朗威股份申购分析

公司简介

公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block 机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。公司是数据中心建设由工程向产品化转变的重要参与者，以工厂预制产品为支点，致力于下一代绿色数据中心基础设施的研发、制造和建设。

自成立以来，公司凭借自身的模块化定制及快速交付能力、节能低碳优势、 工艺改进及制造成本优势、产品品质及性能优势、优质客户资源优势，灵活满足全球不同客户的差异化需求以及快速创新的追求。公司与中兴通讯、海康威视、 腾讯、维谛技术、科华数据、城地香江等下游知名上市企业建立了稳定的合作关系，同时在美国、澳大利亚、德国设有子公司，不断开拓海外市场，布局全球销售渠道。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品终端应用于腾讯清远云计算数据中心、中国移动长三角（南京）数据中心、上海证券交易所金 桥数据中心、汇天云端数据中心、蔚海智谷数据中心等中大型数据中心。

公司作为高新技术企业，一贯将技术创新作为业务发展的持续驱动力。截至 2022 年 12 月 31 日，公司及子公司拥有 126 项专利，其中境内 7 项发明专利、 104 项实用新型专利、14 项外观设计专利，境外 1 项外观设计专利，公司主要产 品通过了中国 CCC 认证、欧盟 CPR 认证、欧盟 CE 认证、欧盟 3P 认证、丹麦 DELTA 认证、美国 UL 认证、北美 ETL 认证、澳洲 SAA 认证等国内外权威机构认证。

财务状况

结合目前的订单情况、经营状况以及市场环境，公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为39,000.00万元至46,000.00万元，同比变动幅度约为-14.14%至1.27%； 归属于母公司股东的净利润约为 2,300.00 万元至 2,700.00 万元，同比增长幅度约为 6.73%至 25.29%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为 2,200.00 万元至 2,600.00 万元，同比增长幅度约为 7.98%至 27.61%。

同行业可比公司

本次发行价格25.82元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为63.45倍，高于中证指数有限公司 2023年6月16日（T-4日）发布的“C33 金属制品业”最近一个月静态平均市盈 率25.54倍，超出幅度为148.44%；高于同行业可比上市公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率62.95倍，超出幅度为0.79%.

申购意向

一家数据中心机房及综合布线设备提供商。数据中心是产业数字化的关键基础设施，在网络数据量迅速提升、云计算兴起以及开始步入 5G 时代的大背景下，对数据中心的需求量将大幅增长。行业前景还是相当不错的，不过公司主要生产的是毛利率偏低技术含量也不太高的机柜跟线缆,业绩增长也较慢,总体来看没有什么关注价值。

本次发行单价适中,发行估值略高,但是大数据行业跟ai是强相关的。类似兆龙互连这种做数据电缆的公司也一样炒到上百倍pe,朗威股份在上市初期我估计同样会给溢价,破发风险较小,建议申购,预估开盘价30左右。