与我们无法理解的事物相处

事实上，我们无法理解的事物远比我们以为的要多。只是我们很擅长通过事后解读，将它们强行纳入理解的范畴。

北京时间4月30日晚上，从大洋彼岸传来了一个坏消息，消息出自《华盛顿邮报》的头版，内容说美国总统特朗普表示中国应该为美国新冠疫情造成的后果负责，白宫即将开会讨论惩罚中国的措施，可能性包括增加关税、索要赔款、拒绝兑付中国持有的美国国债等。

消息一出，全球股市开始大跌，几个交易日内美股跌幅约4%，港股单日跌幅达4.2%，就连跟中美矛盾没有直接关系的欧洲股市也普遍跌5%左右。彼时，中国已经放假，A股停止交易，但是与A股走势直接挂钩的新加坡A50期指已经下跌约4%，代表了国际投资者对A股跌幅的预判。

然而，节后A股开盘首日，上证指数涨0.6%，深成指涨1.5%，创业板大涨2%……

在境外投资者们来，这种上涨是没有道理的，脱离了消息面。但在中国股市，一直以来都有节前节后效应、月份效应等说法，更重要的是，A股违背一致性预期的走势也是家常便饭。

节前节后效应是指重大节假日之前，股市大多数时候会跌，节后则是涨的时候比较多，一般被理解为资金在节前流出、节后流入。比如过去十年，五一节后首个交易日，A股各指数上涨概率都在50-75%之间，几乎没有下跌概率大于上涨概率的指数。

而月份效应则更玄乎，A股过去十几年，每年2月和10月上涨概率高达70%以上，远超其他月份（或许也可以做春节和国庆这两个大节日的效应）。今年二月，A股的走势更是让国人也直呼不懂——新冠疫情最严峻的时期因春节而休市，随后开市的第一天，各大指数就暴跌8%左右。结果到了二月末，除了失真的上证指数，其余指数在二月期间都是上涨的，深成指和创业板创下了近几年来的新高。股民们甚至给这波大涨取了“新冠牛”这样一个略带讽刺的名字……

除此以外，A股还有比如419魔咒（自2007年暴跌之后，每年4月19日易跌，过去13年应验了10年，不过今年4月19日不开盘）、爆款魔咒（每次出现爆款认购的基金，该基金所在板块易跌，最近一次应验是在今年3月科技基金出现爆款后，科技股集体回落约20%）、以及侯某独家的“我妈叫我加仓，要股灾了”魔咒（准确率暂时高于以上所有规律...）等等。这些奇奇怪怪的规律都可以找到一些资金面或者心理层面上的依据，但是逻辑关系都不严密。不过没关系，对自己不太能理解的现象不必强行解读（除非是明显反智、会造成伤害的），这是一种美德。

我们可以观察这些现象，把它们当做一种参考、一种号，帮助我们达到“模糊的正确”这一目的。同时我们也要小心，这些现象有可能是幸存者偏差，并且本身也是概率事件，所以不要仅仅凭借这些号就压上自己的全部。

或许谈论这些起来会有一种神棍的感觉，毕竟没有高大上的理论依据。但实际上，与总结这些规律相比，电视和各种媒体上解读经济、预测市场的行为并不会更高明，甚至后者的危害更大，因为这些行为更加自以为是。

侯某今年投资的主要盈利其实也是来自于2月这波莫名其妙的行情，在这波史诗级的利空带来的行情背后，出现了许多解读的声音市场对未来的货币宽松有了更高的预期、居家隔离带动了互联网科技发展、大家在家无所事事只能炒股……

但是显然，这些理由都是事后解读，新冠蔓延之初并没有人能够提前给出这些理由来预测上涨，大家讨论的最多是暴跌或者阴跌的区别。而时至今日，我们依然很难说清楚这些理由是否是导致那波行情的真实因。现实再一次运行于我们的常识之外，其本质当然不是世界错了或者市场错了，而是在于我们接收到的消息和思考的内容都是片面的。

但好消息是，不止侯某，许多拥有自己投资理念（比如擅长利用突发事件抄底获利、只位做波段而忽略所谓“市场预期”）的人，都可以从这类行情中赚到钱。我们无法理解一件事，更无法预测这件事，但这并碍我们获利，或者至少躲开它对我们造成的伤害。特别是，当很多人都拥有某种极端预期的时候，我们要知道，他们眼里“显而易见的结果”未必真的会发生，并且他们很容易在后面的日子里改变自己的想法，所以我们可以利用他们此刻的误判获利。这也是之前关于黑天鹅思想的几篇笔记中的核心观，建立了这些思想以后要把它们在实际操作中熟悉并且运用，最终变现。

（侯某手上部分品种的交易流水，其实事后很简单，就是在二月初的暴跌中买入，暴涨后分批卖出，有的品种甚至可以反复做差价）

总而言之，今天说到的各种“效应”也好，市场中切实出现的出人意料的行情也好，我们应该尊重它们、接受它们，而不是无视它们、否认它们。

更重要的是，谨慎对待解读它们的行为（特别是在事后的），不要奢求能够将它们彻底驯服，并且进行有确定性的应用。这种虚假的“理解”会给我们带来负面影响，我将在下周的笔记中讲述一些与此相关的例子，包括应试教育给我们的思想带来的局限性、中医学在近代衰落的部分因、以及投资中对“控制感”的把握。

本周侯某调整了部分A股的持仓，主要是根据一季度的财报做一些常规调整（例如卖出了一些消费品和医药行业的股票，加仓了一些银行、地产股），A股整体仓位略有下降，但仍然是主要持仓。美股和欧股在前两周的减仓后几乎没有涨跌，继续观察。