唯特偶11月22日接受机构调研，长江证券、华商资金等多家机构参与

2022年11月25日唯特偶（301319）发布公告称公司于2022年11月22日接受机构调研，长江证券杨洋 蔡少东、华商资金邱凯 金曦、东方红资管廖家瑞、景顺长城农冰立、博时基金冀楠、东方证券虞圳劬、中融基金陈祖睿、民生证券李萌、前海开源吴思源参与。

具体内容如下

问请公司介绍一下主营产品与公司其他产品的关联性？下游客户行业的不同是否会使用到不同的公司产品？

答公司生产的微电子焊接材料及辅助焊接材料主要应用于电子制造过程中的PCB电子装联环节。下游客户主要为拥有自主设计能力，生产销售能力的品牌公司或OEM、ODM等代加工企业。PCB电子装联工艺主要有DIP波峰焊接、SMT表面贴装、选择性焊接等工艺。通常一个PCB上会有多种工艺制程。锡膏主要应用于SMT工艺；焊锡条、助焊剂主要应用于DIP工艺；焊锡丝则一般用于选择性焊接或机器人自动焊接工艺；清洗剂适用于流炉、波峰焊等设备和治具的清洗，同时也适用于钢网、焊后PCB的清洗等工艺。因此，公司的产品主要围绕解决PCB中各种电子装联工艺下的焊接、助焊、清洗等功能场景。公司的核心经营模式也是向电子制造业客户提供电子装联的整体解决方案。随着物联网、5G通讯、大数据等行业发展趋势，电子产品正经历不断的升级换代，下游客户对电子装联环节的导电、散热、防水防潮、防静电等电气性能都提出了更高的要求，这使得电子材料需不断向精细化、绿色化、低温化等技术方向发展。该趋势有利于公司在未来长期保持较高的产品附加值，拥有较高的盈利水平。未来，公司将继续围绕PCB电子装联环节，丰富核心产品线，为客户提供一站式综合解决方案。

问电源连接器、接线盒上用锡膏是否与普通PCB用锡膏一样？是否有特殊要求？

答电源连接器、接线盒用锡膏，在合金上与普通PCB上用锡膏不同。同时其焊接工艺也有所不同。

问半导体和芯片用锡膏主要应用在那个生产环节？

答半导体和芯片的封装工艺是要实现晶圆和电路的焊接，主要有锡膏，焊片和银胶（浆）等焊接方式，当前高功率的半导体器件主要采用的都是锡膏和焊片焊接，锡膏更容易实现连续作业，生产效率高，成本也更具优势。

问目前行业壁垒主要体现在那些方面呢？

答（1）技术与工艺壁垒，微电子焊接材料行业属于技术密集型行业，涉及材料、物理、化学、机械、电子、自动控制等多个学科的交叉综合应用，而成熟的产品配方体系往往需要多年的积累，并且随着通讯、消费电子等下游行业的快速发展，势必要求微电子焊接材料更新换代速度不断加快，这对企业研发技术人员具备多种学科知识及掌握上下游行业的综合性学科知识提出了较高要求。（2）客户认证壁垒，作为电子材料行业的重要基础材料之一，微电子焊接材料的细微变化都可能会对终端产品的导电及连接性能产生严重影响，因此下游客户对微电子焊接材料供应商的认证非常严格，知名客户的认证周期通常耗时1至2年。在通过认证后，客户通常还要通过小批量试产对供应商产品的稳定性与服务能力进行审慎评价，部分客户通过长达1至2年小批量验证后才会大批量使用。出于对产品质量稳定性、转换成本等方面的综合考虑，下游客户一般不会轻易更换供应商。因此客户认证，特别是大客户认证对新进入的企业来说设置了较高的准入门槛。

唯特偶（301319）主营业务微电子焊接材料的研发、生产及销售

唯特偶2022三季报显示，公司主营收入8.33亿元，同比上升42.82%；归母净利润6334.29万元，同比上升1.29%；扣非净利润6126.78万元，同比上升7.52%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.49亿元，同比上升6.72%；单季度归母净利润2438.16万元，同比下降4.48%；单季度扣非净利润2238.45万元，同比下降7.58%；负债率15.2%，投资收益-219.23万元，财务费用377.84万元，毛利率18.42%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入229.98万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，唯特偶（301319）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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