12月13日研报精选1、元宇宙-虚拟人产业（欢瑞

12月13日研报精选

1、元宇宙-虚拟人产业（欢瑞世纪、蓝色光标、锋尚文化）①当前海内外虚拟KOL、虚拟偶像团体等引领潮流，形象风格多变，商业价值凸显，腾讯、字节跳动、阿里、网易等互联网公司均在虚拟人方向投资布局，产业进入加速商业化阶段；②广发证券旷实认为元宇宙下的虚拟人已经成为当前最容易被公众接受的跨次元形式，实体经济与虚拟经济的融合发展有望由虚拟人这一连接两个世界的支点撬动，看好其有望成为元宇宙产业链版图中最先快速发展并规模创收的产业；③虚拟人产业链各环节重点公司包括拥有虚拟KOL/虚拟偶像的MCN和娱乐公司、能够为品牌定制虚拟形象并进行全案推广的营销公司以及参与虚拟人制作的技术公司；④风险因素虚拟人制作周期缩短、制作成本下降不及预期、虚拟人IP版权归属纠纷、伦理问题。

2、立华股份（300761）①当前时点在经历了两年的持续亏损后，黄羽鸡行业出清已经接近尾声，2022年黄羽鸡价格有望迎来向上拐点；②黄羽鸡行业双寡头垄断竞争格局显著（温氏+立华股份），立华股份逆周期持续扩张，近期定增项目顺利实施后公司有望新增毛鸡出栏量1.05亿只以及新增商品代鸡苗产能1.15亿羽，或将带动公司黄羽鸡出栏量达到5亿只左右，持续提升市场份额；③2020年开始，立华股份黄羽鸡屠宰产能的建设进入加速期，电商渠道的开拓也初见成效，全产业链一体化发展；④长江证券陈佳预计公司2021-2023年业绩有望达到0.12/11.97/21.74亿，首次覆盖并给予“买入”评级；⑤风险提示黄羽鸡价格上涨不达预期、禽流感疫情可能对终端消费产生冲击。

3、长盈精密（300115）①中金公司彭虎看好Apple MR头戴设备作为苹果切入元宇宙的端口，有望成为2022热门新品，公司作为苹果MR产品的主要结构模组供应商，将深度受益于苹果虚拟现实应用产品的迅猛增长；②公司为特斯拉新能源汽车零组件的重要供应商，在部分高精度产品占据核心供应份额，现已切入Model 3、Model Y车型供应链，提供中高压软连接器以及内饰件，伴随特斯拉销量增长以及单车价值量的提高，公司汽车连接器业务将进一步打开成长空间；③据测算，2025年全球动力电池结构件市场规模有望达到520-530亿元，期间复合增速约47%，公司已将版图扩张至汽车动力电池结构件，于年初在宜宾建设动力电话结构件产能，预计年底进入投产；④彭虎预计公司2021-2022年归母净利润为5.42/13.11，同比增长-9.7%/141.9%，上调公司合理估值37%至2022年25倍PE，对应股价27.3元；⑤风险提示客户集中度较高、国际贸易环境不确定性等。

4、泽宇智能（301179）①国泰君安李沐华看好公司电力息系统服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节，并于2021年12月10日设立全资子公司江苏泽宇智能新能源有限公司，向新能源领域布局，紧抓时代趋势；②公司立足于江苏，江苏省是国家电网系统首个用电负荷连续三年突破1亿千瓦的省级电网，同时电力息化建设水平也处于全国领先地位，公司凭借江苏省内业务经验，逐步打入北京、安徽、浙江等地区市场。截止2021年9月30日，公司在手订单达到12.83亿元，充分保证了业绩持续高增长；③根据国家电网2016-2020年数据，电网智能化投资占其电网总投资的12.5%，而伴随“十四五”期间电网投资加速，预计后续每年智能化投资规模将近千亿元；④李沐华预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.02/2.78/3.79亿元，同比增长30%/37%/36%，对应PE为35.83/26.08/19.16，给予2022年40倍PE估值，对应股价84.24元；⑤风险提示行业发展不及预期等。