早盘指数集体低开，头一个小时震荡走高，后一个小时又

早盘指数集体低开，头一个小时震荡走高，后一个小时又出现明显回落，午后，在数字货币为代表的题材股以及券商为代表的权重合力之下，指数重拾升势，但整体量能依旧明显不足、涨幅较为有限；截止收盘，沪指收2819涨0.31%、深成指涨0.51%、创业板指涨1.56%，个股涨跌基本持平，量能小幅萎缩；板块方面，数字货币、特高压、基因概念领涨，分散染料、维生素、农林牧渔领跌。

正如昨天标题“牛市与魔咒”一样，今日行情，再次演绎了这种纠结情绪与观望姿态，虽然特高压和数字货币开始展现出一定的持续性，但板块权重较小、多数个股基本面较差，明显是柚子主导，而机构主导的主题投资（比如5G\消费电子\新能源车\大消费\大金融等）板块，则明显持续性不佳，是不是侧面说明，“魔咒说”在机构投资者眼里，受众更广呢？当然，这只是一句“玩笑话”，机构投资者的谨慎，主要还是来自对疫情形势的不确定、对未来经济的不确定、对货币政策的不确定、对全球化是否逆转的不确定、还有就是对眼下尚未公布年报和一季报业绩的不确定。所以说，只要存在诸多不确定，行情往往就以缩量震荡的形式呈现。

除了整体量能萎缩以外，其实从整个市场在过去一个月的走势来，还有存在不少亮的一是底部不断抬高，二是短期站上了布林线中轨、20日均线开始拐头向上，三是阳线的成交量开始逐步的大于阴线的成交量，同时阳线在逐步的增多。所以市场其实从量变在慢慢的等待一些质变，或许质变的时间可能还没有那么快，但心的恢复是显而易见的（相较于3月的极度悲观来说，已经有一段时间没有集体恐慌现象出现了）。即使整个存量资金的博弈依然处于谨慎，但是增量资金以北上、保险为主的，依然非常积极的在实行着逢低买入的策略。而且我们到部分的蓝筹从年报和季报来，对外部的影响的抵抗力其实是比较大的。尽管暂时依旧明确的反转号，短线交易的难度还是比较大，但正如在3月最恐慌的时候，我们讲过的从历史数据分析，2700下方布局，持有一年的胜率是85%、平均收益率是29%，而持有3年的胜率高达97%、平均收益率高达70%。因此，以中长线资产配置的角度而非短线交易的角度来，可以完全不用理会专家媒体鼓吹的的“经济大萧条”或者“逆全球化”，按照常识去做即可。

在牛市当中，任何利空导致的下跌，常常被视作买入的机会；而在熊市当中，任何利好导致的反弹，也往往被视作卖出的机会。同样一件事情，放在不同的市场环境背景下，引发的结果，显然是不同的。比如回购股票，牛市里面定义为提升估值，熊市里面则只能作是自救行为；又比如最新公布的一季度人民币存款，住户存款增加了6.47万亿（每天超700亿涌入银行），如果在牛市，大家一定是认为资金泛滥、子弹充足；而到了熊市里面，则理解为避险情绪浓厚、现金为王。

不仅仅是短期存在分歧，中长期，同样存在巨大分歧。正如国内媒体讲得最多的，是“我们要做好应对经济长期衰退的准备”、“做好较长时间应对疫情的思想准备和工作准备”，但从4月1日起取消外资金融机构持股比例限制之后，国外大投行却不断加速向中国市场下重注，规模之大，也是前所未有。

有人说悲观者永远正确，但只有乐观者才会成功，虽然在股市（尤其是A股），并不适用，但现在的行情，无论悲观乐观，其实都属于没有对错，只有输赢。

（仅供参考）