开盘A股两市跳空低开 沪指跌2.48%创业板指跌3.07%

今日A股两市跳空低开，沪指跌2.48%，报2677.59；深成指跌3.16%，报9828.9；创业板指跌3.07%，报1856.3，医药制造、口罩、病毒防治等板块相对抗跌；光刻胶、集成电路、券商托、OLED等板块跌幅靠前。

　　今日，香港恒生指数开盘跌5.02%。富时中国A50指数期货开盘跌超5%，上一交易日夜盘收跌4.51%。

　　韩国KOSPI指数跌6.54%，韩国KOSDAQ跌6.60%，均触及熔断。日经225指数高开后冲高回落，目前跌0.55%。新加坡主要股指开盘跌8%。新西兰NZX50指数跌10%。

　　美股三大股指期货均一度触及跌停线“熔断”

　　预计A股在今年的第二轮上涨将在二季度启动。同时，从外资、产业资本，到保险、公募，再到私募和个人投资者的新一轮资金轮动也会重启。

　　①近期全球股市下跌，A股跌幅较小源于防控更有效、企业盈利数据更好、估值更低。②国际比较和大类资产比较角度，A股估值已经具备中长期吸引力，蓄势待变，等海外新增确诊高峰和国内基本面数据好转。③全年坚定心，短期保持耐心，着眼全年，符合转型方向的科技+券商仍是主线，白马股配置吸引力上升。

　　从整体估值水平，目前A股已再度回到了偏低估的状态。对比中美两国主要指数的估值可以发现，当前A股估值低于美股，但上市公司利润增速却显著高于美股，这说明从长期来A股市场极具吸引力。如果说美股应该以“防风险”为主，那么A股就应该是张开双手拥抱“黄金坑”了。在这种背景下，建议投资者从以下几个方面进行配置。一、短线可参与“新基建”板块。二、中线可配置低估值、高股息的上市公司。三、适当加码定投优秀基金。

　　A股在未来一段时间内将会逐渐消化利空，反映改善，逐渐筑底。“纯内需”是下一阶段布局的主要方向，建议关注“新基建”相关领域，建筑建材、白酒、军工、环保。

　　近期行业重关注计算机、军工、新能源汽车、电子、通、医药、食品饮料、社会服务、汽车、建筑、建材、环保等，指数重关注创业板50指数、创业板指数、中证500指数等。主题重关注新基建、科创板、湖北区域振兴、核心都市圈等。

　　虽有一定屏障，但外资流出仍造成中国股债资产遭受外资减持，汇率亦承受贬值压力。本周MLF和LPR均未下调或有汇率考量，但目前A股整体流动性问题不大，全球流动性危机主要通过风险偏好来抑制A股。

　　当前A股估值所隐含增速预期已跌至4.5%以下，在恐慌进入下半场后，长线资金现在可逐步进场，价值投资时机已到，短线资金仍应等待右侧号。配置上，周期中关注建材、建筑等基建产业链行业；TMT回调后可受益无接触经济的游戏和云计算，以及肩负新基建重任的5G；消费可关注汽车等逆周期调节抓手，以及价值股的中长期机会；市场波动较大可关注高股息板块。

　　市场未来一段时间可能是类似2018年Q4的震荡底，绝对底部可能在二季度的某个时候，早的话可能在4月，具体时间建议关注是否会有非常规稳增长政策，特别是两会前。

　　再次强调价格比时间重要，中长期配置A股、做多中国的黄金时段已经出现。当前更是一个中长期转折一边是衰退疫情叠加下美股十年牛市终结，另一边是国内体制优势+基本面韧性%2B股权投资时代下A股中长期向好趋势，全球龙头将易主，当前就是做多中国的黄金时段。