天山电子申购分析（建议申购）

公司简介

发行人自设立以来，主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售，是专业显示领域具有显示模组系列化、规模化且快速响应等综合供应能力的高新技术企业。

发行人致力于为客户提供液晶显示产品的综合解决方案，秉承“追求卓越、 超越自我”的理念，以“专业定制、持续创新”为追求目标，聚焦“细分行业龙头客户”，在液晶显示屏及显示模组领域不断探索创新，并通过对客户需求的深刻理解，运用自主研发的核心技术及工艺创新积累等，为客户提供及时响应的柔性定制服务。

经过多年的发展和积累，发行人在研发创新能力、精密生产工艺水平、质量控制力和快速响应客户需求等综合服务能力方面均处于行业先进水平，成为液晶显示屏及显示模组领域的优秀供应商。

截至本招股意向书签署日，发行人累计形成核心技术 8 项，申请并取得专利 55 项，其中发明专利 4 项，并拥有“自治区级的研发中心”；为适应客户需求，发行人持续推进工艺流程的优化，不断提升精密生产工艺水平；同时发行人制定了完善的生产管理制度，严格把控产品质量，通过了质量管理体系认证（ISO90012015）、环境管理体系认证（ISO14001 2015）、汽车行业质量管理体系认证（IATF169492016）以及有害物质过程管理体系认证（QC0800002017），为向客户提供长期、优质、稳定、柔性且及 时响应的产品和服务打下坚实基础。

发行人客户广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等行业领域。发行人凭借优质的产品 和服务，与深天马形成长期战略合作关系，并直接或通过技术服务商与上述行业 应用领域的知名企业如格力、霍尼韦尔、海康威视、Johnson Controls（江森自控）、 LG、Daikin（大金）、Bticino、百富、优博讯、亿联、伟易达、Sagemcom（萨 基姆）等建立了长期稳定的合作关系。 发行人先后取得“广西优秀企业”、“2018 年广西工业企业质量管理标杆”、 “2018 年广西高新技术企业百强”、“2019 广西最具竞争力民营企业”、“2020 广西最具潜力民营企业”、“2020 年广西高新技术企业百强”、“2021 年广西 高新技术企业百强”、“广西技术创新示范企业”、“广西民营企业制造业 100 强企业”、“2021 年广西战略性新兴产业企业”及“2022 年度第一批自治区‘专精特新’中小企业”等荣誉，且主要产品获得“广西名牌产品”认定，具有良好的口碑和品牌影响力。

财务状况

半年度业绩情况

前三季度业绩预告

同行业可比公司

申购意向

本次发行价格 31.51 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 37.53 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 10 月 11 日（T-4 日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率，低于同行业可比上市公司 2021 年平均扣非后静态市盈率 44.47 倍。

一家液晶显示模组公司，最近几年业绩倒也还是稳定增长，不像其他同类公司业绩经常大起大落，并且本次发行价相比同行业可比公司略有折价，考虑到大盘行情转暖，还是可以尝试申购一下的，但是这种公司a股并不稀缺，资金炒作动力不足，上市后冲高卖出是最好的选择，预估开盘价35左右。