通灵股份民生证券、华安基金等3家机构于7月8日调研我司

2022年7月8日通灵股份（301168）发布公告称民生证券郭彦辰、华安基金陈泉宏、平安基金杨蓓斯于2022年7月8日调研我司。

具体内容如下

问公司接线盒产品的价格受哪些因素影响?

答接线盒产品是非标准化产品，在终端应用场景当中，对接线盒的配置要求不同，所以接线盒产品的价格端也会有变化。价格主要是取决于两个维度的因素影响，一方面是外部市场的需求，就是下游光伏组件企业这样一个需求，当然也受全球装机量的影响；而另外一个方面从内部即产品本质来讲，它受产品的制作标准、接线盒的配置要求、大宗商品的价格等因素的综合影响。

问产品的主要的成分构成大概是怎么样?原材料占比会稍微高一点吗?是什么样的定价模式?

答原材料占成本比例较高，其中主要组成原材料包括电缆线、盒体盒盖（塑料粒子）、二极管/芯片、连接器等，其中电缆线占成本的比重较高，其他材料根据接线盒的配置不同，占比也会有所差异。公司产品主要基于成本加成原则进行定价，根据客户不同性能要求，制定方案不同，价格也有所差异。

问公司提价后毛利率是否恢复到以前水平?

答在价格做出了一定的上调情况下，毛利率预计会有所改善，具体则需根据上游材料和售价的整体情况而定。

问接线盒产品的毛利率还有弹性吗?

答在接线盒的生产过程中，成本占比最高的原材料是电缆线，目前公司已经实现70%的电缆线比例，并将逐步实现完全的电缆线的自产自用。今年我们预计芯片接线盒会在去年的基础上进一步得到提升。随着产量的增加，成本的摊薄效应和规模效应将体现地更明显。

问电缆线全部自用后,对成本端会有多大贡献?

答简单初步估算预计会有大约三个点左右。

问芯片接线盒预计占比情况?

答一季度占比达到20%，目前正在逐步提升。

问今年的预计出货量,产能还有弹性吗?

答2021年公司的产能约5000万套，相较去年、前年呈逐步提升状态。目前我们正在进一步加大对原有产线的自动化改造的力度，产能也会有逐步提升。年底日产量的增加主要根据技改扩建项目的完工进度、自动化产线的升级改造和客户推广情况相关联。

问芯片接线盒有哪些优势?

答①公司芯片封装技术区别于传统二极管，技术上用的低压封装技术，芯片接线盒的芯片模块与接线盒盒底一体化结构，整体性能好，抵抗能力较强，良品率高，生产过程中的损耗也降低，节约了成本；②从性能来说，通过浇注形式，打通了散热通道，可用更小的芯片达到承载更大的功率，提升产品的性价比；③芯片接线盒便于大批量、自动化生产。

问公司未来的目标,是否考虑开发其他业务?

答芯片接线盒将是公司应对未来市场竞争，以及提升市场影响力和市占率的重要举措。芯片接线盒从其物理性能和成本等各方面来说均具有较大的优势。互联产品的海外推广会不断推进，同时公司持续重视对智能接线盒等前沿产品的研发投入，时机成熟便会推向市场。

问主要客户内的销售占比?

答公司的前五大客户都是行业中的龙头企业，出货总量占公司出货的比例大约在75%-85%左右。接线盒价格主要根据具体性能配置有所调整。

问公司研发的大电流光伏连接器目前进展如何?是否有意向性订单了?

答公司新型大电流连接器已经进入小批量试产过程，也正在进行产品的推广过程中。

通灵股份主营业务太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售

通灵股份2022一季报显示，公司主营收入3.15亿元，同比上升15.55%；归母净利润1514.35万元，同比下降43.53%；扣非净利润1251.04万元，同比下降52.08%；负债率25.23%，投资收益70.94万元，财务费用-92.37万元，毛利率10.84%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入788.35万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，通灵股份（301168）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，未来营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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