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东方证券股份有限公司近期对家联科技进行研究并发布了研究报告《产能储备充足,迎接内外需共振》,本报告对家联科技给出增持评级,认为其目标价位为39.60元,当前股价为35.87元,预期上涨幅度为10.4%。
家联科技(301193) 节日旺季拉动出口需求,海外库存去化加速。公司Q3外销略有承压,我们推测原因系欧美客户按去年较长海运时间备货,下半年海运逐步恢复,运输时间缩短,欧美客户面临一定的库存压力。四季度以来欧美客户库存压力逐渐缓解,同时海外市场进入节日销售旺季,消费需求提振显著。根据海关数据,2022年1-10月塑料制餐具及厨房用具累计出口金额86.8亿美元,同比增长21.9%,其中8-10月单月出口金额同比+7.51%、+8.69%、+12.00%,海外客户采购逐步恢复。中长期来看,公司下游客户优质,与宜家、沃尔玛等大客户粘性强,且顺应客户当地环保要求,开发可重复使用塑料产品,海外市场份额有望持续提升。 国内疫情防控政策调整,内销复苏可期。公司今年上半年国内业务拓展受疫情影响,2022H1内销收入1.85亿元,同比增长10.83%,占比18.64%,较去年同期下降10.25pct。公司积极开拓国内市场的餐饮头部企业市场,是百胜中国、喜茶、蜜雪冰城等企业的供应商,随着疫情防控政策“新十条”的优化预计带来餐饮与零售业的复苏,公司未来国内业务有望保持较高景气度。 产品布局不断丰富,产能储备充足。目前公司主要产品有塑料制品、PLA全生物降解制品及植物纤维制品。公司凭借在PLA制品的行业经验,扩充PLA改性材料产能,有望进一步打开成长空间。植物纤维制品方面,在欧洲等环保限制严格的地区,甘蔗渣制品客户认可度高,市场空间广阔;公司通过收购家得宝进行管理优化,降本增效,甘蔗渣制品产能有望提升。此外根据公告,公司在来宾市拟投资建设10万吨甘蔗渣项目。募投项目生物降解材料及高端塑料制品2.4万吨产能释放未受延期影响,整体产能储备充足,有望充分受益内外需共振。 基于对境内外消费需求增长与人民币贬值影响的测算,我们上调了公司塑料制品与生物全降解材料制品的收入,下调了公司财务与研发管理费用占比,预测公司2022-2024年EPS分别为1.50、1.98、2.47元(前值为1.30、1.89、2.36元),参考可比公司23年平均20倍PE,对应目标价为39.6元,维持“增持”评级。 风险提示 下游需求增长不及预期;市场竞争加剧;海外经济衰退超预期;环保政策调整;汇率波动风险
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级8家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为41.59。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,家联科技(301193)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:每股资本公积金是:4.71元详情>>
答:2023-04-25详情>>
答:家联科技的注册资金是:1.92亿元详情>>
答:一般项目:生物基材料技术研发;详情>>
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东方证券给予家联科技增持评级,目标价位39.6元
东方证券股份有限公司近期对家联科技进行研究并发布了研究报告《产能储备充足,迎接内外需共振》,本报告对家联科技给出增持评级,认为其目标价位为39.60元,当前股价为35.87元,预期上涨幅度为10.4%。
家联科技(301193) 节日旺季拉动出口需求,海外库存去化加速。公司Q3外销略有承压,我们推测原因系欧美客户按去年较长海运时间备货,下半年海运逐步恢复,运输时间缩短,欧美客户面临一定的库存压力。四季度以来欧美客户库存压力逐渐缓解,同时海外市场进入节日销售旺季,消费需求提振显著。根据海关数据,2022年1-10月塑料制餐具及厨房用具累计出口金额86.8亿美元,同比增长21.9%,其中8-10月单月出口金额同比+7.51%、+8.69%、+12.00%,海外客户采购逐步恢复。中长期来看,公司下游客户优质,与宜家、沃尔玛等大客户粘性强,且顺应客户当地环保要求,开发可重复使用塑料产品,海外市场份额有望持续提升。 国内疫情防控政策调整,内销复苏可期。公司今年上半年国内业务拓展受疫情影响,2022H1内销收入1.85亿元,同比增长10.83%,占比18.64%,较去年同期下降10.25pct。公司积极开拓国内市场的餐饮头部企业市场,是百胜中国、喜茶、蜜雪冰城等企业的供应商,随着疫情防控政策“新十条”的优化预计带来餐饮与零售业的复苏,公司未来国内业务有望保持较高景气度。 产品布局不断丰富,产能储备充足。目前公司主要产品有塑料制品、PLA全生物降解制品及植物纤维制品。公司凭借在PLA制品的行业经验,扩充PLA改性材料产能,有望进一步打开成长空间。植物纤维制品方面,在欧洲等环保限制严格的地区,甘蔗渣制品客户认可度高,市场空间广阔;公司通过收购家得宝进行管理优化,降本增效,甘蔗渣制品产能有望提升。此外根据公告,公司在来宾市拟投资建设10万吨甘蔗渣项目。募投项目生物降解材料及高端塑料制品2.4万吨产能释放未受延期影响,整体产能储备充足,有望充分受益内外需共振。 基于对境内外消费需求增长与人民币贬值影响的测算,我们上调了公司塑料制品与生物全降解材料制品的收入,下调了公司财务与研发管理费用占比,预测公司2022-2024年EPS分别为1.50、1.98、2.47元(前值为1.30、1.89、2.36元),参考可比公司23年平均20倍PE,对应目标价为39.6元,维持“增持”评级。 风险提示 下游需求增长不及预期;市场竞争加剧;海外经济衰退超预期;环保政策调整;汇率波动风险
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级8家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为41.59。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,家联科技(301193)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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