手握优质筹码，年化超20%有诀窍！

基金市场报告

本报告基于慧智投组合产品真实情况生成，慧智投组合产品策略主理人定期讲述组合表现、组合底层资产配置的收益对组合影响，以及未来市场预期展望。对于投资报告的真实性予以保证。

注本期报告收益统计区间，均截止3月27日收盘。

一、市场回顾

随着海外市场反弹，国内市场企稳。上证指数上周涨近1%，结束周线二连阴；深证成指周跌0.4%，创业板指周跌0.58%，均连跌3周；恒生指数周涨2.98%。

外盘方面

美联储宣布了无限量化宽松，美国2万亿经济刺激计划已签字生效，多重利好下，上周欧美股市集体反弹，道指累涨近13%，创1938年以来最大单周涨幅。

商品市场止跌反弹，其中涨幅最大的COMEX白银一周反弹了18%以上，COMEX黄金也上涨超过10%。

宏观方面

截至3月27日，大型连锁超市、品牌便利店销售额已超过去年同期水平，电商平台全部开工营业，百货商场销售额恢复到去年同期50%左右；3月以来粮油、肉禽蛋、蔬菜等生活必需品价格全面回落，3月27日猪肉价格比2月中旬高回落7.4%。

政策方面

上周二十国集团宣布，将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响。

市场方面

3月27日，万得全A成交金额为6300亿元，创2月4日以来新低。上周三个交易日成交额低于7000亿元，市场缩量，资金观望气氛较浓。

二、策略配置

三、业绩与归因

利用“宜优选”量化基金筛选模型+智能资产配置模型构建的投资组合，能长期跑赢市场以及比较基准，为投资者带来可预期回报的同时，可以有效控制回撤。

总体来

自2019年7月18日以来，慧智投所有组合累计收益在7.00%以上，“攻守兼备”组合累计收益13.65%，年化收益超过20.00%。

与此形成对比的是，比较基准收益为2.51%，沪深300累计收益为-1.55%，且最大回撤较大，为16.08%。

上周表现方面

上周表现方面，所有组合取得正收益，且均超过比较基准的涨幅。今年以来，沪深300下跌9.44%，“积少成多”和“步步为营”微跌，而“稳健长盈”和“攻守兼备”取得了正收益，各组合相对沪深300的收益分别为9.04%、9.17%、10.35%、10.70%。

比较基准（Benchmark）40%沪深300+60%中证全债

业绩归因

嘉实新兴产业该基金权益类资产占比为91.58%，主要配置于制造业板块，上周涨幅2.01%，给配置该股票型基金较多的“稳健长盈”和“攻守兼备”组合带来了0.37%和0.39%的收益。

华安易富黄金ETF链接C金价在上周快速反弹，使得本只基金上周涨幅高达7.61%，各组合配置该基金比例相似，由该基金带来的涨幅分别为0。76%、0.73%、0.71%和0.68%。

四、市场展望

全球货币与财政政策相继出台

各国发力货币政策和财政政策，流动性风险大幅下降，全球风险资产出现反弹，更重要的是流动性这一急性问题的担忧逐步消退。

国内配套政策有望落地

中国率先控制住疫情，复工有保障，经济逐步恢复中，国内的股、债相对海外更具吸引力。一方面，积极的财政政策要更加积极有为，提出适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模；另一方面，件的货币政策要更加灵活适度，引导贷款市场利率下行。

操作上，可定投分批买入

在风险还未释放完毕之前，操作上，在市场下跌过程中，分批买入控制风险。比较好的方法，在市场低位买入50%到60%的仓位，剩下的仓位定投进去，做中长期布局。

个人投资者身处这样动荡的市场漩涡之中，可能因缺乏时间精力及相关知识息而不知所措或作出误判出错，专业机构投资者的相对优势也显得更为明显，在这样的市场环境中应更相和借助专业的力量，才可望令投资的胜率更高。

*章来源宜普泽

宜资本市场策略团队

宜资本市场策略团队通过人工智能、机器学习、量化计算等方法，结合展示深入的基本面分析与宏观研究来构建只能理财投资模型，为各种投资群体打造风险收益特征不同的定制化投资组合，提供风险可控、收益可期的投资策略和金融产品。

本组合策略主理人李东珂

李东珂先生现负责宜资本市场策略设计和研发。加入宜前，他曾任华尔街花旗集团高级量化分析师、服务于法国兴业投行美国总部，也曾于银河证券资产管理总部从事量化投资的研究工作。李东珂先生拥有武汉大学计算机和金融双学士学位，美国佐治亚理工大学金融工程硕士学位。

杨博理

杨博理博士目前负责宜资本市场的量化投资策略研发和AI应用研究。在加入宜前，曾在长江证券从事量化投资研究和公募基金风控系统的搭建。他是华中科技大学管理学院博士后、博士，剑桥大学联合培养博士，里昂高等商学院访问学者。

陈成豪

陈成豪先生目前负责资产配置研究、产品研发及量化分析工作。曾被派驻花旗集团（中国）负责公、私募产品研发、投资策略等工作。拥有香港大学工商管理学院会计与金融学士学位。