优宁维山西证券投资者于9月1日调研我司

2022年9月2日优宁维（301166）发布公告称山西证券叶中正 贾赛东 魏赟 赵晨希于2022年9月1日调研我司。

具体内容如下

问公司所处的行业门槛？

答相较于生化试剂产品，生物试剂需要更专业的服务满足客户需求。公司主要提供抗体及相关试剂产品，该类产品客户广且需求差异很大，且涉及免疫学等多个学科，生物技术发展日新月异，专业性较强，对于生物技术发展动向、客户需求等息需要有深刻的认识和敏锐的市场洞察能力。

公司拥有较强的专业服务能力，能够为客户提供从售前到售中、售后全程的技术支持和综合服务，满足客户试验需求。公司历经 18年，成功打造了优宁维抗体专家的品牌形象，对行业有深刻的理解和洞察，积累了庞大的客户群体，构建了覆盖全国的直销网络和线上电子商务平台，能够及时触达客户，并通过提供一站式综合服务，满足客户在产品选型、试验技术指导、知识培训、实验室服务等多方面需求。

问公司相较于其他友商的竞争优势。

答公司作为生命科学一站式服务商，在销售渠道、产品管线、供应链、息化、大数据、客户资源等方面具有较强的竞争优势

（1）公司经过 18年的发展，目前已经搭建完成遍布全国的营销网络，拥有 10家销售子公司和 26 家办事处，并形成了以直销为主的销售模式；（2）公司产品数量和种类丰富，截至 2022年 6月 30日，公司生命科学产品 SKU 突破 718万种，涵盖试剂、设备、耗材、综合技术服务等；（3）公司搭建了电商平台，并通过息化管理工具，提升息化水平，提升产品、物流、供应商等管理的息透明度，并建立了现代化的仓储物流配送系统，配有专业的冷链仓储和运输设备，拥有较强的物流配送能力，新建物流分仓及拓展异地报关，供应链抗风险能力不断提升；（4）息化领域，公司拥有一支强大的 IT团队，2022年上半年，推出线上商城 2.0版本-优宁维在线，升级小优课堂为小优大学堂，将每周培训讲座频次增加至 20-30场次，进一步提升线上客户引流功能；（5）大数据方面，公司深耕生命科学领域 18 年，拥有一支高素质的专业技术团队，对生命科学发展和技术方向有深刻的洞察，能够洞悉市场和客户需求；（6）客户资源方面，公司客户涵盖大学（覆盖超过 90所 985、211大学）、科研院所（覆盖超过 450 所科研院所）、医院（覆盖近 500 所三甲医院）、生物医药企业（覆盖 50多家国内外上市公司）等，积累了丰富的客户资源。公司围绕将一站式服务平台做到极致和将抗体做到极致的发展战略，不断提升平台服务能力和自主产品的研发能力，加快代理业务和自主品牌业务发展，不断提升公司客户服务能力，持续提升自身竞争实力，朝着生物制品供应商不断迈进。

问国产化趋势是否会对公司代理的第三方国外品牌造成冲击?

答目前来看，中高端产品以国外产品为主，部份高精尖技术和原材料被国外垄断，国产化还需要较长的过程；同时，公司提前进行了国产化的布局在上海、南京、杭州建立了研发中心，并布局了爱必、乐备实、南京优爱、斯达特四个自主品牌，提供通用生化试剂、检测试剂盒、抗原、IVD 配对抗体等产品。未来，公司努力在第三方代理产品继续保持较快增速的基础上，不断提升自主品牌收入占比，并通过持续的研发投入，加快自有产品的研发，不断打造核心技术和产品，为未来持续增长奠定基础。

问公司代理业务和自研产品业务是否有冲突，公司外延并购计划？

答公司自研产品主要包括重组蛋白、IVD 抗原、抗体等，主要面向工业客户的生产工艺端，而代理产品面向科研端，所以公司自研产品与第三方品牌抗体类产品呈现错位补充的局面，不会发生产品竞争情形。

外延并购方面，生命科学领域产品种类多、行业分散，行业集中度不高，顾国外生命科学发展历程可以发现，行业集中度通过并购不断提升。所以国内生命科学领域企业做大做强的路径就是并购。公司也在积极寻找能够与公司形成协同效应的产品型并购标的，但目前尚未发现合适的标的企业。

问研发中心的建设情况。

答2022年上半年，公司进一步加快上述研发中心的建设，其中南京自主产品生产与研发基地投资 2.8亿元，已于今年 2月份正式开工建设。杭州抗体研发中心组建完成，多款产品研发陆续推出，同时南京重组蛋白研发中心优爱已经实现多个产品的交付。杭州抗体研发中心的组建完成，会进一步推动公司自研产品的研发进度。

问公司介入工业客户原料端的优势？

答公司覆盖全国直接触达终端客户的直销为主的营销网络，是公司的稀缺性资源，公司在这一过程中积累了大量的工业端客户。通过前期对工业客户科研部门的服务，可以更为敏锐的匹配客户需求。同时公司拥有行业内经验丰富的研发团队，对新技术新产品和市场热点的把握更为领先和准确，可根据客户需求，提供定制化产品。

问公司未来毛利率水平如何？

答2022年半年度，公司毛利率水平为 22.60%，未来公司将主要通过以下两个方面努力提升公司的毛利率水平一是不做价格竞争，秉承着专业服务客户，遵守相关供应商的市场政策，继续围绕抗体及相关产品，不断扩充提供产品的数量、种类和服务能力，提升公司在生命科学服务领域的市场份额，提升议价能力；同时，公司会持续保持对自主品牌产品和自产产品的投入，不断提升自主品牌和自产等高毛利率产品的收入占比，进而带动公司的整体毛利率水平提升。

问公司下半年经营预期

答上半年受多地疫情散发，尤其是上海疫情影响，公司营业收入增速未达发展预期。下半年，公司将会继续在渠道、供应链、产品管线和品类、息化、研发等领域持续投入，不断增强一站式平台服务能力。伴随疫情逐步好转和常态化，公司将会持续加大业务拓展力度，努力保障业务有序平稳增长。

优宁维主营业务提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务

优宁维2022中报显示，公司主营收入5.03亿元，同比下降1.14%；归母净利润4086.28万元，同比下降20.09%；扣非净利润3517.2万元，同比下降25.27%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.61亿元，同比下降4.22%；单季度归母净利润1913.32万元，同比下降35.77%；单季度扣非净利润1390.14万元，同比下降46.2%；负债率9.27%，投资收益43.2万元，财务费用-920.9万元，毛利率22.6%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出207.75万，融资余额减少；融券净流出1292.13万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，优宁维（301166）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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