眼泪
开源证券股份有限公司蔡明子,余汝意近期对泓博医药进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告在手订单快速增长,业绩增长确定性高》,本报告对泓博医药给出买入评级,当前股价为56.14元。
泓博医药(301230) 在手订单快速增长,业绩增长确定性高 公司发布2022年年度报告,2022年实现营收4.79亿元,同比增长6.84%;归母净利润0.67亿元,同比下滑8.70%;扣非归母净利润0.63亿元,同比下滑10.81%。2022年受疫情影响较大,营收端增速放缓,公司加大商务拓展,并布局前沿技术平台,销售和研发费用增加较多,利润端承压。截至2022年底,公司在手订单达3.65亿元,同比增长54.22%,在手订单充沛,业绩增长确定性强。公司以小分子药物设计见长,并与海外优质biotech公司建立深度的合作关系,协助客户开发多款FIC药物。同时,公司主要的商业化品种竞争格局好,并处于专利陆续到期阶段,客户需求有望持续增加。鉴于行业需求趋缓,我们下调2023-2024年并新增2025年盈利预测,预计2023-2025公司的归母净利润1.14/1.72/2.44亿元(原预计1.19/1.86亿元),EPS为1.49/2.24/3.18元,当前股价对应PE为40.3/26.8/18.9倍,考虑公司各业务线均在快速拓展,维持“买入”评级。 持续增强研发实力,不断助力客户开发FIC药物 公司持续增强研发实力,2022年研发投入达0.33亿元,3年复合增长率为66.14%;研发人员于2022年底达669人,占比68.06%。公司以技术壁垒高、同质化竞争低的小分子药物设计为起点,深度参与客户的新药研发,不断加强与海内外biotech的合作。截止2022年底,公司已累计向客户交付33个(+12个)候选药分子,其中FIC项目数27个,占比81.82%,其中有4个已经获批上市。 商务拓展持续加强,业务能力不断完善 公司加大商务拓展的力度,2022年累计参加11场海内外展会/论坛,截止2022年底CRO/CDMO活跃客户数为135家,同比增长50%;商业化生产活跃客户为132家(+21),公司在手订单达3.65亿元,同比增长54.22%。公司设立泓博尚奕,承担CDMO业务的开发职能;成立成都泓博扩充药物发现业务产能,并规划药代动力学、药效学研究平台,协同公司现有业务,完善业务能力。 风险提示药物研发市场需求下降、核心成员流失、产能投放不及预期等。
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,泓博医药(301230)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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眼泪
开源证券给予泓博医药买入评级
开源证券股份有限公司蔡明子,余汝意近期对泓博医药进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告在手订单快速增长,业绩增长确定性高》,本报告对泓博医药给出买入评级,当前股价为56.14元。
泓博医药(301230) 在手订单快速增长,业绩增长确定性高 公司发布2022年年度报告,2022年实现营收4.79亿元,同比增长6.84%;归母净利润0.67亿元,同比下滑8.70%;扣非归母净利润0.63亿元,同比下滑10.81%。2022年受疫情影响较大,营收端增速放缓,公司加大商务拓展,并布局前沿技术平台,销售和研发费用增加较多,利润端承压。截至2022年底,公司在手订单达3.65亿元,同比增长54.22%,在手订单充沛,业绩增长确定性强。公司以小分子药物设计见长,并与海外优质biotech公司建立深度的合作关系,协助客户开发多款FIC药物。同时,公司主要的商业化品种竞争格局好,并处于专利陆续到期阶段,客户需求有望持续增加。鉴于行业需求趋缓,我们下调2023-2024年并新增2025年盈利预测,预计2023-2025公司的归母净利润1.14/1.72/2.44亿元(原预计1.19/1.86亿元),EPS为1.49/2.24/3.18元,当前股价对应PE为40.3/26.8/18.9倍,考虑公司各业务线均在快速拓展,维持“买入”评级。 持续增强研发实力,不断助力客户开发FIC药物 公司持续增强研发实力,2022年研发投入达0.33亿元,3年复合增长率为66.14%;研发人员于2022年底达669人,占比68.06%。公司以技术壁垒高、同质化竞争低的小分子药物设计为起点,深度参与客户的新药研发,不断加强与海内外biotech的合作。截止2022年底,公司已累计向客户交付33个(+12个)候选药分子,其中FIC项目数27个,占比81.82%,其中有4个已经获批上市。 商务拓展持续加强,业务能力不断完善 公司加大商务拓展的力度,2022年累计参加11场海内外展会/论坛,截止2022年底CRO/CDMO活跃客户数为135家,同比增长50%;商业化生产活跃客户为132家(+21),公司在手订单达3.65亿元,同比增长54.22%。公司设立泓博尚奕,承担CDMO业务的开发职能;成立成都泓博扩充药物发现业务产能,并规划药代动力学、药效学研究平台,协同公司现有业务,完善业务能力。 风险提示药物研发市场需求下降、核心成员流失、产能投放不及预期等。
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,泓博医药(301230)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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