【子桐股评】四大皆空

白居易问

特入空门问苦空，敢将禅事问禅翁。

为当梦是浮生事？为复浮生是梦中？

禅师回答

来时无迹去无踪，去与来时事一同。

何须更问浮生事，只此浮生是梦中。

隔夜美股收跌，受此影响，今日A股三大股指集体低开，且一度震荡。其中，沪指最低下探到过2875，创业板最低下探到过2116。截止下午15:00，沪指涨0.22%，报收2898；深成指涨0.54%，报收11074；创业板指涨0.78%，报收2140。

5月13日，统计数据显示北向资金合计净流出2.05亿元。其中沪股通净流入0.26亿元，深股通净流出2.31亿元。

值得注意的是，B股指数连续3日下跌。其中，5月12日跌幅高达5.10%，而5月13日亦是延续颓势，收跌2.16%。

消息上，特朗普正在施压美国联邦退休储蓄投资委员会，要求其停止投资一些中国公司的计划。

一朝天堂，一念地狱。杀机各种蔓延。

5月12日晚间，泰晶转债确定了赎回日期，赎回登记日为5月26日，赎回价格100.45元/张。

而到了5月13日，泰晶转债再度下跌，跌幅近10%以上。诸位可慢慢观察其日线走势图，是否很刺激？动辄暴涨，动辄暴跌。从420跌到178，玩的就是心跳。

外围方面，目前（北京时间21:56）欧洲股市跌幅扩大。其中，比利时BFX指数跌超2.21%，瑞典OMXSPI指数亦是重挫2.36%，后面多个指数亦是紧随其后下挫……杀机无限！风云突变！

5月14日将有2000亿元MLF到期，届时，央行是否续作，续作量以及操作价格都将成为市场的关注焦。但，目前多数权威机构均认为央行可能不会急着连续放水。

因主要有

1、随着生猪生产的恢复及供应紧张状况的缓解，4月CPI出现明显回落，通胀因素对货币政策的掣肘正逐渐减弱。

2、同时，央行也提出，要加强货币政策逆周期调节，疏通货币政策传导机制，引导贷款市场利率下行。但由于5月高频数据改善幅度加大，海外复工形势尚未明朗。

因此，大部分机构预计央行可能不会急于连续降息。

对此，证券时报亦是有相同法。他们指出最近，国家统计局公布4月CPI数据显示，4月CPI同比3.3%，增速较上月放缓1个百分，低于市场预期的3.7%。猪肉、鲜菜和油价下跌是CPI下行的主要因。4月生猪产能加快恢复，猪肉供给持续增加，猪肉价格环比继续下降7.6%。同时受国际油价格下降影响，汽油、柴油和液化石油气价格环比分别下降7.5%、8.2%和3.7%，猪油共振带动CPI下行。此外，鲜菜价格也明显下降，鲜果和鸡蛋价格均小幅下降。

后期而言，多数机构预计，猪油共振下降情况下，CPI将继续下行，甚至转负。

民生证券指出，全球疫情演变不确定性仍高，需求疲弱持续时间可能较长。如果再考虑去年下半年高基数的影响，猪油共振下降对通胀的影响将进一步放大。预计未来CPI仍将继续下行，到年底达到零附近，甚至不排除进入负区间的可能。贷款加权平均利率仍有下降空间，有利于宽用政策的进一步实施。

中泰证券也表示，猪肉价格连续下降，食品价格逐渐回落，而非食品和服务类CPI低位徘徊，说明需求相对偏弱，往前CPI继续下行，下半年大概率转负。当前海外疫情仍在延续，对经济的冲也在蔓延，二季度海外经济或进一步负增长，外需持续走弱也会拖累我国经济增长。目前部分领域的经济数据回暖，更多体现的是之前积压的生产和消费需求的集中释放，可持续性有待观察，货币政策大概率进一步放松。

东北证券分析认为，下一步货币政策延续宽松基调，但政策重心有所调整，由疫情防控转向实体经济修复，重在于通过营造宽用的环境以推动实体经济修复。货币政策虽延续宽松基调，但也不会过度宽松，当前国内外疫情和经济形势尚不明朗，仍需要预留一部分政策空间以备不需，子弹并不会一次性用完。当前国内经济已经出现好转，市场的悲观预期也在逐步修复，在推动实体经济修复主线中营造适宜的货币金融环境即可。流动性水平合理充裕即可，资金利率继续下探的空间不大。

江海证券也表示，考虑到近期央行通过再贷款投放了大量基础货币，且15日还将有2000亿降准资金到位，央行缩量续作可能性大，但相比投放量，MLF利率是否下调则更重要。由于5月高频数据改善幅度加大，海外复工形势尚未明朗，预计央行可能不会急于连续降息。

首创证券则指出，货币政策大概率在量价两个方面继续宽松。首先，央行一季度货币政策报告提出，“引导 金融机构完善内部考核激励，提高尽职免责认定比例，加强与政 府性担保机构合作，将更多贷资源配置到小微、民营企业等领 域”，其中，“提高尽职免责认定比例”是在责任方面对金融机构工作人员放松约束。其次，“持续深化LPR改革，按照市场化、法治化则，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，疏通货币政策传导机制，用改革的办法促进社会融资成本进一步下行”， 其中，“用改革的办法促进社会融资成本进一步下行”意味着 LPR报价还有一定的下行空间。

昨天，子桐在当期的【子桐股评】里提到了一个概念大寂灭。

然后，就有一些读者来评论了，有人认为世界不会走向毁灭，有人认为世界皆是虚幻……对此，子桐说不上哪个才是正确答案。因为每一个人都有着不同的世界观，哪怕只是极其细微的区别。

但以人类的总体发展来说，古人类的目标是活下去，现代人类目标试过的更简单，活的更久。那到了以后肯定就有人想要不死，然而不想死的人就要考虑各种因素，宇宙就是其中最重要的一条。秉着人定胜天的念，人类觉得自己就一定会成功。那么这条路就有几中简单概括的情况。

情况一宇宙是无法完全解析的，人类在最后发现了这个道理，人类灭亡。那人类的意义就停在了追求永生的道路上。

情况二宇宙无法解析，人类艺术达到极致，明探索能力达到极致，人类最终自己选择灭亡。

情况三发现更高级的宇宙，人类像小说写的那样可以“飞升”，那我们这个阶段人类灭亡前的目标就是飞升。

情况四宇宙被人类探索完了，也就那样吧，很大。人类逐步掌握改变宇宙的力量，最终改造成功。人类永恒。

对此，你更希望哪个是正确答案呢？