市迎来大涨，其中，消费电子和国家生物实验室相关题材表现较为突出，同时，京东618节日即将到来，直播带货题材也有所表现。

今日盘面虽然热闹非凡，但是，作为普通投资者，我们需要做的是提前找好未来成长空间较大的行业和赛道，等待估值合理时介入。对于大势的分析和预测，更多是用来控制整体的仓位风险的。尽管盘中热纷呈，而属于我们自己的机会就只有那一个，我们就需要把自己能懂的机会把握住就好，不必每个热都去关注。而关于机会，我们以往也给了比较具体的方向。

在前天的章中，我非常明确的提出了自己的观，考虑到大势风险，须要保持3成左右的仓位，方向上也给了明确的观，事实上，无论今日有怎样的热题材，我们提示的这几个板块方向都有不同程度的表现。投资中，无论市场有怎样的机会，只有我们手中的机会能把握住，并且少犯错，你必然是那个“剩者为王”。

在以往的章中，我不断强调，应对比预测更加重要，而我也一直在践行朴素的逻辑分析，实用的投资思维。干货虽然不少，但是往往化繁为简，让大家更多有一种自上而下的思考习惯，只要有了这种思维习惯，即使对某些行业不够专业，也碍你成为一名优秀的投资者。

比如，我在分析医药医疗行业时，首先指出行业未来的发展空间，这种可见的发展空间不是某个政策或者某个黑天鹅可以打断的，而是实实在在必然发生的，譬如中国的人口老龄化，带来的药品市场需求。

而在药品市场，什么样类型的企业才有更加广阔的天地？是市场巨大的光谱类药物，还是某个细分领域的小行业，这里面都需要考虑哪些内容？我曾经给过一个标准来判断企业的质地，行业的发展空间，可以理解为赛道，企业的竞争格局，可以理解为盈利能力。

据此，我根据不同行业，跟大家做了很多逻辑梳理，事实上，绝大部分个股表现都比较出色。我会继续依然这个逻辑框架，跟大家分析不同的行业，不同的企业，找出更多优质标的，在未来的市场中，只要控制好风险，赚钱应该是不难的。

比如5月20日早晨章里面分析的恩华药业

5月20号下跌，正好跌出了低，在市场连续低迷，许多个股不断回调的情况下，他实现了逆势的上涨。当然，我从来不提倡大家做短线，只是在分析时把逻辑理顺，多空对比分析好，短期涨不涨完全交给老天吧。这个短期上涨是真的有些运气因素的。

类似的案例还有，比如近期的星源材质。案例我就不一一复盘了。说这些只是为了跟大家一起回顾我们曾经的案例分析思路，希望可以温故而知新。

需要特别说明，案例分析只是希望给大家提供一种案例分析的思路，章里都有具体的逻辑推演，绝不是个股推荐，更不是短线推荐，至于分析之后立马上涨完全是运气因素，我也绝不会自己买了这个股而去在章中跟大家再做分析，让大家去怀疑我有让人抬轿的嫌疑。所以，今后的案例分析希望大家多思路，千万不要当成荐股，立马就去实盘操作，懂最重要。

今天给大家带来的案例是顺鑫农业。

公司是北京市第一家农业类上市公司，公司从事的主要业务包括白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。

白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”现已形成清香型“二锅头”和浓香型“百年”两大系列白酒；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。

牛栏山酒厂是北京地区保持自主酿造规模最大的白酒企业，是北京地区白酒行业中最早拥有“中华老字号”、“中国驰名商标”和“中国酿酒大师”(首届)的企业。

上市公司股价往往先于经营指标变动，每次股价大幅波动背后都有其内在逻辑，公司的各种现有以及未来可能存在的问题都会反映在股价波动上。

2020年4月25日，顺鑫农业 （000860.SZ）发布2019年度报告，实现营收 149亿元，同比增长23.4%；实现净利润 8.18亿元，同比增长12.4%。在发布年报后一个交易日，顺鑫农业股价放量跌停。随后于2020年4月28日，公司公布2020年第一季度报告，实现营收55.24亿元，同比增长15.93%，实现净利润3.56亿元，同比下降17.05%，股价随后继续下跌。发布两期报告期间，顺鑫农业股价最大累计跌幅达到16.05%。

顺鑫农业股票遭到投资者巨量抛售与上市公司两个季度的报告有很大的关系，上市公司在经营中究竟出了哪些问题而引发投资者恐慌性抛售？年报之后放量跌停是否有些“反应过度”？

事实上，顺鑫农业遭到资金抛弃的直接因是白酒业务盈利能力指标继续恶化，其预示着公司现有发展面临的行业和自身的“两大困境”，面临行业困境是，低端白酒市场份额被中高端市场进一步挤占；北京地区市场发展面临天花板，而低端白酒向全国拓展又面临困难。

两大困境预示着顺鑫农业未来业绩增长的不确定，增长想象空间被限制，股票遭到资金抛弃也属正常现象。

从最近三年A股白酒上市公司营收、利润增速数据来，高端、次中高端白酒企业保持强劲增长势头，而低端白酒企业增减不一，顺鑫农业在可比公司中业绩表现平平。

上述息是公开息对该股的现状分析，而我今天作为案例分析一个重要因就是，逆向思维的实际运用。由于整个白酒板块中，具有特色的白酒企业都经历的一波上涨，从高端的茅台五粮液，到次高端的山西汾酒和古井贡酒都出现了一波凌厉的涨势，这个上涨与白酒本身的商品特性有关，白酒是唯一一个没有保质期的消费品，而且，越放价值越大（在不开瓶的情况下）。牛栏山二锅头自然也具备这个属性，而且，目前企业正在开拓全国市场，渠道费用自然是增加的。业绩也自然受到了影响，但是，改变不了这个企业未来不断发展的趋势，当前的股价也已经基本反映了业绩的下滑的情况。

从图中，我们可以出，在其他白酒股不断创新高的过程中，他却在不断下跌，这种下跌正是对业绩下跌的反馈，我认为这种负反馈已经接近尾声。近期股价在前期双头形态的颈线附近徘徊，只要颈线不跌破，我们就认为空头形态没有成型，依然有可能再次走出多头形态，建议大家密切跟踪。

温馨提醒由于股票受到诸多因素的影响，股价波动虽然有一定的规律，但是随机性也依然很大，若非有成熟的操盘系统做支撑，恐难以应对股票的波动变化。所以，上述观只是个人对市场的思考，不做推荐，若有据此买入者，后果自负。

羽翼投研

实战派自由投资人

十年从业经历，擅长量化交易，连续多年盈利水平领先市场。我们正处在大历史拐，会有无数人倒下，也会有一些人实现财务跃升。而投资，就是最好的方式，没有之一。