市场周记 2020年4月13日至4月17日

概要保持之前判断，疫情持续至今已经造成全球GDP前十国家经济活动大幅下降，其中欧美国家服务业占GDP比重高达70%以上，其就业市场必然遭受巨大冲并再次冲上市公司盈利。虽然市场对于疫情冲已经有了预期并经历了此前暴跌，但是疫情后全球经济所受冲的边界目前仍不明朗，后市不确定性造成利空的可能性远高于利多的可能性。交易策略上跟踪A股处于上升趋势行业中的个股或行业ETF，商品方面继续跟踪豆粕与白糖的交易机会。

股市

美股三大指数连续第四周上涨，已收复疫情爆发后50%的跌幅，本周成交量放大，纳指重返60周均线。欧洲股市跟随美股反弹，除丹麦KFX放量大涨站上20周均线外，其他股指本周多缩量（上周与本周都是四个交易日）收跌。亚太股市本周也是跟随国际市场继续反弹，日经指数未受本土疫情恶化的事实影响缩量上涨，其他市场均延续反弹。A股主要指数本周均收涨，其中深成指和创业板指数表现最强，前者周中触及20周均线，后者自20周均线大涨。行业方面，仍处于上升趋势或上升中继的包括建材、电气设备、电气仪表、证券、通设备、农林牧渔、食品饮料、酿酒、医疗保健、教休闲、工程机械、半导体、元器件、软件服务和互联网。美股反弹幅度之大远超预期，但仍维持之前判断，当前反弹之后股票市场更有可能承压转跌。

国际大宗商品

大宗商品整体延续企稳后的反弹或整理态势。油在减仓利好逐步兑现后重返跌势，因油消费降至冰，库存亟待消化。CMX金在全球股市反弹的乐观氛围中本周创新高后大幅收跌，料未来数周在乐观情绪延续的情况下有机会出现再次多头进场的机会。工业金属延续反弹。农产品走势分化，糖11号与美棉企稳盘整，咖啡延续上升趋势强势整理，美豆弱势整理放量收跌，重返贸易战以来形成的低区间，美玉米延续放量下跌再创本轮下跌新低。美豆粕受美国本土肉类加工厂爆发疫情影响连续第四周下跌，重返整理区间下沿。美豆油、马棕油本周自前周反弹高放量收跌。日胶延续企稳反弹后的弱势整理。美国瘦肉猪、活牛自前周企稳后延续反弹。

国内大宗商品

华商品指数延续反弹整理，仍运行在空头趋势之中。工业金属延续反弹，其中沪铜涨幅较大。煤炭、螺纹钢、热卷企稳反弹后本周窄幅整理。化工延续反弹冲高回落，其中PP持仓与成交量均创历史新高。橡胶企稳后弱势反弹，铁矿石延续横盘整理。农产品分化，豆一继续大涨并创本轮新高，玉米延续上涨趋势创新高。油脂、棉花延续企稳后的反弹，白糖延续小幅下跌的势头再创本轮下跌新低，豆粕跌破上周盘整区间。

展望

保持之前判断，疫情持续至今已经造成全球GDP前十国家经济活动大幅下降，其中欧美国家服务业占GDP比重高达70%以上，其就业市场必然遭受巨大冲并再次冲上市公司盈利。虽然市场对于疫情冲已经有了预期并经历了此前暴跌，但是疫情后全球经济所受冲的边界目前仍不明朗，后市不确定性造成利空的可能性远高于利多的可能性。交易策略上跟踪A股处于上升趋势行业中的个股或行业ETF，商品方面继续跟踪豆粕与白糖的交易机会。