6.22 新股德明利、盛帮股份、超卓航科分析；瑞鹄转债申购

基本情况

德明利（001309）

公司专业从事集成电路设计、研发及产业化应用。自设立以来，公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发、存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。

业绩表现

近三年营收以及扣非净利逐年增长，业绩表现不错。

可比公司比较

与同行业企业比较之后发现，德明利发行市盈率最低，发行价也是偏低的，而且是在深市主板上市，安全，我会申购。

盛帮股份（301233）

公司专业从事橡胶高分子材料制品的研发、生产和销售，为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。

也是近三年营收和扣非净利逐年增长。

与同行业企业相比较，盛帮股份发行价和发行市盈率都处于偏高的位置，拿各项数据都相近的天普股份来比较，盛帮股份利润率较高，股本也小得多，所以价格高一些也显得较为合理，我还可以接受，我会申购。

超卓航科（688237）

公司是国内少数掌握冷喷涂增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。

自设立以来，公司专注于航空机载设备维修，主要从事军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务。

近三年营收和扣非净利都有所增长，但2021年度扣非净利增长放缓。

与同行业企业比较，超卓航科发行价和发行市盈率都处于中间位置，对标企业中有许多不是与之同一细分行业，也没有哪家企业的数据与之较为相近，比较难比对，鉴于目前市场氛围较好，我会申购，但此新股还是有一定的破发风险，大家慎重决定申购与否吧。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！

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6月22日，瑞鹄转债（127065）申购

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一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级A+

2、规模4.398亿（规模很小）

3、公司自有资产抵押担保和实际控制人承担保证责任

4、利率第一年0.4%；第二年0.6%；第三年1.1%；第四年1.8%；第五年2.5%；第六15%（含最后一年3.0%），6年票息21.4%（票息较高）

5、下修条款15/30~85%（一般）

6、强制赎回15/30~130%（一般）

7、有条件回售2~30~70%（一般）

8、申购代码072997

9、配售代码082997 每股配售2.3954元面值转债

10、当前转股价值106.28

11、行业对标垒知转债

12、所属板块深市主板

13、债券期限2022.06.22~2028.06.21

14、转股期限2022.12.28开始

三、公司简介

对应正股瑞鹄模具，公司主营业务为汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售。主要产品有冲压模具（覆盖件模具、高强板模具）及检具、焊装自动化生产线，能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业之一。

公司的客户主要为国内外知名整车制造商，包括路虎捷豹、保时捷、奥迪、奔驰、林肯等豪华品牌，福特、大众、本田、日产、菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙等全球主流品牌，上汽集团、一汽集团、东风集团、广汽集团、北汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等国产自主一线品牌；新能源汽车领域，公司客户群体包括蔚来、理想、小鹏、北汽蓝谷、广汽埃安、奇瑞新能源、长城新能源系列、吉利新能源系列等。

主要风险点

1、客户相对集中风险2019年度至2021年度，公司向前五名客户销售额占当期营业收入的比例分别为41.37%、52.77%和42.19%，相对较高；

2、应收账款坏账风险报告期各期末，公司应收账款（含质保金）余额占当期营业收入的比例分别为24.28%、41.83%和41.12%；

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，质地较好，转股价值较高，且是目前当红的新能源汽车制造概念，我会全力申购。