东证评 | 每周策略延续震荡企稳格局

大势研判

上周市场小幅上涨，沪指站上2900。管理层表态加大逆周期调控力度、北向资金净流入以及央行适时投放流动性支持，对市场带来支持，指数呈现继续修复格局。从周K线来，上证综指上涨1.43%，深成指上涨2.87%，创业板指上涨2.65%。个股板块涨多跌少，有色金属、农牧、建材、地产及电子板块领涨，纺织服装、医药生物、传媒、综合等板块领跌。上周北上资金净流入43.7亿元，其中沪市流入49.19亿元，深市小幅流出5.49亿元。

从技术面来，大盘走势慢慢趋于稳定，指数站上2900，中小创继续惯性上涨，个股板块表现活跃，不过成交量较之前略有缩量。从本周市场来，A股市场基本回归常态化运行，考虑政策稳增长政策持续、证监会加大资本市场对实体经济支持、资金面相对平稳，以及短期人气的逐步恢复，预计市场将继续震荡企稳格局。

首先，疫情短期对经济仍有负面影响，管理层稳增长政策有望持续推进。据悉，管理层在《求是》杂志上发表章明确强调，要保持经济平稳运行，坚持今年经济社会发展目标任务。从内容来，包括积极推动企业复工复产、推动重大项目开工建设、着力稳定居民消费等等。目前山东、河北、福建、湖南等地连日来已有大批重大项目陆续复工开工，除了防疫物资等产业项目之外，新开工重大项目多集中在交通、水利等与民生相关的基建领域。海关总署出台10条措施，支持外贸企业抓紧复工生产，促进外贸稳增长。不过目前疫情形势仍不明朗，全面开工复工仍有较大难度，也将对整体经济带来压力，还需观察后续疫情变化。

其次，证监会正式发布修订后的《再融资规则》，加大资本市场对实体经济支持。从内容来，取消创业板非公开发行股票最近一期末资产负债率高于45%及连续2年盈利的条件；将再融资批有效期从6个月延长至12个月；锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制。在审或者已取得批、尚未完成发行且批仍在有效期内的，适用修改之后的新规则，同时适度放宽再融资规模限制。此外，周末证监会也核发瑞玛工业、湘佳牧业IPO批。可以到，管理层在企业定增业务的限制有显著放松，加大资本市场对企业融资的支持，短期有助于企业发展。证监会副主席也表示A股市场经受住了疫情冲的严峻考验，基本回归常态化运行。

此外，从资金面来，本周央行到期资金面约1.22万亿，短期回笼压力略有加大，不过央行近期仍保持公开市场操作节奏，预计仍有资金对冲，资金面或保持平稳。北向资金上周净流入43.7亿元，近期公募权益类基金发行受到市场追捧，均有望给市场带来增量资金。预计本周资金面仍保持平稳格局。

综合来，上周大盘震荡上涨，走势企稳，指数回到2900上方。特别是中小创表现仍较为活跃，而个股板块上涨居多，农业、建材、电子、有色等板块表现较强。从技术面来，大盘逐步震荡修复，走势慢慢趋于稳定。从本周的市场环境来，面对疫情短期对经济的负面压力，管理层有望继续推进稳增长政策，而证监会也发布修订后的再融资规则，加大资本市场对实体经济支持。证监会副主席表示A股市场经受住了疫情冲的严峻考验，基本回归常态化运行。而考虑目前资金面相对平稳，以及短期人气的逐步恢复，预计市场将继续震荡企稳格局。关注成交量以及后续疫情变化。

◆操作建议

操作上建议关注金融、医药、TMT、建材等板块品种。

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