川宁生物2023年半年度扣非净利同比增长65.49% 延续一季度增态势

川宁生物是一家以生物技术为主导的生物发酵生产企业，采用了国际先进、成熟的生物发酵、化学提取、酶解、控制和节能环保技术，目前年产能超过16000吨。自落户霍尔果斯伊宁园区以来，川宁生物不断探索创新，利用现有合成生物学平台和上海研究院锐康生物科研优势向高端化妆品原料、保健品原料、高附加值天然产物等领域进军，并在合成生物学领域取得较快的进展。

报告期内，公司坚定贯彻“双轮驱动”发展战略，持续聚焦“饱和生产、压缩成本、全力创新、全员营销、创造蓝海”的生产经营方针，产品订单和产品价格较上年同期保持稳定增长。2023年半年度公司实现营业收入24.17亿元，同比增长21.84%，其中硫氰酸红霉素实现营业收入7.28亿元，同比减少2.41%，头孢类中间体实现营业收入5.26亿元，同比增长16.27%；青霉素类中间体实现营业收入9.76亿元，同比增长54.66%。其他产品实现营业收入1.87亿元，同比增长21.07%。2023年半年度公司实现归属于上市公司股东净利润3.91亿元，同比增长64.82%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.93亿元，同比增长65.49%。整体经营情况呈现向好的态势，主要原因如下

1）公司2023年主要产品销售价格及销量较去年同期均有上涨，其中6-APA平均销售价格相较去年同期上涨6.66%，销量较去年同期增加50.80%；青霉素G钾盐平均销售价格相较去年同期上涨3.43%，销量较去年增加16.42%。

2）公司2023年利息支出减少及汇兑收益增加，导致财务费用相较去年同期下降54.83%。

据了解，川宁生物的首个合成生物学产品红没药醇预计会在下半年形成收入。会成为公司首个形成收入的合成生物学产品。并且从公司半年业绩情况及行业内研报来看，公司有望提前完成公司股权激励目标。近期中证券也给予了川宁生物“买入”评级，选取 A 股合成生物学领域公司作为可比公司进行估值分析，参考 DCF 估值范围，给予公司未来一年目标市值 278 亿元和目标价 12.5 元（对应 2023 年 40 倍 PE 估值）

通过公司披露的定期报告来看，截至2023年6月30日，公司股东户数大幅减少，持股更为集中，前十大流通股持股数量及公募机构数量及均较一季度有所增加，根据东方财富网披露深港通持股数据来看，深港通持有公司股票数量较一季度也有所增加。随着公司年底首发限售股解禁，公司流通盘将进一步扩大，更有利于大型投资机构的进入。

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