2022年 铜冠铜箔 会计报表数据及产业分析

作者智亨 2022年 铜冠铜箔 会计报表数据及产业分析

公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。公司是国内电子铜箔行业领军企业之一。公司现拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，在建铜箔产能1万吨/年。公司生产的PCB铜箔产品主要有高温高延伸铜箔（HTE箔）、反转处理铜箔（RTF箔）、高TG无卤板材铜箔（HTE-W箔）主要应用于覆铜板中的高玻璃化温度板材；RTF铜箔系高性能电子电路中的高频高速基板用铜箔，应用于5G用高频高速材料和较大电流薄型板材等，是近年来公司推出的高端PCB铜箔产品。公司生产的锂电池铜箔产品主要为动力电池用锂电池铜箔、数码电子产品用锂电池铜箔、储能用锂电池铜箔，最终应用在新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等领域。

实际控制人铜陵有色（安徽国资委） 2022年每10股派1.0元

1 期末资产总计62.01亿元其中流动资产38.79亿元占比63%；非流动资产23.22亿元占比37%；货币资金26.15亿元占全部资产比例42%（期末货币资金占比极高，是因为2022年1月IPO发行价17.27元募集34.30亿元！）；存货4.09亿元占资产比例7%（期末存货余额占比低）；应收款7.28亿元占资产比例12%；固定资产16.10亿元、在建工程5.38亿元、无形资产1.1亿元合计22.58亿元占资产比例36%；

数据会说话铜冠铜箔2022年铜箔产销量4万吨，其中半导体用PCB铜箔毛利7.92%；锂电池铜箔毛利15.83%，铜冠铜箔等于是从铜陵有色中A拆A，分离出来的一个附加值比较高的子公司，这是一种更为巧妙的摊大饼，摊大饼的速度也更快！A股光玩这种花架子能好吗？

2 期末负债总计5.55亿元其中流动负债3.46亿元占比62%；非流动负债2.08亿元占比38%；应付账款1.76亿元；合同负债0.02亿元；其他应付款1.18亿元；一年内到期负债0.16亿元；长期借款0.82亿元；

数据会说话期末资产负债率8.94%，负债率不正常是因为刚刚上市融过资，接下来就该疯狂扩产了！

3 期末净资产总计56.46亿元其中股本:8.29亿元；资本公积41.71亿元（利用再上市就轻易的多的了41.71亿元，公司还是那个公司，产品还是那个产品，资本市场就是要割韭菜的呀，就是这种机制，不懂的别来玩！）；盈余公积0.46亿元；未分配利润6亿元（铜箔也并不容易赚大钱！）；归母净资产总额56.46亿元；2022年实现净利润2.65亿元；盈利规模很小！

4 2022年营业收入38.75亿元；营业成本费用36.19亿元；核心营业利润2.56亿元;净利润2.65亿元；归母净利润2.65亿元;销售收入净利润率7%（这个盈利水平不及格！）；

数据会说话铜冠铜箔的毛利率是9.98%；销售费用0.06亿元；管理费用0.39亿元；财务费用-0.01亿元，期间费用支出不算大。

5 2022年经营活动中销售商品收到的现金43.52亿元，全年营业收入38.75亿元，计算收入中现金比例99%即全部收入中绝大部分是收到的现金，营业收入的含金量极高！经营活动现金净流入4.47亿元，净利润2.65亿元，计算净现比1.69倍，净利润的现金含量极高！投资活动现金净流出14.73亿元（主要是对外投资、构建固定资产）；筹资活动现金净流入23.9亿元（主要是IPO融资35.79亿元）；年初现金余额2.49亿元；本期现金净增加13.64亿元；年末现金余额16.13亿元。

我的分析 铜陵有色主营的铜金属并不是很赚钱，然后就来了个金蝉脱壳又变出个铜冠铜箔，问题是这铜箔也不咋赚钱，这都不重要，IPO赚上钱了！然后再增发、发可转债、发H股、发瑞士CDR............