格力回购股份打造超级明珠底预期

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格力12日下午公告，未来12个月，董事会拟投入30-60亿，不高于70元回购股份，预计购入总股份的0.71-1.42%的股份，用于股权激励和员工持股计划。

一、格力公告内涵丰富

1、董总和格力董事会对格力现在的股价很不满意。

春江水暖鸭先知，股价定位高低管理层最有底。格力回购股份的公告息表明，格力现价严重低估，就算格力股价涨到70元，格力股份都值得买买买。2014-2017年间，董总对格力股价不满意，都是自己1手和N手，私人掏腰包3861.32万元市价增持32次，打造了股灾市场“明珠底”。这次是直接动用公司的30-60亿回购，力度大了200倍，应该能打造出“超级明珠底”。

2、格力即将实施股权激励和员工持股计划。

按照通常的股权激励方案，要拿到激励股份，管理层需要保障格力未来三年保持10%以上的营收和净利润增速。嗯，格力未来增长更有保值，2023年6000亿是格力管理层与员工努力追求的目标。

目前国内外企业绝大部分处于停产、停业状态，不少企业处于破产或者巨额亏损边缘，格力这时发出这种息，表明了管理层对格力持续高速增长心满满，难能可贵。

2018年，格力董监高薪酬3023.7万元，美的董监高薪酬4159万元。相对美的高管持续高年薪加N期股权激励、管理层拿到股份走人，董总掌舵格力以来，格力管理层稳定，营收、盈利增速远远超过美的，净资产收益率、员工绩效也远远高于美的，但管理层的薪资和奖励等收获却远远低于美的。现在明确实施股权激励和员工持股计划，有利于捆绑格力优秀管理团队，刺激格力持续稳定增长。嗯，就算有波动，格力八百多亿的利润蓄水池也可以合理调整。

二、格力股价步步高有望

1、格力估值过低。

格力现价市盈率10.96倍，相对上证指数平均市盈率11.83倍、深成指的26.97倍、中小板的29.57倍、创业板的51.67倍，家用电器的13.83倍，格力作为深圳市场蓝筹龙头，明显低估。

可是、但是，格力今年跌幅18.05%，沪指跌8.31%、深成指跌1.27%、中小板涨1.09%、创业板涨8.44%，家用电器跌13.64%，明显弱于大盘。

2、格力自身不确定性因素基本消除。

导致格力低估值却弱势的因，从外部，有以下几种可能因素一是大盘系统性风险；二是近期深港通交易占格力50%左右，股价持续弱势调整，与外资控盘力度很大有关。三是高瓴与管理层利益关联方为了相对低价拿到股权激励股份的不恰当操控行为。四是内资机构喜欢短线、题材、小盘股，不喜欢大盘股。

从格力内部，主要有以下不确定性因素

一是高瓴入驻后没有动静；二是格力管理层不希望股价估值过高；三是格力的股权激励和员工持股计划一直只停留在纸上；四是格力公开举报奥克斯没有监管方结论；五是格力多元化不被市场认可。

但最近几天格力内外好消息不断，这些不确定性风险基本消除了

一是格力N年第一次搞回购，表明格力管理层受到了高瓴影响，未来对市值会更重；考虑格力管理层目前持有1%的股份，持股提高后未来会更加注重股价和个人利益关联度。二是可能再搞T+0，有利于格力这样优质蓝筹稳定向好。三是奥克斯弄虚作假被石锤，格力口碑会更好。四是格力通过发180亿债券，流动性更好。五是考虑格力与高瓴达成的4%股份激励管理层的协议，可以合理推定格力在未来三年内会实施3次左右股份回购，考虑本次回购价格不高于70元，未来回购价格会步步高。六是高瓴未来会更大力度支持格力管理层，2023年6000亿实现可能进一步增加。

市场变化无常，当前国内外宏观经济环境艰难情况下，系统性投资风险尤大，凡夫俗子与格力长相厮守心态依旧，乐观格力加速价值回归。嗯，格力回购股份不是用于注销，而是用于股权激励和员工持股计划，并不改变格力股份含金量，反而有损现有中长期投资中小股东股份含金量，希望大股东高瓴、董总为领头羊的管理层及利益关联各方注意分寸和尺度，不要学美的持续杀鸡取卵行径，找准大大小小股东和管理层多方长期共赢的均衡，珍惜格力兢兢业业让世界爱上中国造的优秀企业化。

股市风险莫测，请有缘者从自己的实际风险承担能力出发操作，愿好运与我们同在！愿世界战疫早日成功！

欢迎有缘认同的股友朋友们关注“凡夫俗子euvbrv”微公众号。