桐芯护航定投计划月报---2020年2月

2020年二月定投中证银行（对应代码001594天弘中证银行指数）1500元，中证红利（代码090010大成中证红利指数）1000元，央视50（代码217027招商央视财经50指数）500元，红利基金（代码501029华宝红利基金）500元，合计3500元。

二月市场运行情况上证指数-3.23%，深证成指2.8%，沪深300 -2.26%，中证500 1.37%。

17年前非典疫情时，我没有经历证券市场的运行，停留在脑海里的印象仅是如何应对疫情。这一次经历了新冠肺炎以及同期的证券市场运行，再次证明市场短期内的走势体现的仅是资金的情绪而已。这一次很多人无法复工，在家里能做的只有股市行情和参与一下行情。至于每个人的收益率成绩，就无法追溯了，只能是自知者明。

2月份受疫情影响，各大医药指数都有直接的利好反应。我们定投的医药100指数也跟随市场一路上升，估值达到了历史估值上限95%的区间，相对于我们定投时在低估区域而言，这个位置的医药指数未来的预期收益率与仍在历史最低估值的指数的预期收益率相比就没有多少吸引力了。于是据此判断，我们毫不犹豫的把医药指数转换成了中证银行指数，该指数在历史最低估值区域停留有段时间了，我们也借此机会积累了大量的份额。银行业一直被市场质疑，因偏见逐渐成了市场的弃儿。但我们用沪深300---这个A股的公允指数回溯一下5年前，2015年5月份至今沪深300的收益是-18.6%，同期中证银行指数的收益率是-7.9%。银行业跑赢沪深300约10个。而当前300与银行的估值可不在一个等级上，从这个角度银行的价值无疑更加确定了。银行的估值无论是否均值回归，长期的收益率都会受益自身资产回报的水平成长。至于未来无论市场是否对银行改变预期而价值重估都不重要，下有保底收益，上则市场情绪。概率和赔率都极佳，把资金投入这样的资产让人安心。

2020年2月份，这一代人应该会有刻骨铭心一般的记忆，因为很多人这29天基本都是足不出户的在家里度过的。这一个月大家的心理情绪变化起伏估计和股市一样波动较大，早就想要走出家门出去足步几公里，心情可以理解，毕竟把人类这种动物关在笼子里限制自由时间久了方方面面都会出问题。只是在前线奋战了数日之久的医务工作者和官兵们，他们可能更想自由的支配自己的时间以及回家自己的孩子或者亲人，一切都是人之常情。但在疫情基本控制住的今天，如果出现反复前功尽弃，将会是国家上上下下都不愿面对的。所以，我们作为普通人，最好的支持前线的方式就是继续按耐住自己聒噪的内心，再等等，等到春暖花开疫情彻底结束之时再行动！

桐芯护航定投计划是为儿子和女儿成长所需的支出而设立的财产储备。意在为他们今后的学、业、婚、子护航。随着孩子们年龄的增长，本定投计划的资金期望以市场到期的平均收益覆盖他们所需的所有开支。