普瑞眼科的回购恰恰表明管理层的不自

爱尔一至2亿元的回购并没有很好的托住股价，接下来看普瑞的了。

11月9日，成都普瑞眼科医院股份有限公司公告称拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分人民币普通A股股票，在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不低于人民币5,000.00万元且不超过人民币6,000.00万元（均包含本数）。回购价格不超过人民币151.74元/股， 具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。回购期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内。

截至2023年9月30日(未经审计)， 公司总 资产48.56 亿元、 归属于上市公司股东的净资产23.70亿元、流动资产14.48亿元；总负债24.63亿元，资产负债率为50.72%;货币资金余额为10.57亿元，公司财务状况良好。 按2023 年 6 月 3 0 日未经审计的财务数据及本次回购资金总额 上限6,000.0 0万元测算， 回购资金约占公司总资产的1.24%、占归属于上市公司股东的净资产的2.53%、 占流 动资产的4.14%。

有券商人士表示，一般来说，上市公司回购股份意味着

1、向市场发出股价被低估的号。该公司高管认为股价被低估了。通过重新购买股票，流通中的股票数量减少了，避免了股价的持续下跌，从而提高了股价，这有利于稳定了股价。2、回购表明公司有足够的现金流，也表明它前段时间运营良好，公司没有将股东的钱投资于糟糕的项目。3、股票回购后，流通中的股票数量减少，每股价值增加。4、对投资者来说，公司回购股票意味着公司认为当前的股价远低于公司的内在价值。该公司希望通过股票回购将公司价值严重低估的息传递给市场，以稳定股价并增强投资者心。

然而，普瑞眼科的回购，符合以上常理表现吗？1、目前其股价有被低估吗？（自去年7月5日上市以来，一路上扬的股价，市值都翻了3番。截止11月13日，市值为151.1亿元）2、五六千万元的现金，按当前价格只够回购50万股左右，能影响什么大局？象征意义大于实际意义。拿这些现金再开一家眼科医院不香吗？

只能说，普瑞的回购，恰恰表明管理层的不自，害怕股价下杀。特别是三季报收获一个营收利润双增长之后，对第四季度缺乏心（要6亿才能达到盈亏平衡）。整个行业增长有放缓的态势，2024年的增长目标，大家都充满了不确定性。所以回购的时间期限是6个月，差不多到明年4月完成，希望回购能对期间的股价起一定的托底作用。

今年7月5日，普瑞眼科3338.47万股限售股份解禁上市，为公司首发原股东限售股份，占公司总股本22.31%。期间，大宗交易约为8折左右。解禁的数量不多。

截止三季报披露，普瑞眼科原始股东国寿成达（510万股，持股比例3.41%）、红杉铭德（453万股，挂股比例3.01%）、叶朝红、领誉基石、达安京汉、马鞍山基石等仍在前十大无限售持股名单。此外为中欧、兴全、广发、汇添富等二级市场基金。

说明这些一级市场的资方目前还愿意陪普瑞再走一阵，但持股比例都在5%以下，说跑就跑了。

查阅普瑞眼科IPO之前的股权结构，发现之前他们的持股价格从20元至31.5元不等。根据其2022年3月23日招股说明书注册稿，以下为普瑞上市前主要股权转让过程

2018年12月20日，普瑞眼科召开 2018 年第二次临时股东大会并作出决议， 同意金林将所持普瑞眼科 10.00 万股以 200.00 万元转让给徐旭阳;杨雅琪将所持普瑞眼科 10.00 万股以 200.00万元转让给谭宪才，转让价格均为20.00 元/股。

2018年 12 月28日，普瑞眼科召开 2018 年第三次临时股东大会并作出决议， 同意注册资本增加10,821.4286 万股。其中，领誉基石认购 285.7143 万股、马鞍山基石认购 250.0107 万股、芜湖毅达认购 107.1322 万股、重庆金浦认购 178.5714 万股，新增注册资本均以货币出资，认购价格为 28 元/股。

2019年2月21日，普瑞眼科召开 2019 年第二次临时股东大会并作出决议， 同意普瑞投资将所持普瑞眼科 417.04 万股股份以 1,075.97 万元转让给叶朝红， 转让价格为2.58 元/股。 本次转让完成后，叶朝红于 2019 年 5 月将其持有的7.0685%普瑞投资的股权转让给徐旭阳，不再持有普瑞投资股权，转变为直接 持有发行人 417.04 万股。

2019 年 3 月 14 日，普瑞眼科召开 2019 年第三次临时股东大会并作出决议，同意道远明叡将所持普瑞眼科42.8572 万股以1,200.00万元转让给朗玛七号；将所持普瑞眼科57.1428万股以1,600.00 万元转让给朗玛九号。上述股权转让价格均为28元/股 。

2019 年 4 月 22 日，叶朝红与王飞雪签署《股权转让协议书》，叶朝红将所持普瑞眼科 104.00 万股以 2,444.00 万元转让给王飞雪，转让价格为23.5 元/股。

2019年10月29日，普瑞眼科召开2019 年第五次临时股东大会并作出决议，同意注册资本增加至11,221.4286 万股，国寿成达认购400.00 万股新增股份，认购价格为 30.5元/股，新增注册资本均以货币出资。

2020年3月8日，道远长融与国药君柏签署《股权转让协议书》，道远长融将所持普瑞眼科100.00万股股份转让给国药君柏，转让价款为 3,150.00 万元，转让价格为 31.5 元/股。