实盘组合周记7（美股熔断，摩根增持平安）2020.3.15

作者守股守心 （公众号ID: ptuc318318）

一、市场回顾

本周收盘上证指数2887.43，涨幅-4.85%；深证成指10831.13，涨幅-6.49%；创业板指数2030.58，涨幅-7.40%。

我打算坚持把这张表格做下去，起来很笨是吧？为什么要这样做，我先卖个关子，但愿等谜底揭开的那天，你还是我的上帝（读者）。

上证指数估值市盈率PE（TTM）12.45，10年百分位36.34%，估值适中。

深证成指整体估值市盈率PE（TTM）25.47，10年百分位67.02%，估值适中。

创业板指整体估值市盈率PE（TTM）55.49，10年百分位67.46%，估值适中。（上周为可能被高估了）。市净率PB6.12，10年百分位80.52%，可能被高估。

受疫情蔓延和油价暴跌影响，本周的欧美股市形容词怎么用都不过分，历史罕见，史诗级大雪崩，极度恐慌，夺路而逃……慢牛了10年的美股，股指涨跌都是千以上的，一周两次触发熔断。对全球投资者都是刻骨铭心的记忆，大呼见证了历史。

就连巴菲特也说活了89岁，还没有见过如此的场面。大家伸着脖子，等着巴菲特手上1280亿美元的现金啥时候开始抄底。

受此影响，A股不可避免地剧烈波动。中国对疫情防控有力，A股大多数股票处于合理或低估区间，货币宽松呵护，因此A股表现较为抗跌，成为全球最靓的仔。

本周除中签了5个可转债按时缴款外，我没有其他买卖操作。满仓持股，关灯吃面。我一边吃面，一边在反思。这满仓满融的太激进了，眼着心仪的股票打折，口水直流，想做个T都没钱。别跟我说先卖后买，我只允许自己做顺T，就是先买后卖，没买到就不卖。也就是宁可变成加仓被套，也不许卖飞股票。

这3张活久见的历史性K线图，我一定要把它放进来。每根K线都写满了大家的表情。

美股一晚蹦迪，一晚ICU地玩了一周。一会儿向下熔断，一会儿向上“熔断”。得我也是一脸蒙，说一儿也不慌是骗人的，但最终还是冷静下来了。

周末迎来一系列利好。欧美政要们终于低下傲慢的头，开始重视疫情防控了。美国宣布启动500亿美元抗疫，美国财政部宣布提供“不设限的流动性”，中国定向降准释放5500亿元长期资金。

美国财政部宣布提供“不设限的流动性”。是不是很熟悉的味道？

这就是2015年股灾时我们的救市计划的美国版。也就是说，美股可能不会再大幅度快速杀跌了，毕竟有大手笔托底了。考虑到欧美对疫情防控的差劲表现，还有黄金诡异地连同美股双杀，美元指数也诡异地上涨，说明除了疫情，资本对世界经济前景担忧很重，可能还担心经济进入通缩。因此，我认为，这里是美股的“政策底”，但大概率并不是“市场底”。

所以，下周A股市总体应该以反弹为主。但是美股大概率还有反复，A股也会受影响，反弹不了太多，估计又得震荡。

说到震荡，这周如果减仓回避风险的，估计又得追高买回来，除非离场不玩了，不然一进一出，持仓成本又提高了。还不如忍受账面回撤，持股不动。

我没有能力判断是否会有全球性的系统风险，就算有，等大家都知道了，风险要么释放不少了，要么就是跑路都晚了。还有，历史上每次危机，美国都能成功转嫁给全世界，让全世界一起埋单，相下一次也不会例外。

在A股的投资还是要回到行业和公司质地、估值上，外加赌国运。国运是唯一可以赌，也必须赌的东西，而且我只押注赢。如果没有心，可以回忆下，中美毛衣战刚开始时、新冠疫情刚开始时的情景，现在又是什么样的情景，答案就有了。

我还是坚持只要市场没有明显高估，淡化利好利空，重个股，轻指数。因为我们的目标是活下去，穿越牛熊！

下周策略如果反弹力度较大，择机降低仓位，留出10-15%的现金。

二、实盘投资组合

策略组合投资，适度分散，择机轮动。

说明

1.我目前的投资思路一句话概括吃药喝酒存银行买保险。

2.目标价只是凭简单估算定的，让自己有个盼头，你们可以笑。就像墙上画了个饼，一眼能坚持很久。为了方便记忆，讨个口彩，还把尾数全改成8。

三、组合成分股周记

1.中国平安600318我的心理价即合理估值108元。若持有5年，预计能实现年化收益率13%。不到108元不卖，涨跌随便。坚中国保险行业未来还有5倍以上的市场空间。继续执行“345”的自我承诺。

本周，平安公告了2月保费数据。因为春节放假和疫情影响，数据毫无悬念地惨不忍睹。寿险1-2月合计同比下降9.9%。个人新业务1-2月累计同比-18.2%。2月新单下降29%。1-2月，寿险总保费合计1417.1亿，同比下降11.8%；财产险板块总保费合计476.2亿元，累计同比增长2.7%。

财产险板块受到影响比较小，2月下滑不到8%。因是财产险板块主要是车险和意外健康险的续保和购买，不需要面签，只要手机APP出单，客户用微或支付宝实名缴费就行了。

小摩增持平安港股。根据香港联交所最新权益披露资料显示，2020年3月4日，中国平安(02318.HK)获JPan Chase & Co.以每股均价87.6632港元，增持H股4508.68万股。增持后，JPan Chase & Co.最新持有H股数目约为11.95亿股，持股比例由15.43%升至16.04%。

2.片仔癀600436本人非卖品。第一目标价150元。很多朋友都知道，我是片仔癀死多头，死忠粉。考虑到提价落地，2020年片仔癀净利润预计17-19亿，取中间值18亿，历史估值PE中位数46倍。因此，2020年合理估值为828亿，对应股价是138元每股。

如果不考虑疫情后销量的提升，还有进入抗癌时代的估值提升，短期内投资片仔癀估值优势不是很明显。抄作业的同学可能要想好了。我坚今年的送股和市值过千亿是可以期待的。我允许片仔癀仓位长时间不涨的，所以会长期持有。

3.格力电器000651高瓴资本加杠杆斥资416亿，其中200亿向招商银行贷款，每股46.17元入股格力，锁定期3年，到2023年12月。格力账面还有1000多亿现金。对标企业日本大金空调估值常年稳定在20倍附近。格力混改后，如果估值能提升，股价还有提升空间。考虑到外资持续在买入，未来估值提升应该是大概率。

上周乌鸦嘴，说如果跌到55元继续买。这周真的最低跌到55元，一分钱都没差。惭愧的是我没钱了，只有小账户买了100股，忽略不计。

4.洋河股份002304自己吹的牛，跪着也要坚守下去。等到年底见分晓。珍惜现在能够从容淡定选择和定投消费白马股的机会吧。我的性格其实不太适合做困境反转股，就拿平安和洋河做磨炼吧。我把一部分仓位给他，陪伴他筚路蓝缕，再创辉煌。

洋河回购计划最多还有14.23亿，最少还有9.2亿的额度。

5.招商银行600036优秀，持有，等待。招行跟茅台、格力、平安一样，也是公认的大众情人了。放低预期，没有激情，但是确定性强。招商银行目前的股价，就是前两年高管们集体不断增持的价位。珍惜跟高管们同样价格持有股份的机会吧。

6.兴业银行601166我大福建的股，轻仓跟踪。上周说错了，兴业也不是系统重要性银行，只是评分的排名排在招商银行前面。

7.爱尔眼科300015去年在爱尔眼科没少盈利，预判今年是爱尔小年份，给它放个假。仓位大多暂时被挪了，随时准备买回来。极限低位逐步抬高，估计40元以下很难让大家从容买了。这周因为美股的影响，又给了很多朋友短暂的40元以下买入机会。

8.泰格医药300347CRO行业龙头之一，主要业务在国内。高瓴资本的妃子。高瓴资本前段时间全额认购了凯莱英23亿的定增，持续加码CRO行业。仓位不多耐心持有中。

9.中概互联ETF（10年计划成员，定投佳品）场内基金513050，用来方便跨市场投资在港股、美国上市的优秀的中国互联网龙头公司，主要是腾讯、阿里、美团、京东、携程、好未来。这个基金年化收益率大概14.13%。未来10年，我会坚持定投。

腾讯+阿里占到基金持仓的60%。受美股暴跌影响，本周这两个难兄难弟回调不少，有钱的小伙伴，此时可以加仓，或者增加定投金额。

10.中证科技ETF场内基金515580，跟踪标的是中国100家科技型企业，难得的价值与成长兼得的基金。用这个标的来一篮子投资科技股。无论科技股是继续牛气，还是回归平淡，我都用一定仓位，通过这个ETF基金参与。

四、资讯备忘

1.央行实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

评当前处于疫情防控和经济恢复发展的关键时期，需要加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕。降准、降息仍然有空间，可能会进一步降低银行负债成本，引导融资成本下降。

2.国家发改委、商务部等23个部门联合发称进一步完善免税业政策。以建设中国特色免税体系为目标，加强顶层设计，破除行业发展障碍，提高行业发展质量和水平。科学确定免税业功能定位，坚持服务境外人士和我出境居民并重，加强对免税业发展的统筹规划，健全免税业政策体系。完善市内免税店政策，建设一批中国特色市内免税店。鼓励有条件的城市对市内免税店的建设经营提供土地、融资等支持，在机场口岸免税店为市内免税店设立离境提货。扩大口岸免税业务，增设口岸免税店。根据居民收入水平提高和消费升级情况，适时研究调整免税限额和免税品种类。在免税店设立一定面积的国产商品销售区，引导相关企业开发专供免税渠道的优质特色国产商品，将免税店打造成为扶持国货精品、展示自主品牌、传播民族传统化的重要平台。

评长期利好中国国旅。中国国旅一直在我的自选股里。没入选投资组合，是因为市场每隔一段时间就传闻免税牌照要放开。免税牌照一旦放开，对中国国旅是巨大的利空。鉴于中国国旅强大的背景，短期内放开牌照可能性不大。但是作为长期投资标的，要时时刻刻关注这个事情，让我很烦。所以完美做到了股评家常说的多少动。

五、金科玉律

1.“345”年的诺言

未来3年只买不卖格力电器

未来4年只守不卖中国平安

未来5年只买不卖片仔癀

这是我对自己的承诺，也是给自己画地为牢，让自己吹过的牛皮监督自己乖乖按计划熬着，练好忍耐坚守的基本功。

2.纵使股市虐我千百遍，我待股市初心不改！

3.宁可数月亮，不要数星星。

4.投资就是投垄断。投资挣钱机器、印钞机。

5.选好公司、等合理价、适度分散、长期坚守。

6.股市投资的真理是慢即是快。“一年三倍者众，三年一倍者寡”。

请记住

稳定盈利3年，每年26%，资产就翻倍了。

稳定盈利5年，每年15%，资产就翻倍了。

这些话每次写周记都念一遍，当唐僧咒语与小伙伴共勉！

六、外资跟踪

截止3月13日，北向资金近一个月净流入-590.21亿，累计流入10072.78亿。

七、名家语录

股市就像玩跷跷板，你想比大多数人站得高，诀窍是站在人少的那一边——邱国鹭

在资产配置方面，你要创造一个股权导向的多元化投资组合，别太寄希望时机选择。——戴维·斯森

附注戴维·斯森是高瓴资本张磊的老师，耶鲁大学首席投资官，被誉为机构投资界的巴菲特。到大师这句话，我更加坚关注少数几个不同行业，构建一个投资组合，长期肯定是正确的。

大家我絮絮叨叨的周记，也挺累的。

为了缓解视觉疲劳，我用大家打赏的钱，购买了正版授权图片包年会员，美女养眼图，放心。

再次感谢打赏的小伙伴们，谢谢！

谢谢阅读。

作者守股守心 （公众号ID: ptuc318318）

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