流感疫苗龙头来了，全力申购

【打新】明天（2月8日）有1只新股可供申购，分别看看具体情况，申否由君。

新股华兰疫苗(301207)

（1）公司概况公司华兰疫苗成立于2005年，是血液制品龙头华兰生物的控股子公司，主要业务为人用疫苗的研发、生产与销售，并运营华兰生物旗下的全部疫苗制品业务。

（2）近年业绩公司2018年-2020年度，公司分别实现营业收入80,273.82万元、104,898.82万元、242,632.89万元，复合增长率为73.86%；公司流感疫苗分别实现销售收入69,734.17万元、104,291.74万元、242,182.77万元，占公司营业收入的比例分别为86.87%、99.42%、99.81%。

（3）发行概况拟公开发行A股4001万股（其中网上发行680.15万股），公开发行后总股本为40001万股。发行价格为56.88元 ，申购上限为0.65万股，顶格申购需持有深市市值6.5万元。

（4）估值发行市盈率25.31，行业市盈率39.05。可比公司概况康华生物，价217.21,PE30.18倍；成大生物，价68.53,PE31.16倍；金迪克，价59.45，PE25.32倍。

（5）风险识别公司产品单一，高度依赖流感疫苗贡献营收和利润且占比逐年提升；与之相对的研发较弱，作为披着“科技”外衣的医药公司，销售费用数倍于研发费用。

（6）结论公司流感疫苗市占率达到8成，且对比发达国家还有很大市场空间。虽然公司研发实力有待提高，但是公司近期业绩十分可靠，甚至为上市“隐藏”了巨额利润。预计2021年归属净利润约7.399亿元至10.17亿元，取上限10.17亿元，对应IPO估值22.37倍。建议积极申购。

总结明天仅有1只新股，虽然未来长期竞争力存疑，但是IPO估值不高，如果中签，投资者稳赚无疑。建议积极申购。

提示1.使用因子分析法得出4个级别结论不申购、谨慎申购、申购、积极申购；2.结论前提是中签新股一律首日竞价卖出，不代表长期观点；3.结论充满主观因素，仅供参考，据此操作盈亏自负。

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