智富午市解盘---俩市高开低走，口罩防护概念再度走强

周一（3月16日）早盘两市小幅高开后震荡下行。截至午间收盘，沪指跌0.55%，深证成指跌1.77%，创业板指跌2.14%。盘面上，纺织服装、建筑装饰、医药生物涨幅居前；通、电子、电气设备、汽车跌幅较大。北向资金半日净流出近70亿元。

北京时间今天早晨，美国联邦储备委员会周日将利率降至零水准，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。但海外疫情升级以及对于全球经济衰退的担忧继续成为全球股市关注的焦。据美国约翰斯·霍普金斯大学最新实时统计数据显示，截至北京时间16日8时33分，全球累计确诊新冠肺炎病例超过16万例，中国以外累计确诊病例突破8.5万例，达86435例。高盛在3月16日发布报告指出，美股标普500指数可能比上周五收盘再下跌10%，但如果疫情恶化，对美国经济影响加深，叠加流动性缺乏和高度不确定性等因素，标普500指数可能下跌26%，至2000。海外疫情除了通过基本面、情绪面对中国A股市场施加影响之外，也会阶段性制约资金配置中国资产的力度。2 月底开始 A股的北上资金流入放缓，上周北向资金累计净流出417.95亿元，为单周历史最大净流出额。今日早盘北向资金净流出近70亿元。今天国家统计局公布了1-2月份的经济数据。1-2月份，规模以上工业增加值同比实际下降13.5%。全国固定资产投资（不含农户）同比下降24.5%，其中，民间固定资产投资同比下降26.4%。全国房地产开发投资同比下降16.3%。社会消费品零售总额52130亿元，同比名义下降20.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额48476亿元，下降18.9%。不过，由于新冠肺炎疫情以及我国采取的空前严格的防控措施，市场对2月经济数据大幅回落已有充分预期。随着疫情防控取得阶段性进展，政策重心逐步转向推动复工复产，疫情的影响二季度会逐渐减弱，二季度比一季度会有明显的回升。央行公告称，3月16日人民银行实施定向降准，释放长期资金5500亿元。同时，开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率3.15%（上次3.15%）。今日不开展逆回购操作。此次MLF并未调降利率，使得3月20号LPR调降概率下降。但这实际为以后储备政策子弹和空间。海外量化宽松政策加速推进、中美利差持续扩大，仍将强化人民币资产优势。短期海外疫情仍不容乐观，预计A股还将承受一定的外部压力（需要密切跟踪海外流动性的变化和疫情拐），但考虑到国内疫情已经得到有效控制，经济动能开始加快恢复，市场的抗跌性和韧性将会明显好于海外。值得关注的是，当前沪深 300 股息率与 10Y国债收益率差值处于历史高位，配置吸引力较为明显。海外市场冲引发的连续调整，反而提供了中期布局的机会。操作层面，短期关注政策确定性主线的传统基建、新基建、地产产业链。中线可趁调整分批低吸，继续跟踪5G、云计算、半导体、新能源车等等成长性主线以及受益于消费政策推动、居民消费修复的消费类股票。