侨源股份（301286）2024年一季报简析净利润减42.51%

据证券之星公开数据整理，近期侨源股份（301286）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中侨源股份净利润减42.51%。截至本报告期末，公司营业总收入2.32亿元，同比下降4.74%，归母净利润2722.3万元，同比下降42.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.32亿元，同比下降4.74%，第一季度归母净利润2722.3万元，同比下降42.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.14%，同比减29.14%，净利率11.72%，同比减39.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1963.81万元，三费占营收比8.45%，同比增5.38%，每股净资产4.32元，同比增7.33%，每股经营性现金流-0.01元，同比增71.47%，每股收益0.07元，同比减41.67%。具体财务指标见下表

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资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示

分析师工具显示证券研究员普遍预期2024年业绩在3.45亿元，每股收益均值在0.86元。

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