杨敏（5月11日收评）周二有望再次狙2900

周一A股市场呈现高开低走的格局，今日大盘在外围股市普遍大涨的情况下，两市大盘冲高回落，日线最终则是收出一个大型阴十字星线。今日盘面上，水泥板块逆势领涨，汽车零部件板块升温，农业、海工装备板块同样逆势上扬。有色、养殖、国产软件板块则跌幅靠前。北向资金全天净买入26.47亿元，其中沪股通渠道净买入10.72亿元，深股通渠道净买入15.75亿元。整体来，今天利好消息面不少，但被市场短线获利盘压制。由于2月底，3月初市场成交量大增后下跌，上证指数2900之上，创业板2150一线套牢了大量资金，这个位置的压力需要一定时间来消化。但是，当前市场估值处于历史低位，“政策底”、“经济底”等和盘托出，中长线投资者仍是阶段性配置的较好时机，可在市场阶段性回踩之际，进行积极的跟踪和机会挖掘。进入5月，虽有外部风险扰动，A股将在政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下，保持韧性、走出先抑后扬的态势。同时，政策利好依旧会是近期最为重要的配置方向，消费内需产业链和新旧基建产业链预计会持续反复活跃；创业板负面清单征求意见，以通、半导体为首的科技板块重新活跃，短期新兴科技板块弹性会更大

周一财经要闻

一、中国4月社会融资规模增量为30900亿元，预期增21618亿元。

二、4月末社会融资规模存量265.22万亿元 同比增长12%。

三、人民银行4月末M2余额同比增长11.1%，当月人民币贷款增加1.7万亿元。

四、人民银行11日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年5月11日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼。本月以来，人民银行未开展逆回购操作。

五、中国石化与中国海油签署全面深化战略合作协议。

周一A股三大股指高开低走，沪指2900关口得而复失，上证指数报2894.80，下跌0.02%；深证成指报10969.28，下跌0.29%；创业板指报2102.83，下跌1.05%。盘面上，水泥建材、工程机械、REITs板块表现强势，农业、半导体、军工、汽车、特高压等板块盘中轮番拉升。技术分析今日A股整体跳空高开后遇阻回落，同级别MACD指标红柱拉长，KDJ指标金叉开口向上。60分钟连续缩量阴线，同级别KDJ指标高位背离。同时，从日线KDJ指标，里面的“J”线数值已经超过了100，沪市大盘30分钟图上的MACD指标出现顶背离现象，提前发出了对应级别回落调整的号。当前，沪指已成功走出底部，进入2800至2950的新箱体，量能逐步释放为各大热轮动制造了条件，但上方在2900-2950这个区域之所以难以轻松越过，主要是在这个区域及以上，两市每天成交过万亿，这里堆积了十数万亿的套牢筹码需要化解，不经过多次反复，难以真正突破，一旦大盘成交量和热无法跟上很容易出现分时上的振荡调整出现。总之，本周重关注是放量向上突破，还是继续选择在目前的上升通道内走慢牛，谨防在半年线2916以及年线2923，特别是2936－2956随时遇阻回落。不过，大盘虽有回调空间，但向下的空间不大，日线上整体上升趋势还是完好的，近期经济复苏号逐渐增加，汽车、家电和餐饮旅游等可选消费回升力度明显，内需复苏动力较强，建议长线价值投资者可积极买进，短线投资者也无需过度担忧。

综合分析

疫情的恢复保持稳定，特别是PMI数据连续两个月站上荣枯线，表明经济重新回到扩张状态，但是当前消费的回升力度貌似低于预期，二季度后期的还是有诸多的隐忧的；而除了国内，美国二季度经济表现较差，市场在经历了此前集中性的反弹之后，接下来反弹缺乏支撑，在基本面不良下再次回落的概率比较大。而一旦外围再次回撤，国内市场阶段性的干扰或再次呈现。但是，从绝对估值来，结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性，是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果，并不是市场进一步上涨的障碍。从相对估值来，A股相对全球主要市场，整体估值洼地仍多，向下风险有限，向上重估空间较大。

热展望

当前市场在两会召开前夕会进一步趋稳，市场等待两会明确今年经济形势后再做变化，不过从前期一系列重要会议来，传统基建、新基建、消费等刺激内需增长的政策值得期待，在外部环境无重大变化的前提下，市场或将保持窄幅震荡态势。行业方面可关注新基建、券商、消费。