8月17日周三有四只新股振华风光、汉仪股份等能否申购？

周三有四只新股申购，为方便阅读先上结论【振华风光给予建议申购评级、汉仪股份给予建议申购评级、天力锂能给予建议申购评级、利仁科技给予积极申购评级】

（注）新股评级依次为积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

同时周三有一只可转债申购，一只可转债上市①大中转债申购，用级别为AA，根据目前的数据测算申购大中转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②松霖转债上市，目前转股价值91元，由于规模较小预计上市收益50%左右。

一、振华风光

科创板上市公司，发行价66.99元，发行市盈率75.73倍，行业平均市盈率28.25倍，公司专注于高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括号链及电源管理器等系列产品。

公司成立以来深耕于军用集成电路市场，通过不断研发创新，目前已拥有完善的芯片设计平台、SiP 全流程设计平台和高可靠封装设 计平台，具备陶瓷、金属、塑料等多种形式的高可靠封装能力，以及电性能测试、机械试验、环境试验、失效分析等完整的检测试验能力。公司始终围绕号链和 电源管理器等产品进行设计开发，持续进行产品迭代并不断扩展产品种类，在国 内高可靠集成电路领域中先发优势明显。公司在高可靠放大器研制方面拥有扎实的技术储备和封装测试保障能力，是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠 放大器供应商之一。公司客户遍布华东、华北、西南、西北等多个区域，涉及航空、航天、兵器、 船舶、电子、核工业等各领域，现有客户 400 余家，包括中航工业集团、航天科 技集团、航天科工集团、航发集团、兵器集团、中国电科集团、兵装集团、中船重工集团、中核集团等军工集团的下属单位和科研院所。公司与 各大军工集团及科研院所合作 40 余年，建立了良好、稳定的合作关系。

报告期内，公司销售收入分产品情况如下表所示

公司主要向各大军工集团下属单位直接销售自产电子元器件，除自产产品的销售业务外，存在部分集成电路代理销售业务。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.75亿元、2.57亿元、3.61亿元和5.02亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.68亿元、1.02亿元和1.78亿元。

公司预计 2022 年 1-9 月业绩如下2022 年 1-9 月公司营业收入 51,500.00 万元至 58,500.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 30.92%至 48.72%；归属于母公司股东的净利润为 19,611.17 万元至 23,450.38 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 25.97% 至 50.64%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 19,506.09 万元至 23,345.29 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 23.91%至 48.30%。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除智明达外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均高于振华风光。

综合评判振华风光属于计算机、通和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增速较快，虽然公司发行价与估值均较高，但公司在行业内处于领先地位，且可比上市公司也均估值较高，综合考虑给予建议申购的评级。

二、汉仪股份

创业板上市公司，发行价25.68元，发行市盈率44.32倍，行业平均市盈率46.06倍，公司主营业务包括字体设计、字库软件开发和授权、提供字库类技术服务和视觉设计服务，以及以 IP 赋能方式开展的 IP 产品化业务。

公司致力于推动中文字库技术进步，为用户提供完善的汉字应用解决方案。 自成立以来，公司一直坚持汉字息技术研发，已经积累了多项拥有自主知识产权的核心技术，并广泛应用于轮廓识别、字体设计、产品开发、存储传输、字体应用等多个关键环节，有效提升了公司汉字息化、产品化的效率，以及公司字 库产品的质量，同时很好的扩大了字库相关技术的应用市场。 字库作品是字体设计师创作劳动的结晶，是享有著作权的作品，客户在使用特定字体前需得到著作权人的授权。报告期初，公司的主营业务包括字库软件授 权业务、互联网平台授权业务和字库类技术服务，后续公司逐步通过在字体设计领域积累的经验和优势，进入到了以 IP 文化赋能为核心的平面设计和影视文化综艺衍生周边产品销售领域，增加了视觉设计服务业务和 IP 产品化业务。

报告期各期公司各类业务收入金额及占比如下

字库软件授权业务是指公司将字库版权授权给商业用户，允许用户根据授权 协议约定，在许可使用期限及范围内使用一款或多款字库，公司收取相应的授权 许可费。根据授权范围及客户需求的不同，字库可被企业应用于全媒体发布、媒 体出版、嵌入式业务等不同使用场景。截至 2021 年 12 月 31 日，公司已经推出 具有著作权的 B 端字体 700 余款，并开发形成 1,700 余套字库（含字由业务字体）。交互类平台授权业务主要指公司与腾讯公司合作，在手机 QQ、QQ 空间等 腾讯移动平台提供互娱式字体，供终端用户于腾讯移动平台使用。用户在腾讯移 动类平台上使用互娱式字体时，不仅自己可以看到具有特殊效果的字体，其他用 户无需单独下载安装，即可在与该用户聊天、访问其 QQ 空间时，即时看到其使 用的具有特殊效果的字体。该业务有效解决了在移动社交应用场景中，字体千人 一面的问题，满足了用户的个性化聊天社交需求。 公司在与腾讯合作的过程中，使用了自主研发的 FullType 超小字库格式，存 储容量只有传统 TrueType 格式的 1/5 到 1/10 左右，显著减少了对手机存储空间 的占用，提升了字体的加载速度，优化了用户体验。非交互类平台授权业务主要指公司与移动终端厂商（华为、OPPO、VIVO、 小米等）合作，为其提供拥有自主知识产权的手机字体。终端手机用户可直接通 过手机系统内的个性主题平台，付费、下载、安装公司的字体并用于手机的界面 装扮。非交互类平台的用户使用手机主题字体时，仅有用户自己的移动终端可以 看到个性化字体。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.7亿元、2.12亿元、1.97亿元和2.19亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.58亿元、0.51亿元和0.57亿元。

2022 年 1-9 月，公司营业收入预计达到 1.56 亿元至1.66 亿元，相比 2021 年同期增长 2.12%至8.67%，公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后的净利润相比 2021 年同期波动-4.15%至6.21%。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年扣非后对应的静态估值高于汉仪股份，其余2家估值一家与汉仪股份差不多，一家低于汉仪股份。

综合评判汉仪股份属于软件和息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。

三、天力锂能

创业板上市公司，发行价57元，发行市盈率81.94倍，行业平均市盈率28.11倍，公司主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。基于能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势，三元材料已成为锂电池正极材料的重要发展方向，并被广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具及3C等相关领域。

公司是国内较早从事三元材料研发与生产的企业之一，拥有三元材料及其前驱体一体化研发与生产能力。公司产品包括 NCM333、NCM523、NCM622、 NCM811 等多种系列，几乎涵盖三元材料全部类型。公司专注于小型动力锂电池领域多年，客户涵盖星恒电源、天能股份、长虹新能源、海四达、横店东磁、阳光电源、鹏辉能源等国内锂电池领域知名企业。根据高工产研（GGII）统计数据显示，在电动自行车与电动工具锂电池用三元材料领域，2019 年及 2020 年公司 相关产品出货量居行业首位。在主打小型动力锂电池领域的同时，依靠稳定的产品质量和性能，公司部分产品已经进入新能源汽车市场，向包括星恒电源、蜂巢能源、中航锂电、横店东磁、鹏辉能源等在内的重点客户供货，并已形成了一定的规模。

报告期内，公司主营业务收入主要来源于三元材料的销售。主营业务收入构成情况如下所示

公司主要产品为三元材料。正极材料是锂电池的关键材料，其成本占锂电池成本比例约 30%-40%，其特性对于电池的能量密度、循环寿命、安全性能等具有重要影响。公司拥有不同组成比例、不同粒度分布、不同用途的三元材料系列产品。公司产品广泛应用于电动自行车、电动工具、新能源汽车等领域。此外，公司具备三元前驱体生产能力，三元前驱体是三元材料生产过程中的主要中间品，公司前驱体主要用于自身生产三元材料。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.16亿元、6.45亿元、15.61亿元和16.4亿元，扣非净利润分别为0.77亿元、0.22亿元、0.69亿元和0.78亿元。

公司预计 2022 年 1-9 月营业收入同比增长 81.42%至 108.63%，公司预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润同比增长 271.56%至 345.87%，公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 105.78%至 148.50%。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均低于天力锂能。

综合评判天力锂能属于计算机、通和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定鉴于公司处于当前热门的新能源概念，综合考虑给予建议申购的评级。

四、利仁科技

主板上市公司，发行价19.75元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率37.16倍，公司专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生产与销售，以自主品牌“利仁 Liven”系列产品为核心，致力于为消费者提供高 品质生活的创新型小家电企业。

公司多年来致力于为消费者提供高品质、高颜值的小家电及相关配套产品。 公司产品根据应用场景及功能的不同，分为厨房小家电、家居小家电和非电类产 品，其中厨房小家电是公司核心产品与收入的主要来源，主要包括电饼铛类、空 气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等多种品类产品。

报告期内，公司主营业务收入按产品类别具体构成如下

公司主营业务收入主要来源于厨房小家电产品的销售。2019 年度、2020 年 度和 2021 年度，厨房小家电产品收入分别达到 51,558.14 万元、70,315.51 万元 和 62,637.19 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 98.47%、97.48%和 95.72%。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.88亿元、5.23亿元、7.21亿元和6.55亿元，扣非净利润分别为0.08亿元、0.37亿元、0.66亿元和0.63亿元。

2022 年 1-9 月公司预计实现营业收入 47,560.00-49,340.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 9.02%-13.01%；预计归属于母公司股东的净利润约 4,100.00-4,240.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 13.70%-17.58%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约 3,895.00-4,036.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 9.11%-13.06%。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年的静态估值低于利仁科技，另外2家高于利仁科技。

综合评判利仁科技属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。