写在沪指3000之上没有股价能摆脱公司经营的“地心引力”

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作者 | 浪客剑心

编辑 | 灵漾湖畔

校对 | 虾丸

当下A股市场，似曾相识。

2月19日、20日、21日，沪深两市成交金额连续三个交易日破万亿元，颇有2014年至2015年期间牛市的味道。

新冠肺炎疫情，这个2020年最大的“黑天鹅”出现后，A股市场仅仅在鼠年交易日第一天出现大幅下挫，随后沪深两市股指便开始了持续上涨的态势。

这样的市场表现，一方面可以说是投资者对于中国经济和资本市场的前景抱有充分乐观的心态；另外一方面，也呈现出A股市场深度和广度非往日可比，新冠肺炎疫情不足以撼动资本市场的基本面。

疫情出现后，企业复工推迟、整个经济运行遇到阻碍是客观存在的情况，资本市场短期的乐观可以理解，但没有企业的股价能够摆脱经济运行的大环境独立运行。

沪指3000之上出现调整后，投资者需要注意的是，疫情对于实体企业的冲还没有反应到股价上来。再加上外围环境上，美国取消我国发展中国家优惠待遇，无疑也会产生一定的冲。

整体上，A股市场客观面临的问题主要有以下几

1、 受复工延迟影响，今年一季度业绩下滑将是大部分A股上市公司必然面临的问题；

2、 受川普“美国优先”政策影响，再加上突如其来的疫情，全球产业链分工加速重构；

3、 由于新冠肺炎病毒是新出现的病毒，目前科研方面尚需时间解决问题，企业开工后会不会出现新的变化需要观察，对于上市公司的影响和冲仍待观察。

4、 短期市场大幅上涨，获利盘了结带来的压力也不可小视。

复工延迟后，不同行业一季报受冲情况不一

A股市场息披露，向来有“靓女先嫁”的传统。

2月3日鼠年开市以来，沪深两市共计有博雅生物、建业股份和【瑞玛工业(002976)、股吧】3股发布一季度业绩预告。

由于隶属于生物医药行业，博雅生物一季报业绩预告显示，公司业绩受到疫情冲的力度并不大。

2月3日，博雅生物公告解释一季度业绩预增的因主要有两方面1、血液制品业务2020年第一季度基于积极布局营销网络、加强市场和学术服务，公司主要产品销售额较上年同期有所增长，血液制品业务收入及净利润保持稳定增长；2、非血液制品业务2020年第一季度,公司非血液制品业务收入及净利润均保持稳定。公司预计2020年第一季度非经常性损益为1100万元左右。

【建业股份(603948)、股吧】和瑞玛工业都属于新股，均在各自招股说明书里提到了一季度业绩预告情况，但并未提及受疫情冲的部分。

需要指出的是，除医药、医疗设备、互联网、游戏等少数行业以外，大多数行业受到新冠肺炎疫情冲、导致一季报表现不理想将是大概率事件。

疫情后的全球产业链重构

新冠肺炎疫情不仅对国内资本市场产生深刻影响，在川普“美国优先”的政策导向下，全球产业链的重构，也会因为疫情的发生而进一步加快洗牌。

天风证券首席经济学家刘煜辉近日在微博上转发了一个观，里面详细说明了两个关键1、全球资本市场把疫情对中国市场的冲成是一种压力测试，全球产业链的“去中国化”规模正在进一步加大；2、过去多年，我们关于自身经济实力的认知和地位产生偏差。

图片来源天风证券首席经济学家刘煜辉新浪微博

从上述观可以出，这次的疫情显然影响的不仅是国内的资本市场，更深层次的，则是冲到我国“制造业工厂”的地位。

毕竟，这次疫情的波及面太大，企业如果不积极自救，很容易成为疫情过后的牺牲品。

反复无常的疫情考验上市公司

从目前的情况来，整体上疫情的高峰期似乎已经过去，但还存在反复的情况。

最新数据显示，山东、浙江等地的监狱，出现新的疫情，导致当地的确诊人数大幅攀升。

由于目前科研方面对于新冠肺炎病毒的认知还有待完善，而药物研发还需要时间，在这种情况下，上市公司无论是开工的，还是没有开工的，都面临着不少问题。

不开工，业绩受到冲，不利于企业市场竞争，股东回报没法保障；

开工，可能发生疫情扩散，导致企业经营受到影响，也同样不利于企业发展。

由于开工后群聚在一起办公、导致疫情扩散的当当网，目前面临很大的舆论压力。

一边抗疫、一边复工成为了摆在大多数上市公司面前的问题，是否能权衡和把握好，无论对于上市公司的业绩，还是公司的品牌形象，都会产生重大影响。

暴涨后市场获利了结带来调整压力

“牛短熊长”是A股市场历来的特征。

鼠年开市后，沪深两市仅用了一个交易日（2月3日）的大幅下滑就消灭了市场上所有的负面预期，随后开始了量价齐升、连续上涨的行情。

2月4日以来，截至2月21日，短短14个交易日内，沪指大涨10.67%，深成指上涨18.92%，创业板指数上涨15.51%。

随着指数节节攀升，沪深两市成交金额最近三个交易日连续突破万亿元，2月21日成交金额更是高达1.1万亿元。

沪深两市股指大幅上涨的背景下，很多投资者开玩笑说，“再不开工，很多员工发现炒股赚钱比工资高，不愿意去上班了。”

但客观上， “再不去上班，复工的时候，发现企业都没有了”的可能性更大一些。

企业如果不存在了，或者说经营压力大了，股价的上涨，就好像是空中楼阁，迟早泡沫也是会破灭的。

投资者常常喜欢说，“别人贪婪时恐惧，别人恐惧的时候贪婪。”

漂亮话谁都会说，但在年初别人恐惧的时候买入，在目前阶段别人贪婪时候卖出的投资者毕竟是少数。

机会是跌出来的，风险是涨出来的。着市场如此急促的上涨，你怕了吗？