【阿令】成长股的春天并不远——20180516

短线：中证100指数

受银行保险板块拖累，蓝筹类指数回调较大。一方面，从1月26号以来，蓝筹股的跌幅是比较大的，现在反弹幅度还太小，反弹应该没有结束；另一方面，这个反弹速度和成交量都不理想，虽然反弹可能没有结束，但应该也只是个反弹。

短线：创业板指

今年成长类股票表现比去年好得多，创业板指2月7日见阶段低点后，整体处于上涨的周期，成交量在放大，若站稳1900点，应该会形成中长线的上升趋势。

长线：深证综指

深证综指相对也是偏向中小盘股票，类似近2-3年的横盘走势，历史上有过另外2次。第一次是1997-1999年，第二次是2002-2004年。

横盘走势对未来方向是有指引的，横盘之后的走势通常与横盘前的方向一致。比如1997年之前是牛市，横盘2年之后，1999年是另一波牛市。2002年之前是一波熊市，横盘2年之后，2004-2005年是另一波熊市。

可惜现在的情况偏偏有点模糊，因为2015年6-9月出现了罕见的短时间骤跌，如果以2015年6月算横盘起点，之前就是牛市，如果以2015年9月算横盘起点，之前就是熊市（即2015年6-9月单独就算成一次熊市）。

不过，还可以从横盘本身来找到一些信号，现在的横盘与1997-1999年类似之处较多，同样走势收敛，波动越来越小，成交量逐渐萎缩。而2002-2004年是波动加大，成交量也在放大。

说半天，本质还是判断近2年的震荡市是偏下跌，还是偏上涨的性质，消耗的是熊市周期，还是消耗的牛市（或反弹）周期。

刨掉“漂亮50”，这两年市场应该算下跌性质，而且比较惨烈，消耗的是熊市周期，牛市或大反弹越来越近。而“漂亮50”本身，这两年明显是牛市，可以说是比较猛烈的牛市，消耗的牛市周期，熊市或震荡市越来越近了。

想说的是啥呢，成长股的春天并不远了，但是现在的成长股可能也不是几年前纯讲故事，讲重组的概念股。

现在的成长股市盈率应该也是不低的，但那只是因为市场对它们的估值高，而不是因为业绩差，它们应该是确实有核心竞争力，有潜在盈利能力的，而且估计还是行业龙头的套路。

$上证指数(000001)$ $深证成指(399001)$ $阿令的组合(ZH019633)$