油“黑天鹅”叠加海外股市普跌 有基金经理预判“市场短期或阶段性歇一歇”

经济观察网 记者 洪小棠 受上周五OPEC会议讨论联合减产，俄罗斯、沙特等主要产油国未能达成一致意见影响，沙特开始大幅低价销售油，叠加新冠肺炎疫情在全球蔓延，致使全球金融市场遭受重创。

截至今日，布伦特油价格两日暴跌30%，至32.14美元/桶。随之资本市场开始出现大规模抛盘，全球股市集体遭遇重挫，美国标普500指数期货暴跌至2819，跌近5%，触发“熔断”；日经225指数期货开盘低开超5%，恒生指数收跌4.23%，富时新加坡STI收跌6%。

而受外围市场影响，A股三大股指今日下跌，两市逾3000只个股下跌，跌停个股超过80只。截至收盘，上证综指跌3.01%报2943，深证成指下跌4.09%报11108，创业板指跌4.55%报2093。沪股通净流出96亿元。

两市成交额再破万亿元。板块普跌，电子、计算机和军工跌幅最大，纺服、交运和通跌幅相对较小。此外，深股通净流出46亿元，北向资金共流出超140亿，为今年以来流出幅度最大的一次。油“价格战“的打响，让部分基金经理已经预期A股的周一表现。

同时，9日欧洲主要股指开盘后全线大幅下挫。据Wind数据，截至北京时间9日1920，英国富时100指数跌5.8%，法国CAC40指数跌6.39%，德国DAX指数跌6.37%。

股市表现已有预期

“昨晚一海外市场，就A股今天的表现已经有预期了，而且昨晚还在投研群里进行了讨论。”北京一家基金公司投研人士表示，“短期承压比较明显，其实之前已经研判市场将有回调压力，加上油和疫情的事件，应该说是加速了市场节奏。”

广发基金宏观策略部副总经理武幼辉认为，中国是油净进口国，因此油价的下跌有助于降低我们的进口成本和通胀预期，有利于债券利率的下行。

在其来，油价格的下跌一般并不利于国内的股票市场一是油价格的下跌往往反应了全球需求的疲软，国内部分周期相关公司的企业盈利面临下行压力；二是从金融市场的传导来，油价格的暴跌会打压美股，而美股和A股在产业映射和风险偏好上存在联动。

“今年以来A股走势强于外围股市，而外部市场大跌，让部分资金回去抄底了，不过，美股期指大跌，晚间美股还将有承压。”沪上一家公募机构基金经理表示，“短期（而言）市场可能要阶段性歇一歇，今年已经获得了超额收益，而海外疫情扩散加上经济数据将在3、4月份陆续披露，基本面在验证和兑现过程中，负面息未来短期会多一些。“

“前两周刚将仓位降下来，短时间之内不打算加仓，静观市场如何演绎。”华南一家私募投资经理对记者坦言，“疫情冲、油价格战和前段时间的逆势上涨，有的基本面已经有所背离，目前局势还不明朗无法判断后市，主动把仓位降下来再说吧。“

在招商基金首席宏观策略分析师姚爽来，海外疫情进展及全球股市的风险偏好短期来仍难言见底，同时疫情对全球供应链产生较大扰动，也可能使得消费者和企业的心弱化，进而对需求端形成明显冲，短期形势仍不明朗，A股仍有调整整固压力。

中长期仍好

姚爽表示，中期来，外需若因疫情影响继续走弱，国内逆周期调节政策出台的必要性也将进一步强化；目前市场估值仍处于历史中枢以下，同时流动性充裕和利率持续下行的背景下，市场整体的下行空间不大。下一阶段，各国托底政策的出台节奏以及海外疫情的进展仍是关注的重。板块上，我们将重关注受益于逆周期政策加码且当前估值仍低的周期性板块的估值修复机会，如地产、汽车等；同时对于回调之后估值趋于合理、行业景气度确定性向上的成长板块仍可精选个股，择机参与。

摩根士丹利华鑫基金认为，当前A股市场整体估值并不高，且从股债比价关系角度来相对占优。短期虽然受到情绪扰动而出现调整，但我们认为后续A股具备一定以自身因素为主导的独立性，随着政策持续宽松、逆周期调节强化、长期资金持续入市，市场中长期趋势值得好。

浦银安盛基金认为，短期市场恐慌情绪发酵，A股行情仍将维持区间震荡态势。外围市场仍是当前最大的扰动因素之一，建议投资者淡化指数，强调结构。长期来代表中国长期增长新动能的科技、医药、消费等板块的长期趋势仍值得期待。

“目前A股在历史中的估值位并不高，但短期仍然不可避免的受到海外因素影响，如果没有更好的投资去处，也可以逢机配置，就算出现中端调整，但只要拿住好公司，当下的波动也只是短期的。”前述沪上基金经理表示。