机械设备行业3月周报看好CHATGPT及AIGC带来的PCB上游机会

投资摘要

      截至3月24日收盘，本周机械行业板块上涨0.88%，沪深300指数上涨1.72%，机械行业相对沪深300指数落后0.84pct，在中30个一级行业中位列第19位。

      子板块涨跌幅工程机械（-0.49%），运输设备（+0.10%），专用机械（+1.24%），金属制品板块（+1.43%），仪器仪表（+1.93%），通用设备（+2.74%）。

      股价涨幅前五名华中数控、国瑞科技、开山 股份、兆威机电、智立方；股价跌幅前五名富吉瑞、宇邦新材、铁科轨道、博深股份、新莱应材。

      投资观点和重点推荐

      英伟达发布了可为ChatGPT提速10倍的专用GPU芯片。我们认为，ChatGPT和AIGC行业发展趋势明确，算力需求提升有望带来PCB总量需求上升。根据TPCA数据，2022年全球PCB产值规模为882亿美元，同比增长3.2%；根据Prismark预测数据，2026年全球PCB市场规模将超过1000亿美元，2021-2026年的CAGR为4.77%。我们预计2023年第二季度PCB行业景气度有望逐渐回升，到下半年，随着通货膨胀趋缓、经济与消费的需求恢复成长，PCB行业有望恢复增长态势。看好上游的PCB设备及耗材等环节，建议关注PCB钻针全球龙头鼎泰高科等。

      3月23日，CME发布3月挖掘机国内销量预测数据。根据工程机械杂志统计调查，2023年3月挖掘机（含出口）销量25000台左右，同比下降33%左右。分市场来看国内市场预估销量15000台，同比下降44%左右；出口市场预估销量10000台，同比略有下降。我们认为，高基数效应有望逐步缓解，社融数据释放积极号，随着各类基建项目逐渐上马，下游基建项目开始逐步复工，工程机械有望恢复增长，建议关注三一重工等。

      3月21日，国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。截至2月底，太阳能发电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长30.8%。1-2月光伏累计新增装机20.37GW，同比增长87.6%，已接近2022年1-5月累计装机容量。我们认为，光伏发电行业作为无污染和可持续发电方式，随着成本下探，装机量有望持续上升。其中，技术迭代有望带来一些机构性机会，比如钙钛矿首次超越了30%的效率极限，随着技术成熟及配套设施成本下降，钙钛矿装机量有望上升，建议关注上游设备如德龙激光等。

      本周建议关注

      华工科技、捷顺科技、鼎泰高科、三一重工、德龙激光等。

      风险提示

      新能源汽车渗透率及销量不及预期；光伏装机量不及预期；工程机械行业开工率不足。

来源[国联证券股份有限公司 张s旭]   日期2023-03-27